社会服务行业双周报（第128期）：“三月三”望接力清明出游热度，个性化辅导迎高考冲刺旺

优于大市 “三月三”望接力清明出游热度，个性化辅导迎高考冲刺旺季 核心观点 行业研究·行业周报 板块复盘：消费者服务板块报告期内上涨0.50%，跑输大盘3.69pct。报告期内，国信社服板块涨幅居前的股票为新濠国际发展（20.72%）、九毛九（14.72%）、东方甄选（10.16%）、学大教育（7.59%）、华住集团-S、海伦司、中国东方教育、西藏旅游、海底捞、携程集团-S。 社会服务 优于大市·维持 证券分析师：曾光联系人：周瑛皓0755-82150809zengguang@guosen.com.cnzhouyinghao@guosen.com.cnS0980511040003 行业与公司动态：清明假期全国文旅消费活力显现，国内出游1.35亿人次，同比增长6.8%，总花费613.67亿元，同比增长6.6%，重点零售餐饮企业日均销售额增长2.4%。紧随其后，广西“三月三”假期将至，14个市联合推出超110项文旅优惠活动，涵盖门票减免、酒店特惠及与周杰伦等多场演唱会联动，旨在激发假日消费潜力。餐饮连锁领域动态频现，古茗推出“香草籽维也纳”咖啡新品，以独特工艺深化茶咖布局；CFB集团正式入资并控股鲜芋仙，计划联合旗下DQ品牌深化甜品赛道布局；萨莉亚2026财年上半年营业利润同比增长39.7%，展现稳健增长。教育方面，高考备考进入倒计时六十天冲刺窗口，广东公布2026年高考报名人数，达109.9万人，连续三年突破百万。上市公司层面，海底捞控股股东张勇计划增持不少于一亿港元公司股份；九毛九旗下太二中国内地自营店2026Q1同店日均销售额同比增长10.9%，“鲜活”模式调改效果初步验证。 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 相关研究报告 港股通持股梳理：社服港股通核心标的中海底捞、茶百道、古茗、中国东方教育获增持。报告期内（2026年4月1日-2026年4月12日），海底捞持股比例增0.50pct至31.75%，天立国际控股减0.65pct至54.31%，茶百道持股比例增0.20pct至20.82%，蜜雪集团持股比例减0.48pct至79.05%，古茗持股比例增0.24pct至97.78%,小菜园持股比例减0.77pct至38.09%，中国东方教育持股比例增0.74pct至38.29%。 《社会服务行业双周报（第127期）-春假衔接清明假催热旅游市场，监管传递“外卖停战”信号》——2026-03-30《社会服务行业双周报（第126期）-港股连锁业态公司即将密集披露业绩，春节后旅游市场“淡季不淡”》——2026-03-16《社会服务行业双周报（第125期）-中国东方教育春招火热开启，海底捞春节期间共接待1400万人次》——2026-03-02《黄金周点评暨社服行业2月策略春节出行高景气开启服务消费布局年》——2026-02-24《社会服务行业双周报（第124期）-酒店REITs落地获进展，首都机场T2、T3免税店焕新开业》——2026-02-17 风险提示：政策变动、行业竞争加剧、消费环境修复不及预期等。 投资建议：维持“优于大市”评级。伴随国家不断出台扩大内需的利好政策，报告期内社服板块估值有望持续修复。目前经济环境和市场风格下建议配置中国中免、三峡旅游、九华旅游、三特索道、华住集团-S、首旅酒店、亚朵、锦江酒店、海底捞、古茗、百胜中国、学大教育、行动教育等。中线优选中国中免、美团-W、蜜雪集团、古茗、亚朵、华住集团-S、卓越教育集团、学大教育、天立国际控股、中国东方教育、携程集团-S、海底捞、同程旅行、北京人力、BOSS直聘、科锐国际、锦江酒店、同庆楼、宋城演艺、百胜中国、君亭酒店、峨眉山A、天目湖、黄山旅游、首旅酒店、东方甄选、曹操出行等 内容目录 板块复盘：消费者服务板块跑输大盘3.69pct.......................................4行业与公司动态................................................................5一、行业资讯.........................................................................5二、社服上市公司公告.................................................................6三、未来一月内股东大会整理...........................................................6港股通持股梳理................................................................7投资建议......................................................................7 图表目录 图1：各行业板块指数涨跌幅（2026.4.1-2026.4.12）..........................................4图2：社服港股核心标的港股通占自由流通股本比例（2026.4.1-2026.4.12）......................7 表1：国信社服板块个股涨跌幅（2026.4.1-2026.4.12）........................................4表2：未来一月内社服板块股东大会整理......................................................6表3：重点公司盈利预测表..................................................................8 板块复盘：消费者服务板块跑输大盘3.69pct 消费者服务板块报告期内上涨0.50%，跑输大盘3.69pct。