公司2025年业绩符合预期,营业额416.79亿港元,同比增长6.9%;归母净利润82.65亿港元,同比增长1.8%。末期每股派息1.88港元,全年累计每股派息2.61港元,同比增长1.2%。主要投资组合业绩稳健:英国业务溢利贡献39.83亿港元,占比40.8%;电能实业溢利贡献22.46亿港元,同比增长2.0%,占比23.0%;欧洲大陆业务溢利贡献9.61亿港元,同比增长58.3%,主要由于德国企业税率下降等因素。公司财务实力雄厚,截至2025年底持有现金74亿港元,负债净额对总资本净额比例为8.9%,处于行业较低水平。公司完成两项资产出售,回流现金19亿港元及145亿港元(计入电能实业权益),为后续发展提供支持。公司通过多元化投资组合提供稳定营收和利润,保持稳健财务策略,持续回报股东,年化股息收益率约4.3%。风险提示包括地缘政策风险、通胀上升、汇兑损失、融资成本升高、收购不及预期等。