航运及碳排放日报

集装箱航运

• 市场分析：4月现货运价弱势，MSK率先宣涨5月价格至3500美金/FEU，提振市场情绪。EC远月盘面小幅上行。运力方面，五六月份运力供给明显上涨，主因新增船舶和延后船舶。霍尔木兹海峡通行受阻，短期通行量上升但仍在低位，地缘政治和燃油成本仍是主要风险。
• 交易策略：单边逢低做多，控制仓位和风险；套利观望。

干散货航运

• 市场分析：中东地缘冲突持续，霍尔木兹海峡收费可能影响运力调配和成本。西澳热带气旋影响减弱，矿石发运回暖需关注。Panamax市场观望美伊谈判结果，能源价格上涨可能催化煤炭需求。小船受燃油成本压力，整体需求疲软。
• 中长期展望：地缘冲突和能源价格高位压制利润，石油稀缺和天然气供应受阻可能影响化肥和谷物需求，进而抑制中小型船舶租金。

碳排放市场

• 中国碳市场：短期活跃度不高，碳价平稳运行。CEA25配额未预发放，电力行业配额基准线趋严，预计2026年碳价中枢高于2025。
• 欧盟碳市场：政策底已现，价格修复基本完成，短期震荡偏强。能源价格高企和“气转煤”趋势支撑碳价，MSR改革方案确认不会改变供需结构。