证券投资类私募基金行业周报：沪深两市调整，创业板一枝独秀

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 胡冰清 分析师 SAC执业编号：S1130517060005 (8610)66216782 hubingqing@gjzq.com.cn 高媛媛 联系人 (8610) 66216925 gaoyuanyuan@gjzq.com.cn 沪深两市调整，创业板一枝独秀 2017年8月7日-13日私募行业动态：  由于近期期货市场部分产品价格波动较大、成交活跃，上海期货交易所于8月11日发布《关于做好当前市场风险管理工作的通知》，请各会员单位做好风险防范工作，提醒投资者谨慎判断市场信息，理性投资，维护市场平稳运行。  8月10日，中国钢铁工业协会微信公众号消息，针对近期黑色系期货市场和钢铁上市公司股票价格“异动”，推动钢材现货市场价格走高的现象，8月9日，中国钢铁工业协会邀请部分钢铁企业、期货交易所、期货公司、钢铁电商及信息咨询公司等代表共同研究分析“异动”原因。参会代表一致认为，当前钢材期货价格大幅上涨并非市场需求拉动或是市场供给减少所致，而是一部分机构对去产能、清除“地条钢”和环保督查以及2+26城市大气污染防治计划进行了过度解读，甚至是误读。与会的钢铁企业代表一致表示，考虑到市场供需关系以及下游用户的承受能力，不会任意抬高价格，也不愿意钢材价格大幅波动。（wind资讯）  从托管行来看，上周托管行新增私募备案产品数量共9只：平安银行、上海银行各增加2只，南京银行、兴业银行、招商银行、光大银行以及建设银行各增加1只。证券类私募机构上周新增私募备案产品数量共221只，其中新增产品数量较多的私募：源乘、象弈各新增4只，通泉、逸杉、微丰、泓信、高毅、卓凯各新增3只。 2017年8月7日-13日私募基金业绩回顾：  本周A股以调整为主，两市仅创业板上涨1.31%，上证指数下跌1.64%，沪深300、中小板指分别下跌1.62%，0.31%，行业方面跌多涨少，食品饮料、医药生物涨幅居前，钢铁、非银、银行跌幅较大。股指期货方面，本周IF、IH基差贴水有所扩大，IC基差贴水有所减小。债券市场方面，本周央行公开市场操作净回笼资金300亿，长短端利率涨跌不一，短期信用利差整体上行，中债国债总财富指数累计小幅上涨0.04%。大宗商品表现抢眼，螺纹钢上涨2.33%，铁矿石下跌2.28%，焦煤、焦炭继续走强分别上涨5.27%、7.65%，贵金属震荡收涨，原油有所下跌，华南商品指数上涨1.01%。  由沪深300指数对冲后大类因子收益净值图看出，本周因子表现有所分化，盈利因子和市场因子涨幅最大，价值因子、成长因子获得负收益，不利于依据价值因子和成长因子进行量化选股。  本周，股票投资策略私募产品平均收益-0.5%。纳入统计的1892只产品中，收益率分布在区间-3%~0%的产品数量最多，将近1073只。其中，收益率最高为14.59%，收益率最低为-15.65%。  按照股票投资策略私募公司规模分类，规模小于1亿和规模介于1-10亿公司旗下的产品最多，分别为956和588只。规模大于50亿公司旗下的产品正收益比例最高，为72.29%。 2017年08月16日 证券投资类私募基金行业周报（2017.8.7-8.13） 证券投资类私募基金行业周报 证券研究报告 用使箱邮收接告报司公限有理管金基资投业产信中供仅告报此此报告仅供中信产业投资基金管理有限公司报告接收邮箱使用 证券投资类私募基金行业周报（2017.8.7-8.13） - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 第一部分：2017年8月7日-13日私募行业动态 私募行业动态  近期期货市场部分产品价格波动较大、成交活跃，上海期货交易所于8月11日发布《关于做好当前市场风险管理工作的通知》，请各会员单位做好风险防范工作，提醒投资者谨慎判断市场信息，理性投资，维护市场平稳运行。  