新能源ESG碳酸锂周报：需求韧性支撑，关注津巴锂矿出口进展

•研究员-杨贺淋•yanghelin@cmschina.com.cn•联系电话：15140444500•资格证号：Z0023790 周度观察 下周观点：震荡偏弱 周度盘面价格：震荡偏弱 数据来源：WIND，招商期货 周度产业链价格：回落 数据来源：SMM，Mysteel，招商期货 平衡表：4月或呈现累库，关注进口锂盐方面变化 资金：品种沉淀资金下降至288.9（-11.9）亿元，LC2605沉淀资金70.1（-25.5）亿元，LC2607沉淀资金为55.2（-0.5）亿元，LC2609沉淀资金为122.3（+18.8）亿元 数据来源：招商期货 期权：期权成交量认沽认购比92.81%，持仓量认沽认购比99.83% ➢截止至2026年04月10日，期权合约总成交175,533张，较上一交易日减少5.27%，总持仓113,796张，较上一交易日增加15.11%，成交持仓比154.25%。期权成交量认沽认购比92.81%，持仓量认沽认购比99.83%。 数据来源：WIND，招商期货 02 行业分析：锂-供给 数据来源：SMM，Mysteel，招商期货 数据来源：SMM，招商期货 数据来源：SMM，招商期货 数据来源：SMM，招商期货 数据来源：SMM，招商期货 数据来源：SMM，招商期货 数据来源：SMM，招商期货 数据来源：SMM，招商期货 数据来源：SMM，招商期货 03 行业分析：锂-需求 锂：需求：3月磷酸铁锂产量为42.7万吨，环比+22.6%，4月预计排产为45.0万吨，环比+5.5%；3月三元材料产量为8.4万吨，环比+19.1%，4月预计排产8.1万吨，环比-3.8% 数据来源：SMM，招商期货 锂：需求：钴酸锂3产量为0.9万吨，同比+18.3%，预计4月排产为0.8万吨，同比-12.2%；锰酸锂3月产量为1.07万吨，同比-15%，预计4月排产为1.22万吨，同比-0.6%；六氟磷酸锂3月产量为2.5万吨，同比+25.4%，环比+8.9%，预计4月排产为2.7万吨，同比+30.9%，环比+8.6% 数据来源：SMM，招商期货 锂：需求：电池：中国动力电芯3月产量为135.8GWh，同比+43%，环比+33%，预计4月排产144.5GWh，同比+50%，环比+6%；中国动力电池3月装车量为56.5GWh，同比+0%，环比+115%；2月动力电芯库存为145GWh，环比+1.8GWh 数据来源：SMM，WIND，招商期货 锂：终端需求：国产新能源乘用车4月6日周度零售销量为8.6万辆，环比-70%；3月中国插电混动产量同比+1.2%，纯电产量同比-6.2%，产量渗透率回升分别为18.3%，29.3% 数据来源：SMM，WIND，招商期货 锂：终端需求：3月国内新能源乘用车狭义产量为112.3万辆，同比-3.8%，环比+74.3%；批发销量114.4万辆，同比+1.1%，环比+58.3%；零售销量84.8万辆，同比-14.4%，环比+82.6%；出口34.9万辆，同比+139.9%，环比+29.6% 数据来源：Wind，乘联会，招商期货 锂：终端需求：3月中国新能源乘用车批发销量渗透率为48.1%，同比+1.3pct；零售销量渗透率为51.5%，同比+0.3pct；出口渗透率为50.2%，同比+13.7pct 数据来源：Wind，乘联会，招商期货 数据来源：乘联会，SMM，招商期货 锂：终端需求：全球新能源车销量2月为116.9万辆，同比-9.8%；欧美市场新能源车分化，欧洲2月销量为22.5万辆，同比+12.2%，美国2月销量为7.8万辆，同比-34.1% 数据来源：SMM,招商期货 锂：终端需求：3月储能电芯产量为68.6GWh，环比+22.4%，同比+108%；预计4月产量为71.5GWh，环比+4.2%，同比+105%；2月储能电池月度出口7GWh，环比+9.4%，储能电池库存为32.2（-2）GWh；3月行业开工率回升至91% 数据来源：SMM，招商期货 锂：终端需求：3月储能招标容量为38.9GWh，环比+49%，同比+175%，其中EPC、储能系统招标容量为32.5GWh，环比+56%，同比+282%； 数据来源：EESA，招商期货 锂：终端需求：3月中标总容量35.7GWh，环比+35%，同比+177%；EPC中标容量为17.9GWh，环比+102%，同比+124%；储能系统中标容量为7.9GWh，环比-10%，同比+62%；EPC中标均价上涨至1.03元/Wh，环比+8.4% 数据来源：SMM，招商期货 数据来源：Wind，中国信通院，IDC，招商期货 数据来源：SMM，招商期货 04行业分析：锂-库存及估值 数据来源：SMM，Wind，招商期货 数据来源：SMM，Wind，招商期货 数据来源：SMM，Mysteel，招商期货 数据来源：GFEX，WIND，招商期货 研究员简介 杨贺淋：招商期货新能源与ESG团队研究员，香港科技大学硕士，擅长使用量化与基本面结合方式分析锂，镍行情。覆盖碳排放及天气衍生品市场，拥有期货从业人员资格（证书编号：F03127925）及投资咨询资格（证书编号：Z0023790）。 重要声明 本报告由招商期货有限公司（以下简称“本公司”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格（证监许可【2011】1291号）。《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，本报告发布的观点和信息仅供经招商期货有限公司评估风险承受能力为C3及C3以上类别的投资者参考。若您的风险承受能力不满足上述条件，请取消订阅、接收或使用本研报中的任何信息。请您审慎考察金融产品或服务的风险及特征，根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险。 本报告基于合法取得的信息，但招商期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或对任何人的投资建议，招商期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。投资者据此作出的任何投资决策与本公司、本公司员工无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可取代自己的判断。除法律或规则规定必须承担的责任外，招商期货及其员工不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。本报告版权归招商期货所有，未经招商期货事先书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 招商期货有限公司 总部地址：深圳市福田区福华一路111号招商证券大厦16、17楼