上周，股票市场放量上涨，Wind全A上涨5.15%，日均成交额2.14亿元。中证1000上涨6.13%，中证500上涨5.77%，沪深300指数上涨4.41%，上证50上涨2.44%。资金指标整体偏向乐观，融资余额增加100亿元，Wind全A动态PE上升至23.18倍。但美伊会谈陷入停滞，市场高波行情并未结束，建议增强对冲头寸。
4月10日，证监会发布《关于深化创业板改革更好服务新质生产力发展的意见》，提出多项提高包容性和吸引力的举措，包括建立首次公开发行预先审阅机制、引入做市商制度、引入创业板相关ETF盘后固定价格交易机制等，并适时推出创业板股指期货。
近期重点政策及数据：
- 人民日报发表“仲才文”介绍十八大以来成就及我国战略环境和比较优势。
- 二十届四中全会召开，发表《中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议公报》。
- 2月经济数据：制造业PMI 49，PPI同比-0.9%，CPI同比1.3%，固定资产投资累计同比-3.8%，房地产投资累计同比-11.1%，规模以上工业增加值同比6.3%，社会消费品零售总额同比2.8%，进口同比19.8%，出口同比21.8%。
- 2月金融数据：M2同比9%，M1同比5.9%。
- 1月14日，沪深交易所调整融资买入保证金比例。
- 1月15日，央行结构性降息25BP。
- 2月28日，美伊冲突爆发。
- 3月5日，“两会”召开，发布2026年政府工作报告。
- 3月18日，美联储维持3.5%-3.75%利率水平不变，2026年降息概率仅为1次。
- 3月31日，3月制造业PMI录得50.4%。
- 4月10日，证监会发布《关于深化创业板改革更好服务新质生产力发展的意见》，深交所修订《创业板股票上市规则》。
主要观点与数据：
- 指数放量冲高，未来存在变数：上周股票市场放量上涨，Wind全A上涨5.15%，日均成交额2.14亿元。中证1000上涨6.13%，中证500上涨5.77%，沪深300指数上涨4.41%，上证50上涨2.44%。
- 股债周内齐涨：以Wind全A指数PE_ttm倒数除以10年国债收益率水平作为A股股权风险溢价指标（ERP），截止上周五，10年国债活跃券收益率涨至1.82%，Wind全A估值跌至23.18倍。
- 小盘指数估值小幅回升。
- 融资余额回升，指数IV小幅回落：融资余额周度上涨100亿元；期权隐含波动率小幅回落，1000IV收于25.81%，300IV收于17.51%。
- 电力设备、电子回调拖累指数。
- 主力合约基差贴水幅度收敛。
- 小盘指数净空头小幅回升。
图表数据：
- 中证1000指数周度上涨6.13%，基差贴水年化收于12%至14%区间。
- 中证500指数周度上涨5.77%，基差贴水年化收于6%至10%区间。
- 沪深300指数周度上涨4.41%，基差贴水年化位于7%至8%区间。
- 上证50指数周度上涨2.44%，基差贴水收于3%至6%区间。
期权指标：
- 中证1000期权指标。
- 沪深300期权指标。
- 上证50期权指标。
公司财务数据：
- 全A剔除金融Q3营收累计同比0.74%。
- 全A剔除金融Q3净利润累计同比1.89%，高于Q2的0.83%，低于Q1的3.45%。
- 规模以上工业企业利润累计同比3.2%，为年内高点。
- 金融净利润占比仍然较高：银行33%，非银13%，合计46%。
- 科技题材进入盈利兑现期：剔除房地产、钢铁和综合板块后，其余板块的Q3净利润累计同比。
- ROE仍处于底部震荡区间。
- ROE杜邦分析。
各指数主要指标全部收涨。