8月10日，中国钢铁工业协会微信公众号消息，针对近期黑色系期货市场和钢铁上市公司股票价格“异动”，推动钢材现货市场价格走高的现象，8月9日，中国钢铁工业协会邀请部分钢铁企业、期货交易所、期货公司、钢铁电商及信息咨询公司等代表共同研究分析“异动”原因。参会代表一致认为，当前钢材期货价格大幅上涨并非市场需求拉动或是市场供给减少所致，而是一部分机构对去产能、清除“地条钢”和环保督查以及2+26城市大气污染防治计划进行了过度解读，甚至是误读。与会的钢铁企业代表一致表示，考虑到市场供需关系以及下游用户的承受能力，不会任意抬高价格，也不愿意钢材价格大幅波动。（wind资讯） 私募公司和产品备案情况  从托管行来看，上周托管行新增私募备案产品数量共9只：平安银行、上海银行各增加2只，南京银行、兴业银行、招商银行、光大银行以及建设银行各增加1只。证券类私募机构上周新增私募备案产品数量共221只，其中新增产品数量较多的私募：源乘、象弈各新增4只，通泉、逸杉、微丰、泓信、高毅、卓凯各新增3只。 图表1：本周银行托管新增备案产品数 图表2：本周证券类私募机构新增备案产品数 托管行名称 新增私募备案产品数量 私募机构 新增私募备案产品数量 平安银行股份有限公司 2 西藏源乘投资管理有限公司 4 上海银行股份有限公司 2 上海象弈资产管理有限公司 4 南京银行股份有限公司 1 通泉资产管理（上海）有限公司 3 兴业银行股份有限公司 1 上海逸杉资产管理有限公司 3 招商银行股份有限公司 1 上海微丰投资管理合伙企业（有限合伙） 3 中国光大银行股份有限公司 1 上海泓信投资管理有限公司 3 中国建设银行股份有限公司 1 上海高毅资产管理合伙企业（有限合伙） 3 嘉兴卓凯投资有限公司 3 来源：国金证券研究所 来源：国金证券研究所 证券投资类私募基金行业周报（2017.8.7-8.13） - 3 - 敬请参阅最后一页特别声明 第二部分：2017年8月7日-13日私募基金周度业绩回顾  本周A股以调整为主，两市仅创业板上涨1.31%，上证指数下跌1.64%，沪深300、中小板指分别下跌1.62%，0.31%，行业方面跌多涨少，食品饮料、医药生物涨幅居前，钢铁、非银、银行跌幅较大。股指期货方面，本周IF、IH基差贴水有所扩大，IC基差贴水有所减小。债券市场方面，本周央行公开市场操作净回笼资金300亿，长短端利率涨跌不一，短期信用利差整体上行，中债国债总财富指数累计小幅上涨0.04%。大宗商品表现抢眼，螺纹钢上涨2.33%，铁矿石下跌2.28%，焦煤、焦炭继续走强分别上涨5.27%、7.65%，贵金属震荡收涨，原油有所下跌，华南商品指数上涨1.01%。  由沪深300指数对冲后大类因子收益净值图看出，本周因子表现有所分化，盈利因子和市场因子涨幅最大，价值因子、成长因子获得负收益，不利于依据价值因子和成长因子进行量化选股。 图表3：今年以来股票市场主要指数涨跌对比 图表4：今年以来IF、IH、IC基差走势 来源：国金证券研究所 来源：国金证券研究所 图表5： 今年以来南华商品指数周度走势 图表6：今年以来中债国债总财富指数周度走势 、 来源：国金证券研究所 来源：国金证券研究所 证券投资类私募基金行业周报（2017.8.7-8.13） - 4 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表7：沪深300指数对冲后大类因子收益净值图 图表8：本周大类因子表现 来源：国金证券研究所 来源：国金证券研究所  本周，股票投资策略私募产品平均收益-0.5%。纳入统计的1892只产品中，收益率分布在区间-3%~0%的产品数量最多，将近1073只。其中，收益率最高为14.59%，收益率最低为-15.65%。  按照股票投资策略私募公司规模分类，规模小于1亿和规模介于1-10亿公司旗下的产品最多，分别为956和588只。规模大于50亿公司旗下的产品正收益比例最高，为72.29%。 