银轮股份千亿的起点北美缺电逻辑下最大预期差白马国金具身cch团队

#Musk称地球电力将成AI最大瓶颈。 近日马斯克在长达3小时的访谈中提到，#“AI的关键问题是能源的可获得性”。 据其测算，每11万个GB300（包括网络、CPU、存储、冷却、电力维护余量）大约需要300兆瓦的发电能力，而目前全球（除中国外）电力输出接近持平。 #终端数据中心的旺盛需求将持续放大电 银轮股份：千亿的起点，北美缺电逻辑下最大预期差白马|国金具身cch团队 #Musk称地球电力将成AI最大瓶颈。 近日马斯克在长达3小时的访谈中提到，#“AI的关键问题是能源的可获得性”。 据其测算，每11万个GB300（包括网络、CPU、存储、冷却、电力维护余量）大约需要300兆瓦的发电能力，而目前全球（除中国外）电力输出接近持平。 #终端数据中心的旺盛需求将持续放大电力缺口。 #北美四大客户突破将再造银轮。 凭借深耕热管理40年的产品储备、经营经验和渠道积累，公司有望切入北美四大客户xAI、NV、G和CAT。 通过测算，考虑竞争对手和公司能够获取的潜在份额，潜在营收空间增量超200亿，对应40亿以上的的潜在净利润空间，叠加汽车主业+机器人（T+F客户）估值，1000亿市值可期。 #26年汽零板块最强α标的。 受益于均衡的业务结构（国内乘用车收入占比仅40%），全面的区域布局（北美T、通用等正增长），电动重卡渗透率持续提升等因素，在今年汽车板块悲观预期下，银轮将是受市场波动影响最小的零部件公司。 我们预计，26Q1公司营收和净利润增长在15%附近，26年主业利润预计11-12亿，仍会实现双位数增长。 投资建议：切入北美AI四大核心客户供应链是重要拐点，预计后续液冷业务开始步入订单收获期，我们将目标市值从500 亿上修至1000亿。