造纸板块日报

2026年3月31日 造纸板块日报 研究员：朱四祥期货从业证号：F03127108投资咨询证号：Z0020124联系方式：:zhusixiang_qh@chinastock.com.cn 第一部分数据分析 第二部分行情研判 纸浆方面 【市场回顾】 期货市场：SP主力05合约小幅走弱，报收5124点，较昨日结算价跌72元/吨。 援引卓创资讯统计，针叶浆现货市场贸易商出货未见明显改善的情况下，部分跟随盘面小幅下调报盘，跌20-60元/吨；进口阔叶浆市场贸易商挺价出货意愿延续，部分业者在成本压力下出货价格继续上调10-30元/吨，下游纸企采浆心态依旧偏理性；进口本色浆市场需求持续偏淡，部分贸易商继续让利吸单，山东、江浙沪市场价格松动10-20元/吨；进口 化机浆市场活跃度较低，价格暂稳为主。 针叶浆：布针报收4580-4600元/吨，乌针报收5000元/吨，月亮报收5060-5080元/吨，太平洋报收5130-5150元/吨，雄狮报收5150-5160元/吨，马牌报收5150-5160元/吨，银星报收5150-5160元/吨，南方松报收5150-5350元/吨，凯利普报收5250-5260元/吨，北木报收5320-5330元/吨。 阔叶浆：乌斯奇、布拉茨克报收4450-4500元/吨，阿尔派报收4520-4530元/吨，小鸟报收4600元/吨，新明星报收4600元/吨，鹦鹉报收4620-4630元/吨，金鱼报收4620-4630元/吨，明星报收4650元/吨。 本色浆：金星报收4750-4770元/吨。 化机浆：昆河报收3800-3820元/吨。（卓创资讯） 【重要资讯】 1.截至2026年3月26日，中国纸浆主流港口样本库存量：239.5万吨，较上期累库9.8万吨，环比上涨4.3%，本周期纸浆主港库存量呈现累库的走势（隆众数据） 2.仙鹤子公司浙江哲丰新材料年产2万吨特种纸项目环评通过。 【逻辑分析】 纸浆市场仍延续供大于求格局，国产浆产量继续增加，港口库存239.5万吨，重新回归累库状态。需求端下游消费小幅回升，生活用纸、白卡纸耗浆量增加，但双胶纸、铜版纸需求偏弱，纸厂采购观望为主，多消耗库存，整体需求支撑仍显不足。 【交易策略】 1.单边：区间操作。 2.套利：观望。 3.期权：卖出SP2605-P-5100。 胶版印刷纸方面 【市场回顾】 期货市场方面：OP2606小幅反弹，报收4128点，较上个交易日结算价涨40元/吨。 援引卓创资讯，双胶纸市场横盘运行。规模纸企开工稳定，月末稳价出货为主；下游社会面订单延续清淡局面，经销商接单一般，原纸交投活跃度偏低；部分书商、出版社开始招标，价格水平一般，业者观望情绪较多。 山东70g本白双胶纸：如意报收4300-4400元/吨，牡丹报收4400元/吨，白鸥报收4400-4450元/吨。广东70g本白双胶纸：天阳报收4400元/吨，蓝叶报收4400元/吨，海龙报收4400元/吨。（卓创资讯） 原料木浆、木片方面：山东地区针叶浆银星5150元/吨，跌50元/吨；阔叶浆金鱼4600元/吨，稳；化机浆昆河3800元/吨，稳。（隆众）木片市场价格存个别趋强态势。北方局部地区部分质量中上的杨木片收购价格区间在1100-1400元/绝干吨，河南地区市场重心略有上移，个别浆企意向挺价以促进到货。南方局部仍存降雨天气，木片市场上货量不大；浆企多数维持稳定生产状态，当前需求支撑动能较强。（卓创） 【重要资讯】 1.本期双胶纸产量21.6万吨，较上期增加1.0万吨，增幅4.9%，产能利用率55.4%，较上期上升2.5%。（隆众） 【逻辑分析】 双胶纸供需维持宽松弱平衡，产量增加至21.6万吨。需求端出货量环比微增，但终端需求无实质改善，下游按需补货、无集中备库，贸易商随进随出，纸厂挺价但缺乏需求承接，供需矛盾未缓解，稳中偏弱。 【策略】 1.单边：逢高做空。 2.套利：观望。 3.期权：卖出OP2606-C-4200。 第三部分相关附图 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799