造纸板块日报

2026年3月25日 造纸板块日报 研究员：朱四祥期货从业证号：F03127108投资咨询证号：Z0020124联系方式：:zhusixiang_qh@chinastock.com.cn 第一部分数据分析 第二部分行情研判 纸浆方面 【市场回顾】 期货市场：SP主力05合约震荡偏强，报收5224点，较昨日结算价涨2元/吨。 援引卓创资讯统计，针叶浆现货市场贸易商多数疲于调整报盘，零星因高价出货压力偏大，略松动价格，江浙沪、广东市场个别牌号价格松动20-50元/吨；进口阔叶浆市场贸易商暂不愿低价走货，下游逢低、刚需采买，市场价格暂稳为主；进口本色浆以及进口化机浆市场仍无明显起色，本色浆广东市场价格松动50元/吨，化机浆价格总体偏稳。 针叶浆：布针报收4650-4680元/吨，乌针报收5050-5070元/吨，月亮报收5140-5150元/吨，银星报收5220-5250元/吨，太平洋报收5200元/吨，雄狮报收5230-5250元/吨，南方松报收5180-5350元/吨，凯利普报收5280-5300元/吨，北木报收5350元/吨。 阔叶浆：乌斯奇、布拉茨克报收4400-4450元/吨，阿尔派报收4500-4520元/吨，小鸟报收4560-4570元/吨，新明星报收4560-4570元/吨，鹦鹉报收4580-4600元/吨，金鱼报收4580-4600元/吨，明星报收4620-4630元/吨。 本色浆：金星报收4770-4780元/吨。 化机浆：昆河报收3800-3820元/吨。（卓创资讯） 【重要资讯】 1.截至2026年3月19日，中国纸浆主流港口样本库存量：229.7万吨，较上期去库7.6万吨，环比下降3.2%，本周期纸浆主港库存量呈现去库的走势。（隆众数据） 2.新疆光盛源纸业拟建年产50万吨秸秆清洁制浆造纸项目。 3.玖龙纸业20亿项目落地在望天津将添90万吨级纸业新基地。 【逻辑分析】 纸浆市场仍延续供大于求格局，国产阔叶浆因装置复产增产至26.1万吨，化机浆产量持平，港口库存229.7万吨环比去库3.2%但仍处高位。需求端下游消费小幅回升，生活用纸、白卡纸耗浆量增加，但双胶纸、铜版纸需求偏弱，纸厂采购观望为主，多消耗库存，整体需求支撑仍显不足，市场交投清淡。 【交易策略】 1.单边：逢低做多。 2.套利：观望。 3.期权：卖出SP2605-P-5100。 胶版印刷纸方面 【市场回顾】 期货市场方面：OP2604小幅回落，报收4206点，较上个交易日结算价跌4元/吨。 援引卓创资讯，双胶纸市场部分下滑。部分书商和出版社开始招标，个别价格略低，加重业者观望心态；经销商接单一般，社会面需求整体改善不大，个别成交下滑。 山东70g本白双胶纸：如意报收4400元/吨，牡丹报收4400-4450元/吨，白鸥报收4400-4500元/吨。广东70g本白双胶纸：天阳报收4400元/吨，蓝叶报收4400元/吨，海龙报收4400元/吨。（卓创资讯） 原料木浆、木片方面：山东地区针叶浆银星5200元/吨，跌50元/吨；阔叶浆金鱼4600元/吨，稳；化机浆昆河3800元/吨，稳。（隆众）木片市场价格个别重心仍略上移。北方局部地区部分质量中上的杨木片收购价格区间在1080-1400元/绝干吨，近期主流运行区间偏稳，个别浆企因到货量及需求存有差异，对不同品种的收购意愿不一。浆企在生产相对稳定的情况下，收货积极性相对偏高。（卓创） 【重要资讯】 1.双胶纸生产企业库存150.4万吨，环比涨幅0.5%。（隆众） 2.据海关数据显示，2026年2月双胶纸出口数量约7.6万吨，环比降幅15.2%，同比降幅1.5%。1-2月累计出口量16.5万吨，同比增幅7.12%。 【逻辑分析】 双胶纸供需维持宽松弱平衡，供应端产量20.6万吨环比增2.5%。需求端出货量环比微增，但终端需求无实质改善，下游按需补货、无集中备库，出口区域受限。企业库存150.4万吨环比小幅累库，贸易商随进随出，纸厂挺价但缺乏需求承接，供需矛盾未缓解，市场僵持维稳。 【策略】 1.单边：逢高做空。 2.套利：观望。 3.期权：卖出OP2604-C-4250。 第三部分相关附图 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799