橡胶甲醇原油日报：地缘风险弱化 能化偏弱运行

橡胶甲醇原油 地缘风险弱化能化偏弱运行 核心观点 橡胶：本周三国内沪胶期货2609合约呈现缩量增仓，震荡企稳，略微收涨的走势。收盘时期价反弹0.06%至16800元/吨。5-9月差贴水幅度扩大至140元/吨。受合成橡胶大幅反弹支撑，沪胶期货回归基本面，预计后市沪胶期货或维持高位震荡偏弱的走势。 甲醇：本周三国内甲醇期货2605合约呈现缩量减仓，震荡偏强，小幅收涨的走势，期价最高上涨至3183元/吨一线，最低下探至3055元/吨，收盘时小幅收涨1.25%至3155元/吨。5-9月差升水幅度升阔至311元/吨。随着短期地缘风险有所消化，甲醇保持震荡企稳的走势，预计后市甲醇期货或维持高位震荡整理的走势。 宝城期货金融研究所 姓名：陈栋宝城期货投资咨询部从业资格证号：F0251793投资咨询证号：Z0001617电话：0571-87006873邮箱：chendong@bcqhgs.com 原油：本周三国内原油期货2605合约呈现缩量减仓，弱势下行，大幅收低的走势，期价最高涨至648.3元/桶，最低下跌至624.1元/桶，收盘时期价大幅收低3.35%至629.9元/桶。由于短期中东地缘风险有所消化，美伊双方释放缓和信号。预计后市国内原油期货价格或维持高位震荡的走势。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 橡胶 据隆众资讯统计，截至2026年4月12日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量71.44万吨，环比上期增加1.43万吨，增幅2.05%。保税区库存12.51万吨，增幅2.49%；一般贸易库存58.92万吨，增幅1.96%。青岛天然橡胶样本保税仓库入率减少1.43个百分点，出库率减少3.74个百分点；一般贸易仓库入库率减少1.39百分点，出库率减少2.25个百分点。 截至2026年4月10日当周，中国半钢轮胎样本企业产能利用率为76.50%，环 比-1.75个 百 分 点 ， 同 比+2.11个 百 分 点 ； 全 钢 轮 胎 样 本 企 业 产 能 利 用 率为70.48%，环比-1.59个百分点，同比+3.27个百分点。本周恰逢“清明”假期，个别企业安排3天左右检修，另有企业适度调整排产，产出量略有缩减，拖拽样本企业产能利用率小幅下行。下周期轮胎样本企业产能利用率仍存小幅走低预期，随着前期订单逐步交付，工厂发货放缓，叠加原材料成本高企，部分轮胎企业存临时性检修或控产安排，将对整体样本企业产能利用率形成一定拖累。 2026年3月 份 ， 我 国 重 卡 市 场 共 计 销 售 超13万 辆 ， 环 比 今 年2月 大 幅 增长 近8成，比 上 年同 期 的11.1万 辆 增长 约17%。1-3月，我 国 重卡 行 业 累 计 销量 约30.9万 辆 ，同 比 增 长 约17%。 2026年3月 中 国 汽 车 经 销 商 库 存 预 警 指 数 为57.5%， 同 比 上 升2.9个 百 分点 ， 环比 上 升1.3个 百 分点 ， 库 存 预 警指 数 位 于 荣 枯线 之 上 。 甲醇 截 止2026年4月3日 当 周 ， 国 内 甲 醇 平 均 开 工 率 维 持 在86.29%， 周 环 比小 幅 减少1.65%，月 环 比略 微 减 少0.54%，较 去 年同 期 大 幅 增 加6.31%。同 期 我国 甲 醇周 度 产 量 均 值达205.46万 吨，周 环 比小 幅 减 少1.71万 吨，月 环 比略 微增 加0.71万 吨 ，较 去 年 同 期187.40万 吨 ，大 幅 增 加18.06万 吨 。 截 止2026年4月3日 当 周 ， 国 内 甲 醛 开 工 率 维 持 在34.24%， 周 环 比略 微增 加0.14%。 同 时二 甲 醚 方 面 ，开 工 率 维 持 在7.37%， 周 环比小 幅 减少1.31%。醋 酸 开工 率 维 持在83.78%，周 环 比小 幅 减少2.86%。MTBE开 工 率维 持在55.85%，周 环 比小 幅 减少1.46%。截 止2026年4月3日 当 周，国 内 煤（甲 醇）制 烯 烃装置 平 均开 工 负 荷 在84.88%，周 环 比小 幅 增 加2.53个 百 分点， 月 环比 小 幅 增加7.17%。 截 止2026年4月3日 ， 国 内 甲 醇 制 烯 烃 期 货 盘 面 利 润 为-635元/吨 ，周 环 比小 幅 回 落60元/吨， 月 环比 大 幅 回 落187元/吨。 截 止2026年3月27日 当 周 ， 我 国 华 东 和 华 南 地 区 的 港 口 甲 醇 库 存 量 维 持在75.57万 吨 ， 周 环 比大 幅 减 少7.10万 吨 ， 月 环 比小幅减 少21.96万 吨 ， 较去 年 同 期大幅 增 加15.03万 吨 。 截 至2026年4月2日 当 周 ， 我 国 内 陆 甲 醇 库 存 合 计 达41.40万 吨 ， 周 环 比小 幅 减 少2.10万 吨 ， 月 环 比大幅减 少13.84万吨 ， 较去 年 同 期 的31.16万 吨 ，大幅增 加10.24万 吨 。 原油 截 止2026年3月27日 当 周 ， 美 国 石 油 活 跃 钻 井 平 台 数 量 为409座 ， 周 环比 小 幅 减 少5座 ， 较 去 年 同 期 回 落75座 。 截 止2026年3月27日 当 周 ， 美 国原 油 日均 产 量1365.7万 桶，周 环 比小 幅 回 落0万 桶/日，同 比 小幅 增 加7.7万桶/日，处 在历 史高 位。 截 至2026年3月27日 当 周 ， 美 国 商 业 原 油 库 存 （ 不 包 括 战 略 石 油 储 备 ）达4.616亿 桶 ， 周 环 比 大 幅 增 加545.1万 桶 ， 较 去 年 同 期 小 幅 增 加2184.4万桶 。 美国 俄 克 拉 荷 马州 库 欣 地 区 原油 库 存 达3146.5万 桶 ，周 环 比 小 幅 增加52万 桶；美 国 战略 石 油 储 备（SPR）库 存 达4.151亿 桶，周 环 比小 幅 下 降37.8万桶 。 美 国 炼 厂 开 工 率 维 持 在92.1%， 周 环 比 略 微 回 落0.8个 百 分 点 ， 月 环 比 小幅 增 加2.9个 百 分点 ， 同 比 小 幅增 加6.1个 百 分点 。 截 至2026年4月7日，WTI原 油 非商 业 净 多 持 仓量 平 均 维 持 在202153张，周 环 比 大 幅 减 少11335张 ，较3月 均 值213192张大 幅 减 少11039张 ，降 幅达5.18%。另 一 方 面， 截 至2026年4月7日，Brent原 油 期 货基 金净 多 持 仓 量 平均 维 持 在374726张 ， 周 环 比 大 幅 减 少7346张 ，较3月 均 值312018张大 幅 增加62708张 ，增 幅 达20.10%。 2.现货价格表 3.相关图表 橡胶 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 甲醇 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 原油 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称“宝 城 期 货”） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城 期 货 事 先书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。