航运及碳排放日报

2026 年 4 月 9 日 航运及碳排放日报 第一部分集装箱航运——集运指数（欧线） 研究员：贾瑞林 F3084078 投资咨询证号： Z0018656 联系方式： :jiaruilin_qh@chinastock.com.cn 一、市场分析及策略推荐 中东地缘局势进展曲折，市场持续博弈美伊停火谈判的结果以及霍尔木兹海峡船舶通行环境改善的情况，EC盘面回调后维持震荡，关注后续美伊局势进展：从盘面表现来看，4月9日，EC2604收盘报1624.8点，较上一日收盘价-0.73%。4/6日上海航交所发布SCFIS欧线报1772.11点，环比+1.12%，现货运价延续上行。4/3日发布的SCFI欧线报1650美金/TEU，环比-3.11%。消息面上，4月8日，以色列空袭黎巴嫩多地。伊朗称此次行为违反了停火协议，并关闭霍尔木兹海峡。对此，中国外交部发言人毛宁表示，黎巴嫩的主权和安全不应受到侵犯，平民的生命和财产安全必须得到保障。中方呼吁有关方面保持冷静克制，推动地区局势降温。关注后续中东局势的进展情况。 【逻辑分析】 现货运价方面，4月运费仍在探底，MSK率先开启5月宣涨，宣涨目标3500美金/FEU，关注其他船司的调价动作以及宣涨落地幅度。具体来看，Gemini马士基昨日放出WK17周40HC报2200，环比降100，5月宣涨3500，WK16HPL线上报2200；OA4月报价多在2500-3000附近，其中EMC4月上半月报价2960，OOCL4月下半月报价2500，CMA上半月2800;PA联盟4月上半月报2000-2200，其中ONE4月下半月降至2026，YML4月底前降至2000附近，单水船特价1800；MSC4月下旬降至2540。运力方面，2026/4/7日，上海-北欧5港3/4/5/6月周均运力分别为22.83/27.21/29.05/27.71万TEU，个别原中东航线船部署至欧线。短期看，4月下半月运力相较上半月减少较多，揽货压力可能减小，但目前现货运费仍在探底；需求端，后续需关注淡转旺开启的节奏。自美伊战争爆发一个多月以来霍尔木兹海峡通行量为不到战争前的5%，美伊2周停火协议进展曲折，以色列袭击黎巴嫩，伊朗表示停火协议被违反，原计划通行霍尔木兹的油轮再次折返，预计短期地缘反复。关注后续谈判情况和海峡通行情况。 【交易策略】 1.单边：近期船司开启5月宣涨，停火谈判进展曲折，地缘反复博弈，不确定性较大，建议暂时观望。 2.套利：观望。 （以上观点仅供参考，不做为入市依据） 二、行业资讯 1.金十数据：伊朗议长：在和平谈判开始前已有三项关键条款遭到违反。金十数据4月9日讯，伊朗议会议长发表声明称，10点提案中的三项关键条款在谈判启动前已被违反。包括：一、不遵守《十点提案》中关于在黎巴嫩实现停火的条款——巴基斯坦总理已明确提及并宣称这是“在所有地方，包括黎巴嫩和其他地区，立即生效的全面停火”；二、一架入侵的无人机进入伊朗领空，在法尔斯省拉尔市被摧毁，这明显违反了禁止任何进一步侵犯伊朗领空的条款；三、否认伊朗的浓缩铀权利，这包含在框架的第六条中。如今，本应作为谈判基础的“切实可行的条件”已遭到公然且明确的破坏，甚至在谈判开始之前就已经如此。在这种情况下，实行双边停火或进行谈判是不合理的。 2.新华社：白宫：美伊首轮会谈将于11日上午在伊斯兰堡举行。金十数据4月9日讯，美国白宫新闻秘书莱维特8日在记者会上说，美国和伊朗将于当地时间11日上午在巴基斯坦首都伊斯兰堡举行首轮会谈，美方团队将由副总统万斯、总统特朗普的特使威特科夫和女婿库什纳率领。 3.金十数据：4月8日，据伊朗塔斯尼姆通讯社报道称，知情人士表示，若以色列对黎巴嫩的袭击持续，伊朗将退出停火协议。伊朗武装力量正锁定目标，准备对以色列周三对黎巴嫩发动的袭击作出回应。在包括黎巴嫩在内的所有战线上停火，是与美国达成的为期两周停火协议的一部分。 4.