霍尔木兹海峡中断：增长与金融影响

Hormuz海峡中断对增长和金融的影响

引言

Hormuz海峡几乎完全关闭，导致全球能源贸易受阻。该海峡是全球最重要的能源贸易通道之一，占全球石油和天然气供应的很大份额。飙升的油气价格推高了生活成本，挤压了弱势群体的生计，预计2026年贸易和增长将放缓。发展中国家面临股市下跌、货币贬值和外部债务成本上升等金融风险。若军事升级和中断持续，经济困境将波及全球。

Hormuz海峡通行量锐减

过去一个月，海峡通行量近乎停滞。2月1日至27日日均通行量129艘，而3月1日至29日降至6艘，降幅达95%。这一中断对全球贸易造成冲击，预计2026年商品贸易实际增长率将从2025年的4.7%降至1.5%。

息内通胀风险再现

燃料价格飙升且居高不下。3月2日，迪拜指数暂停了需要通过Hormuz海峡的原油等级提名。油价上涨导致运输成本持续攀升，进一步加剧通胀压力。数据显示，2026年2月全球通胀率从2025年1月的0.02%飙升至2.6%，发展中国家通胀率上升尤为明显。

全球经济面临冲击

地缘政治风险上升加剧全球经济不确定性。2026年全球GDP增长率预计将从2025年的2.6%降至2.3%。股市大幅下跌，MSCI新兴市场指数从2026年2月27日的100点降至3月26日的80点。发展中国家货币普遍贬值，其中非洲货币贬值2.9%，拉丁美洲和加勒比地区贬值2.3%。

发展中国家债务压力加剧

外部主权债券收益率上升，非洲地区从7.6%升至8.2%，拉丁美洲和加勒比地区从5.9%升至6.2%。46个发展中国家债务负担沉重，其中3.4亿人生活在债务偿还支出高于教育或医疗开支的国家。

政策建议

建议采取政策组合稳定物价水平，控制系统性风险跨领域传导，为发展中国家提供紧急融资支持，包括债务减免、央行货币互换和区域金融援助，同时建议发展银行提供紧急贷款，双边债权人暂停债务偿还。