固定收益部市场日报
市场动态
- 新发债市场：Mizuho新发债今日收窄1-3个基点，亚洲投资级债券市场整体收窄3个基点，10年期SHIKON/FUBON/LGENSO/MEITUA表现较好，Perps/AT1s双向流动偏向买方，FOSUNI 28上涨0.9个基点。
- MEDCIJ：表现稳健，26-30期收益率小幅波动（0.1个基点上下）。
- EHICAR：eHi Car Services换股要约到期，63.51%的EHICAR 7 09/21/26参与要约，26-27期收益率未变或小幅下降。
- 交易台观点：Mizuho新发债中固定利率和浮动利率分别收窄5-7个基点和13-18个基点，长端Mizuho 36-46期未变；MUFG新发债围绕初始定价，MUFG浮动利率32收窄7个基点；二级市场LGENSO早盘收窄5-10个基点，午后因亚洲AM/RM卖盘收窄幅度减半；近期新发债KOMRMR再收窄3-4个基点；香港市场FAEACO 12.814 Perp领涨，上涨2.1个基点；中国房地产行业VNKRLE 27’和29’小幅上涨0.4个基点。
- 宏观新闻：美股上涨，美国第四季度GDP增速低于预期，初申失业金人数超预期，核心PCE物价指数符合预期，2年期美债收益率下降，30年期美债收益率上升。
- 分析员观点：维持对MEDCIJ 8.625 05/19/30和MEDCIJ 8.96 04/27/29的买入评级，基于Medco Energi的经营稳健性、财务纪律和充足的流动性，该债券收益率分别为7.3%和7.4%，为较好的 Carry Trade。
- Medco Energi经营数据：2025财年O&G产量增长，电力销售增长，可再生能源占比提升；2026财年指引O&G产量增长5.8-9.0%，电力销售增长4%；资本开支430亿美元，主要用于O&G和电力；财务稳健，净债务/EBITDA为1.8倍。
- 新闻与市场动态：内地信用债发行量1030亿元，中国国有航空公司增加欧洲航班，中国电动汽车销量同比下滑14%，印尼减少对中东石油供应，中国金茂评级下调至Ba3，JSW钢铁粗钢产量增长，镍业恢复运营，中化前高管被指控，软银探索参与东京电力融资。
关键数据与研究结论
- 新发债市场：亚洲投资级债券市场整体收窄，长端Mizuho新发债未变，中国房地产行业债券小幅上涨。
- MEDCIJ：表现稳健，维持买入评级。
- Medco Energi：经营稳健，财务纪律强，维持低评级，看好其未来发展。
- 市场动态：内地信用债发行活跃，全球宏观经济数据分化，中国企业经营数据分化。