据《华尔街日报》报道，阿拉伯调解人透露，伊朗已通知调解方，将把通过霍尔木兹海峡的船只数量限制在每天约12艘，并收取通行费。这是根据特朗普达成的停火协议所提出的要求，表明德黑兰方面计划加强对这条全球最重要能源航运通道的控制。据伊朗PressTV，霍尔木兹海峡已全面关闭，并迫使油轮返航。据《华尔街日报》，阿拉伯调解人称，过往船只必须与伊斯兰革命卫队进行协调。这支强大的准军事部队已被美国和欧盟列为恐怖组织。 第二部分干散货航运 一、市场分析及展望 干散货现货运价指数：2026年4月8日，BDI指数报2139点，环比+2.1%；BCI指数报3220点，环比+2.29%，BPI指数1823点，环比+1.17%；BSI指数报1261点，环比+2.44%。 干散货现货运价：2026年4月8日，BCI-C3（图巴郎-青岛）航线报价30.52美金/吨；BCI-C5（西澳-青岛）航线报价12.16美金/吨；2026年4月7日，BPI-P6（新加坡-大西洋回程）期租航线报价18566美金/天，BPI-P3A（东北亚区域往返）期租航线报价15901美金/天。 【逻辑分析】 中东地缘局势冲突反复，美伊临时停火生效的第一天，以色列对伊朗再次发动攻击，随机伊朗再次关闭了霍尔木兹海峡并威胁准备对以色列军事目标采取威慑行动。关注海峡再次被封以及未来封锁时长给航运市场带来的影响。分船型市场来看，近日西澳热带气旋影响已经削弱，主流矿山已经陆续恢复矿石装船作业，关注后续该地区矿石的发运回暖节奏；Panamax市场方面，大西洋与太平洋两大海域的租船市场整体 表现一般，租家与船东均为明显的出货和揽货压力，市场持续观望美伊未来谈判的结果，不过近期能源价格的上涨可能对煤炭的替代需求形成一定的催化，关注后续中东局势的进展；而小船方面，则因燃油成本上升而对运价构成压力，船东似乎更倾向于观望而非在市场上签约，整体需求疲软的背景下租金上涨受到一定限制。中长期看，若后续中东地缘冲突持续，船用油价格一直维持高位或将压制全船型利润，且考虑当前霍尔木兹海峡附近的船舶贸易环境依旧恶劣，石油稀缺以及天然气供应受阻问题仍存，若后续能源中断的时间持续，不仅影响气煤市场，还将外溢至化肥与谷物的层面上，由于中东地区作为化肥主要的出口地，若后续化肥的供应下降或者价格飙升，或将显著影响全球谷物的种植计划，特别是南半球的巴西、阿根廷等地将受到严重影响。并最终传导至干散货海运层面，粮食等谷物需求的降低或将抑制未来中小型船舶的租金高度。 二、行业资讯 1.巴基斯坦总理夏巴兹8日在社交媒体发文说，冲突区内有个别地点出现违反停火的行为，破坏了和平进程的精神。“我真诚、郑重地敦促各方保持克制，遵守已达成的为期两周的停火，让外交推动和平解决冲突。” 2.伊朗塔斯尼姆通讯社8日援引消息人士的话报道说，若以色列继续打击黎巴嫩，伊朗将“退出停火”。伊朗武装部队正在确定打击目标以回应以色列当天对黎巴嫩的“侵略”。 3.根据BNamericas报道，Fomento do Brasil Mineracao计划向位于巴西北里奥格兰德州的Ferro Potiguar铁矿石项目投资4.8亿美元。该公司是印度Fomento Resources的子公司，其首席执行官在3月下旬表示，该公司正在研究利用绿色氢能在该邦生产钢铁的潜力。邦政府表示，这些项目投资预计将于2028年完成。Ferro Potiguar铁矿石项目计划年开采量为150万至200万吨铁矿石，预计矿山运营寿命为12年。如果目前的计划得以实施，建设活动可能于今年上半年启动。 4.当地时间8日，伊朗伊斯兰议会议长卡利巴夫在其个人社交媒体上发表声明，指出在伊朗与美国开始谈判前，伊方10项停战条款里的三项关键条款已遭违反。 第三部分碳排放市场 一、市场分析及展望 中国碳排放权市场：2026 年 4 月 8 日开盘价 78.00 元/吨，最高价 79.90 元/吨，最低价 78.00 元/吨，收盘价 79.52 元/吨，收盘价较前一日下跌 0.04%。