图表9：本周股票投资策略私募业绩分布 来源：国金证券研究所 图表10：本周股票投资策略私募公司规模分类 公司规模信息汇总 <1亿 1亿-10亿 10亿-20亿 20亿-50亿 >50亿 总和 样本个数 956 588 91 174 83 1892 收益率平均值 -0.43% -0.59% -0.58% -0.81% 0.17% -0.50% 收益率中位数 -0.21% -0.35% -0.58% -0.33% 0.58% -0.28% 正收益比例（占公布净值） 36.19% 33.16% 27.47% 24.71% 72.29% 35.36% 来源：国金证券研究所 证券投资类私募基金行业周报（2017.8.7-8.13） - 5 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表11：各策略私募本周收益率分布特征 前10%平均值 后10%平均值 平均值 中位数 样本数 股票投资策略 3.09% -4.50% -0.50% -0.28% 1892 量化对冲策略 3.53% -2.07% 0.10% -0.05% 209 期货宏观策略 6.69% -3.83% 0.47% 0.18% 158 固定收益策略 1.31% -1.11% 0.09% 0.09% 107 来源：国金证券研究所  本周各类策略的表现迥异，以下分策略展示了重点私募代表性产品的周度收益率。 图表12：重点私募代表性产品本周收益率 私募投顾 产品名称 本周收益率 股票投资策略 深圳市明曜投资管理有限公司 明曜金星3期 3.10% 上海涌峰投资管理有限公司 中国龙精选 3.09% 上海证大投资管理有限公司 证大稳健增长 2.60% 上海万吨资产管理有限公司 万吨资产核潜艇 1.87% 上海高毅资产管理合伙企业（有限合伙） 高毅邻山1号 1.62% 深圳市翼虎投资管理有限公司 翼虎成长5期 1.43% 淡水泉（北京）投资管理有限公司 淡水泉-新方程基金1期 1.23% 北京和聚投资管理有限公司 和聚民享1期 1.17% 上海兴聚投资管理有限公司 兴福1期（兴聚） 1.17% 上海朱雀投资发展中心（有限合伙） 朱雀4期 0.89% 上海重阳投资管理股份有限公司 招商汇金之重阳 0.81% 北京诚盛投资管理有限公司 诚盛2期 0.72% 上海理成资产管理有限公司 招商汇智之理成风景6号 0.66% 深圳市易同投资有限公司 易同领先 0.64% 上海景富投资管理有限公司 景富趋势成长八期 0.37% 深圳市中欧瑞博投资管理股份有限公司 中欧瑞博1期 0.33% 上海大朴资产管理有限公司 大朴目标 0.19% 北京泓澄投资管理有限公司 新方程泓澄精选-尊享A 0.08% 上海博道投资管理有限公司 博道精选10期 0.04% 量化对冲策略 北京深海石投资顾问有限公司 深海石稳健趋势-蓝金1号 8.69% 深圳市隆利投资有限公司 火龙果 8.55% 上海千象资产管理有限公司 千象全景6号 1.51% 浙江白鹭资产管理股份有限公司 浙江白鹭嘉庚四期 1.06% 上海雁丰投资管理有限公司 雁丰多策略对冲1号 0.28% 期货宏观策略 哈尔滨恩泽投资管理有限公司 恩泽9号 17.84% 上海明汯投资管理有限公司 明汯CTA天龙二号 3.31% 上海易善资产管理有限公司 易善淼津CTA2号 1.53% 上海千象资产管理有限公司 千象15期 1.09% 浙江量道投资管理有限公司 新湖量道CTA展翼1期 0.20% 固定收益策略 上海银叶投资有限公司 汇银6号（银叶纯债17号） 0.75% 上海久期投资有限公司 久期四季稳盈1号 0.50% 上海茂典资产管理有限公司 建信期货-茂典1号 0.28% 上海汇势通投资管理有限公司 浦江之星219号 0.10% 上海耀之资产管理中心（有限合伙） 建信期货-耀之建远1号 0.08% 来源：国金证券研究所 证券投资类私募基金行业周报（2017.8.7-8.13） - 6 - 敬请参阅最后一页特别声明 上海 北京 深圳 电话：021-607