橡胶甲醇原油日报：地缘风险降温 能化偏弱运行

核心观点

• 橡胶：沪胶期货2609合约震荡偏弱，小幅下跌，受合成橡胶下跌拖累回归基本面，后市或维持高位震荡偏弱走势。5-9月差贴水幅度缩小至120元/吨。
• 甲醇：甲醇期货2605合约震荡下行，小幅收低，短期地缘风险降温导致溢价回吐，后市或维持震荡偏弱走势。5-9月差升水幅度收敛至280元/吨。
• 原油：原油期货2605合约震荡偏强，小幅收涨，短期中东地缘风险降温，后市或维持高位震荡走势。

关键数据

• 橡胶：青岛天胶库存69.14万吨，环比增0.85%；中国天然橡胶社会库存135万吨，环比降1万吨。半钢/全钢胎产能利用率分别为76.50%/70.48%，环比小幅下行。
• 甲醇：国内甲醇开工率86.29%，周环比降1.65%；产量205.46万吨，周环比降1.71万吨。华东/华南港口库存75.57万吨，内陆库存41.40万吨。
• 原油：美国原油产量1365.7万桶/日，库存4.616亿桶；WTI/Brent期货基金净多持仓分别增53.47%/136.73%。

研究结论

• 橡胶：基本面回归支撑短期价格，但合成橡胶拖累及需求端走弱预期限制上涨空间。
• 甲醇：短期溢价回吐，供应过剩压制价格，但成本支撑仍存，维持震荡偏弱。
• 原油：地缘风险降温利好价格，但库存高位及需求不确定性制约上涨动能，高位震荡为主。