今日挂牌协议交易成交量 61,780 吨，成交额 4,912,640.00 元；大宗协议交易成交量 600,000 吨，成交额 43,650,000.00 元；今日无单向竞价。4 月 8 日 CCER 市场无成交。目前CEA25 尚未正式预分配，市场碳配额流通量较少的情况；短期来看，受限于市场流通配额稀缺，市场整体活跃度不高，小规模交易主要以企业间按定价协议转让为主，预计碳价将维持平稳运行态势。 欧盟碳市场：2026 年 4 月 8 日，欧盟碳市场未拍卖，前一拍卖日拍卖价 70.36欧元/吨。期货市场， 4 月 8 日，ICE 连续合约最终结算价 71.61 欧元/吨，较上一交易日结算价上涨 0.22%，成交 20217 手。短期来看，目前价格修复基本完成，上行压力显现，近期欧盟碳价可能在这个价位经历震荡。中长期看，美伊战争局在前一天有缓和迹象后今日再次紧张，卡塔尔预计不太可能快速恢复其能源设施运转，天然气供应依旧紧张，高能源价格仍会加重欧盟工业带来负担，可能对碳价形成抑制。另一方面能源价格仍在高位，气转煤”仍然存在，碳配额需求可能边际增加。同时 MSR 改革 方案确认不会改变目前碳市场供需结构，政策信号可能前期观望企业进行配额补买，这种集中刚需购买可能反推碳价上涨。叠加能源替代带来的需求支撑，预计碳价短期将维持震荡偏强走势 【逻辑分析】 国内碳市场方面，短期来看，Q2 用电需求改善使碳排放需求增加，有望支撑碳价震荡偏强。但考虑 CEA2025 配额未预发放、电力行业尚未正式发布新的分配方案细则以及年终结转政策不明的情况下，市场活跃度短期将持续低迷多重因素叠加国内碳价缺乏支撑，第二批配额转结工作将于 2026 年 3 月 21 日启动。受跨行转结等因素驱动，市场流通的 CEA25 有望增加；但总体来看影响有限，碳价仍将保持平稳运行态势。中长期而言，电力行业配额基准线持续趋严，形成刚性缺口；2026 年首次实施的结转政策将出清市场长期隐性库存。新增配额收紧与存量盈余出清双重挤压下，市场供需由松转紧，为年内碳价提供坚实支撑。预计 2026 年碳价中枢高于 2025。需重点关注 CEA2025 配额预发放情况及新纳入行业结转政策细则。 欧盟碳市场方面，欧盟碳市场在两周上涨后回升至 70 欧元/吨关口，政策端震动的价格修复基本完成，上涨动能边际减弱。将进入震荡阶段。能源基本面方面，目前美伊局势在前一日缓和后再次紧张，从之前媒体释出的双方停火十条内容来看，双方版本均存在较大差异。此种局势下卡塔尔不会轻易进行相关能源设施复产，短期内天然气供应将维持偏紧的供应情况。若后期煤价快速回落，受制于天然气工艺不足，气煤价差优势将进一步强化电力部门的“气转煤”替代逻辑，从而在结构性上推升短期配额需求。政策层面，欧盟宣布拟取消 MSR 机制下的自动注销规则，此举旨在平滑长期波动而非释放即期流动性，致使市场宽松预期落空。这一政策信号有可能打破此前部分企业等待供应增加与价格进一步回落的预期，迫使其在价格上涨的情况下进行配额购买，而这种集中刚需购买可能反推碳价上涨。4 月 7 日欧盟公布了第一阶段CBAM 价格，将要求进口商进行上年度排放补缴，这部分资金收入有可能欧盟用于支持内部工业企业转型，从而保证工业界对碳市场的支持，支撑欧盟碳价。叠加能源替代带来的需求支撑，预计碳价短期将维持震荡偏强走势。后续碳价走势将取决于能源上行预期与后续政策更新情况。中期来看，欧盟明确仍将支持碳市场后且 MSR 新规不涉及当前市场供给变化，EU ETS 的具体改革方向将是重点。长期而言，虽然线性递减 因子收紧构成支撑，但气候目标与经济压力的平衡、潜在的逆周期调节政策将缓和上涨速度。后续走势高度依赖于政策方向和欧盟经济状况，需密切关注欧盟内部政策与全球能源供给变化。 二、行业资讯 1. 4 月 9 日讯，华能水电公告，公司 2026 年一季度完成发电量 239.58 亿千瓦时，同比增加 12.5