核心问题仍存分歧，油价高位震荡
本周重点事件回顾：
- 基本面：欧佩克产量暴跌756万桶，美国API原油库存增加371.9万桶，阿联酋富查伊拉港成品油库存减少76.6万桶，EIA报告预测中东供应中断将持续至2026年底，布伦特与WTI价差将达峰值，美国原油出口增加62.8万桶/日，产量减少6.1万桶/日，库存增加308.1万桶至4.65亿桶，SPR库存减少173.9万桶至4.133亿桶，沙特能源部称石油设施袭击导致日产量减少60万桶，日本考虑追加释放国家石油储备，美伊谈判存在分歧，伊朗回应特朗普封锁霍尔木兹海峡的言论，EIA预测2026年WTI原油价格为87.41美元/桶。
- 宏观经济：美国2月耐用品订单月率-1.4%，第四季度实际GDP年化季率0.5%，核心PCE物价指数年化季率2.7%，第四季度实际个人消费支出季率1.9%。
- 地缘冲突：伊朗与美国就“持久和平”谈判设定先决条件，伊朗要求对霍尔木兹海峡船只收取通行费，伊朗接受巴基斯坦停火提议，特朗普政府预计大幅削减对伊朗战争的拨款请求。
- 机构预测：EIA预计2026年WTI原油价格为87.41美元/桶，布伦特价格为96.00美元/桶；高盛将布伦特和WTI原油第二季度价格预测分别下调至90美元/桶和87美元/桶。
下周核心指标日历：IEA公布月度原油市场报告，IMF公布世界经济展望报告，美国API和EIA原油库存，美国初请失业金人数，中国第一季度GDP，欧元区3月CPI年率和月率，美国至4月17日当周石油钻井总数。
原油观点：
- 多头逻辑：中东地缘冲突，美联储降息，OPEC+增产幅度受限。
- 空头逻辑：长期供给过剩，库存累积，增产路径难以逆转，美伊冲突持续时间存疑，宏观经济转弱。
价格基础数据：
- 布伦特、WTI、中东主力原油价格本周均出现下跌，周度变化分别为-13.83%、-14.97%、-84.7%、-19.25%，月度变化分别为7.41%、3.12%、-29%、-12.71%。
- 布伦特原油与WTI原油价差本周收窄，周度变化为-4美元/桶，月度变化为8美元/桶。
- SC主力合约估值套利空间较大。
世界原油供需：
- OPEC原油产量平衡值预测为42.1042万桶/天，EIA预测2026年全球石油需求增长预期从每日85万桶下调至每日64万桶，IEA维持2026年和2027年的全球石油需求增速预期分别为138万桶/日和134万桶/日。
- OPEC主要产油国产量数据：沙特产量为1010.3万桶/天，科威特产量为258.0万桶/天，伊拉克产量为427.3万桶/天，伊朗产量为1459.8万桶/天。
- 俄罗斯出口量环比下降，海运总出口量环比下降。
- 炼厂检修产能：全球炼厂检修产能为6400千桶/天，美国炼厂检修产能为6000千桶/天，地中海炼厂检修产能为5000千桶/天，美国炼厂检修产能为4000千桶/天，西北欧炼厂检修产能为3000千桶/天。
- 炼厂利润：欧洲211裂解利润为-10美元/桶，新加坡航煤裂解利润为-6美元/桶。
- 原油库存：海上原油库存周度环比下降，在途原油库存周度WoW环比上升，原油浮仓总库存周度WoW环比上升，亚洲、欧洲、中东、美湾、西非、北海浮仓库存周度WoW均环比上升，经合组织政府石油库存周度环比上升，经合组织社会石油库存周度环比上升。
中国及美国油品供需：
- 美国：油品产量数据：原油产量为13609万桶/天，汽油产量为3749万桶/天，柴油产量为4148万桶/天，馏分燃料油产量为1472万桶/天，含渣燃料油产量为925万桶/天，航空煤油产量为625万桶/天；美国原油进口为632.4万桶/日，出口为41.49万桶/日，表观消费量为2080.1万桶/日；炼厂利润：321裂解利润为-15美元/桶，汽油裂解为-8美元/桶，柴油裂解为-40美元/桶，航煤裂解为-6美元/桶；原油库存：总库存为8780万桶，商业原油库存为4467万桶，SPR库存为1492万桶，库欣原油库存为2488万桶；成品油库存：汽油库存为4640万桶，柴油库存为5070万桶，航空煤油库存为6000万桶；CFTC持仓数据：WTI商业持仓净多头为61000张，非商业持仓净空头为100000张。
- 中国：原油产量为1696万吨/天，进口量为4805万吨/天，原油加工量为4487万吨/天；原油进口运费：中东至日本原油运费环比上升，西非马隆格/杰诺-宁波原油运费环比下降；国内成品油数据：主营常减压开工率为75.6%，柴汽比为1.93；国内炼厂开工率：主营炼厂常减压开工率为45%，地炼常减压开工率为75%；国内炼厂利润：中质炼厂柴油分项利润环比下降，中质炼厂阿曼利润环比下降，中质炼厂汽油分项利润环比下降；国内成品油库存：全国汽油社会库存率为-4%，全国柴油社会库存率为-10%，山东地炼汽油库存率为-15%，山东地炼柴油库存率为-20%；国内原油库存：山东地炼原油库存占比为42%。
金融核心数据：
- 美国当周初次申请失业金人数为21万人，环比下降；美国新增非农就业人数为150万人，环比上升；美国ADP就业人数环比上升；美国CPI同比为3.3%，核心CPI同比为2.6%，能源CPI同比为2.5%。
