大类资产配置周报：关注美伊谈判进程
摘要
- 大类资产配置：关注美伊谈判进程。
- 海外宏观：
- 美国核心通胀暂时持稳，但油价冲击传导风险仍存。
- 美伊和平谈判一波三折，霍尔木兹海峡控制权成为新焦点，停火延长可能性较大，但战火重燃风险依然存在。
- 大类资产表现：
- 债市：美债收益率小幅收跌后反弹，市场关注美伊谈判结果；国内债市在资金宽松和通胀预期缓和背景下止跌震荡。
- 汇率：美元指数下行有限，非美货币表现偏强。
- 股指：美伊停火协议缓解市场担忧，全球股市反弹，科技股引领。
- 原油：获利了结情绪引发油价下跌，但供应面紧张仍存不确定性。
- 贵金属：金价反弹受限于不确定性，短期内需谨慎。
下周关注重点
- 国内：一季度GDP增长等经济数据。
- 海外：伊朗局势、世界经济展望报告、美国通胀数据。
海外市场热点追踪
- 美国服务业增长动能放缓：3月ISM非制造业指数回落，就业与库存指数放缓，物价支付指数攀升，反映企业转向谨慎。
- 油价上行传导风险依旧存在：3月CPI同比上涨3.3%，核心CPI上涨2.6%，通胀温和但油价冲击传导风险仍存。
- 消费者信心与支出水平均有放缓：通胀担忧影响消费信心，实际支出水平停滞。
- 美伊和平谈判一波三折：临时停火协议达成，但核心议题分歧明显，战火重燃风险较高。
- 欧美央行降息路径：美联储降息预期减弱，欧央行加息可能性增加。
大类资产走势分析
- 全球股市：美伊停火协议推动全球股市反弹，MSCI世界指数涨4.20%，MSCI新兴市场指数涨7.88%。
- 全球债券市场：
- 美债：收益率小幅收跌后反弹，市场关注美伊谈判结果。
- 国内债市：资金宽松，通胀预期缓和，债市止跌震荡。
- 全球汇率：美元指数下行有限，非美货币表现偏强，欧元、英镑、瑞郎等货币上涨。
- 大宗商品：
- 原油：获利了结情绪引发油价下跌，但供应面紧张仍存不确定性。
- 贵金属：金价反弹受限于不确定性，短期内需谨慎。
- 商品期货市场：资金净流出31.37亿元，各板块走势差异显著。