2026年4月1日至2026年4月12日期间，中信消费者服务板块期内上涨0.50%，位列所有行业指数中第25位（共30个行业指数），同期沪深300指数上涨4.19%，跑输大盘3.69pct。 资料来源:wind，国信证券经济研究所整理注：板块指数采用中信一级行业指数 报告期内（2026年4月1日-2026年4月12日），国信社服板块涨幅居前的股票为新濠国际发展（20.72%）、九毛九（14.72%）、东方甄选（10.16%）、学大教育（7.59%）、华住集团-S、海伦司、中国东方教育、西藏旅游、海底捞、携程集团-S。国信社服板块跌幅居前的股票为粉笔（-15.18%）、西安旅游（-6.91%）、黄山旅游（-5.46%）、三特索道（-4.74%）、曲江文旅、呷哺呷哺、金陵饭店、BOSS直聘、九华旅游、中国中免。 行业与公司动态 一、行业资讯 1、出行链 【广西“三月三”假期将至，14个市联合推出超过110项文旅优惠活动】据广西文化和旅游厅，广西“三月三”假期将至，广西14个市联合推出超过110项“春假来广西畅游畅购三月三”文旅优惠活动，时间跨度从3月持续至5月。优惠措施涵盖博物馆展览折扣、商场满减促销、酒店住宿特惠、景区门票减免等多种类型，并与周杰伦、蔡依林、李荣浩等多场明星演唱会形成联动，为游客提供“凭票享折扣”的跨场景消费福利。具体来看，南宁市推出博物馆XR沉浸展门票7.5折、40余家酒店联合提供歌迷专属房价及礼包；柳州市、桂林市、北海市等地酒店推出门市价7.5至9折不等优惠，部分还赠送早餐、景区门票或特色体验；崇左市、河池市等景区推出首道门票半价、免票或“多人同行一人免单”活动。整体上，此次促销通过“文旅+演艺+商业”多元融合，旨在激发假日消费潜力，拉动住宿、餐饮、购物、娱乐等全链条消费。 【清明假期全国国内出游人数同比增长6.8%，总花费同比增长6.6%】根据经济日报发布的清明假期消费数据，今年清明假期与春假叠加，全国出行消费热度高涨。数据显示，假期期间全国国内出游达1.35亿人次，同比增长6.8%，国内出游总花费613.67亿元，同比增长6.6%。全社会跨区域人员流动量达84269.5万人次，日均28089.8万人次，同比增长5.6%。消费市场方面，全国重点零售和餐饮企业日均销售额同比增长2.4%，重点监测的78个步行街（商圈）客流量和营业额分别增长6.0%和6.7%。 2、连锁业态 【清明假期商务部重点监测餐饮企业销售额同增3.9%】据商务部商务大数据，清明假期，全国重点零售和餐饮企业日均销售额同比增长2.4%，商务部重点监测的78个步行街（商圈）客流量、营业额分别增长6.0%、6.7%。服务消费方面，清明假期，商务部重点监测餐饮企业销售额同比增长3.9%。 【古茗推出“香草籽维也纳”咖啡新品】古茗近期推出的“香草籽维也纳”新品，以“维也纳云顶”奶盖为核心卖点，采用100%动物奶油新鲜现打并加入马达加斯加香草籽，通过延长打发时间至行业常规两倍以上（约1000次）来提升口感细腻度。这一创新依托于古茗已构建的成熟冷链储运体系；同时，“维也纳云顶”作为核心工艺模块，已被复用至其他多款产品中，形成协同效应。 【CFB集团收购鲜芋仙，进军中式甜品赛道】近日，方源资本控股的CFB集团与鲜芋仙创始公司休闲国联集团签署投资合作协议，CFB集团入资鲜芋仙品牌并成为其最大及控股股东，正式接手该品牌的经营与管理。CFB集团旗下已拥有或管理DQ、棒约翰的在华业务，以及BrutEatery悦璞食堂和金玡居等餐饮品牌，目前拥有7个工厂及8个代工厂，超1800家门店。此次投资标志着CFB集团在甜品赛道的进一步扩张，未来将联合鲜芋仙及其旗下冰淇淋品牌DQ，深化“大享乐”品类布局，旨在提升集团在甜品市场的份额与竞争力。 【萨莉亚2026财年上半年营业利润同比增长39.7%】据餐饮界援引小食代消息，4月8日，萨莉亚公布了截至2026年2月28日的财年中期业绩，期内净销售额达1428.54亿日元（约合人民币61.6亿元），同比增长17.5%；经常利润88.32亿日元（约合人民币3.81亿元），同比增长36.3%。 3、教育人服 【广东2026高考报名人数连续3年突破百万大关，多元升学通道全面拓宽】据广州卓越教育援引深圳特区报记者综合多方信息，2026年全省报名总数达109.9万人，较上年增加0.6万人，连续3年突破百万大关。其中，夏季高考报名78万人，较2025年减少0.3万-0.4万人，为近6年来首次下降。汇总数据显示，2026年广东高考报名总数中，夏季高考占比70.9%。分科类看，物理类考生45.5万人（占比58.3%），较上年减少0.8万人；历史类考生32.5万人（占比41.7%），较上年增加0.6万人。 二、社服上市公司公告 【海底捞】4月10日，海底捞发布公告称，公司控股股东、执行董事、董事会主席兼首席执行官张勇先生拟增持股份。公告称基于对公司价值及业务发展的认可，其计划自本公告日期起的12个月内，在公开市场以其自有资金直接或透过其控制的实体增持公司股份，金额不少于一亿港元。 【九毛九】九毛九近日披露2026年第一季度未经审核主要营运数据，旗下核心品牌太二在中国内地市场表现亮眼，同店日均销售额同比增长10.9%，延续自2025年第二季度以来的阶梯式修复趋势。期内“鲜活”模式门店及旧模式门店的同店日均销售额同比均已转正，带动太二中国内地整体实现低双位数增长，其中“鲜活”模式门店表现尤为突出，进一步验证了门店模型升级的有效性。截至2026年3月31日，太二已在中国内地累计落地“鲜活”模式门店273家，覆盖全国81个核心城市，该等门店在产品结构及客户体验方面持续优化，强化了“鲜活食材”的品牌定位。基于当前良好的模型验证及门店表现，集团计划于2026年内完成中国内地所有太二门店的全面调改。 三、未来一月内股东大会整理 港股通持股梳理 社服港股核心标的海底捞、茶