五洲新春跟踪丝杠环节最大公约数能力圈持续扩张国金具身

（1）卡位北美客户核心丝杠tier2。作为最早被认知的丝杠核心供应之一，之前市场认为五洲仅是xj的后备工厂。实际情况是，受益于大客户背书，SFL等对接顺利，份额预期不断提升。 （2）国内本体直线关节方案通杀。五洲作为T链丝杠核心，注定是国内本体追逐的优质供五洲新春跟踪：丝杠环节最大公约数，能力圈持续扩张｜国金具身 （1）卡位北美客户核心丝杠tier2。作为最早被认知的丝杠核心供应之一，之前市场认为五洲仅是xj的后备工厂。实际情况是，受益于大客户背书，SFL等对接顺利，份额预期不断提升。 （2）国内本体直线关节方案通杀。 五洲作为T链丝杠核心，注定是国内本体追逐的优质供应商。目前对接客户包括ys、xp、zj、xm等，且从代工拓展至成品，价值量普遍高于海外。 （1）大小丝杠是核心能力。 公司以轴承起家，对螺母、丝杆等热处理与精加工具备极强know-how。微型滚珠丝杠是公司核心能力之一，与xj共同开发已久。大丝杠代工+小丝杠成品asp超1w。 （2）国内潜在tier1逻辑持续演绎。 丝杠环节壁垒高，掌握核心部件能力的供应商，最有可能延伸至直线关节总成商。#目前国内多家头部本体有意向引入五洲直线模组。同时，减速器等部件内轴承的客户进展有望超预期。投资建议：公司在大客户丝杠环节份额稳固，品类扩张传导asp提升逻辑有望持续演绎，持续推荐！