顺丰控股2025年年度报告

2 0 2 5年 度 報 告 Ῥ ≸ 曘 㓯 ゐ 㼺 Ἑ ≗ ⪊ 恍 Ῠ 䊃 暘 Ὲ 䔄㏸ 㓺 䃩 㯁 塣 㫺 㐹 㛈 㖍 ⅙ ⏆ 重要提示 公司董事會及董事、高級管理人員保證本年度報告（「本報告」）內容的真實、準確、完整，不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，並承擔個別和連帶的法律責任。 本財務報告乃根據國際財務報告準則編製，已經羅兵咸永道會計師事務所審計並出具標準無保留意見。 本報告已經公司第七屆董事會第四次會議（「本次董事會」）審議通過，所有董事均出席了會議並投贊成票。 本報告中涉及的未來發展規劃等前瞻性陳述不構成公司對投資者的實質承諾，敬請廣大投資者理性投資，注意風險。 本集團目前面臨的主要風險及應對措施，詳見「企業管治報告」之「風險管理及內部控制」，敬請投資者予以關注。 經本次董事會審議通過的利潤分配方案為：以未來實施2025年末期利潤分配方案的股權登記日的總股份數減去公司回購專用證券賬戶股數為基數，向全體股東每10股派發末期現金紅利人民幣4.3元（含稅），送紅股0股（含稅），不以公積金轉增股本。以截至本報告日期扣除回購專用證券賬戶股數的公司總股數初步測算，預計本次末期現金分紅金額為人民幣21.4億元，連同已派發的2025年中期現金分紅約人民幣23.2億元，2025年度現金分紅總額預計為人民幣44.6億元，約佔公司2025年度歸屬於本公司所有者的利潤的40%。2025年末期利潤分配方案尚需提交本公司2025年年度股東會審議批准。 本報告分別以中英文兩種語言編製。如對財務報告的理解產生歧義，請以英文版為準；除財務報告外的其他內容，如有歧義，請以中文版為準。 目錄 4公司資料8關鍵會計數據和財務指標13致股東的一封信17管理層討論與分析84董事及高級管理層87企業管治報告104董事會報告126獨立核數師報告131合併損益表132合併綜合收益表133合併財務狀況表136合併權益變動表138合併現金流量表140合併財務報表附註236釋義 董事會H股證券登記處 執行董事 卓佳證券登記有限公司 王衞先生（董事長）何捷先生王欣女士（已於2025年12月30日退任）徐本松先生 香港夏慤道16號遠東金融中心17樓 法律顧問 獨立非執行董事 關於香港法例： 陳尚偉先生李嘉士先生丁益博士 史密夫斐爾律師事務所 香港皇后大道中15號告羅士打大廈23樓 審計委員會 陳尚偉先生（主席）李嘉士先生丁益博士 核數師 羅兵咸永道會計師事務所 執業會計師及註冊公眾利益實體核數師香港中環太子大廈22樓 薪酬與考核委員會 丁益博士（主席）陳尚偉先生李嘉士先生 合規顧問 提名委員會 李嘉士先生（主席）丁益博士王衞先生 財通國際融資有限公司 香港皇后大道中181號新紀元廣場24樓2401-05室 戰略委員會 陳尚偉先生（主席）丁益博士王衞先生 中國註冊地點 中國廣東省深圳市寶安區航城街道草圍社區深圳機場航站四路1111號順豐華南轉運中心綜合樓3層 風險管理委員會 何捷先生（主席）陳尚偉先生李嘉士先生 聯席公司秘書 中國主要營業地點 甘玲女士蘇嘉敏女士(FCG, HKFCG (PE)) 中國廣東省深圳市南山區科技南一路深投控創智天地大廈 授權代表 何捷先生甘玲女士 香港主要營業地點 香港新界青衣航運路36號亞洲物流中心 － 順豐大廈9樓 公司網址www.sf-express.com 「順豐控股是中國及亞洲最大、全球第四大綜合物流服務提供商1」 順豐集團成立於1993年，經過三十三年發展，已成長為亞洲最大、全球第四大綜合物流服務提供商，在《財富》世界500強企業榜單中位列第393位。順豐服務於超過235萬企業客戶及超過8億個人消費者，提供包括時效快遞、經濟快遞、快運、冷運及醫藥、同城即時配送、供應鏈及國際（含國際快遞、國際貨運及代理、供應鏈）等物流服務。同時，公司以領先的科技賦能，為客戶打造全球端到端一站式安全高效的智慧供應鏈體系，致力於成為備受尊重全球領先的數智物流解決方案服務商。 公司擁有廣泛的全球物流服務網絡，國內業務覆蓋所有城市，國際快遞、貨代及供應鏈業務覆蓋95個國家和地區，國際小包業務覆蓋200個國家和地區。公司是中國乃至全球物流行業的領先品牌，連續九年上榜《財富》最受讚賞的中國公司，並連續16年獲得快遞服務公眾滿意度第一。公司時效快遞業務佔據國內市場領先地位，並於國內的快遞、快運、冷運、同城即時配送2及供應鏈3業務五個細分領域，以及於亞洲的快遞、快運、同城即時配送2及國際業務4四個領域均處於細分市場第一的領先地位1。 展望未來，作為連接亞洲與世界的全球領先物流企業，順豐將憑藉備受認可的品牌、廣泛的全球網絡覆蓋、完善的綜合物流服務能力，積極拓展全球市場，推動公司業務可持續健康增長，成為全球企業和個人客戶首選的物流合作夥伴，攜手客戶共同成長、共創價值。 速運物流 經濟快遞 時效快遞 ●提供國內高性價比、時效穩定的包裹配送服務●結合全國倉網，提供智慧分倉及倉配一體服務 ●提供國內時效領先、高品質門到門快遞服務●可實現半日達、當日達、次晨達、次日達等 快運 冷運及醫藥 ●提供時令農產品從產地直送消費者的生鮮速配服務●提供食品冷倉及B2B2C全鏈路溫控運輸與配送服務●提供GSP醫藥冷倉及-80℃至25℃的醫藥溫控運輸與配送服務 ●提供國內大件包裹配送、零擔及整車運輸服務●直營制「順豐快運」與加盟制「順心捷達」雙品牌運營 同城即時配送 ●提供面向商家及個人消費者的城市內點到點即時配送服務●全城平均1小時送達，3公里內平均22分鐘送達 供應鏈及國際 國際貨運及代理 國際快遞 ●提供國際空運、海運、鐵運、陸運及多式聯運的貨運解決方案服務 ●提供國際時效快遞、跨境電商包裹配送、海外本土快遞及倉配一體服務 供應鏈 ●提供國內及國際一站式數智化供應鏈解決方案●覆蓋高科技、工業設備、汽車、消費品、零售食品、零售餐飲、生命科學與醫藥等行業 數智築鏈領航出海 2025年，全球經濟與貿易環境步入VUCA時代。在地緣衝突加劇、貿易壁壘抬高、多邊關係複雜的國際環境下，全球供應鏈正經歷着一場深刻的系統性重塑，安全、韌性、效率成為全球產業鏈佈局的核心考量。 中國經濟憑藉產業升級、出口韌性與政策協同，整體實現穩健運行。新質生產力的高速發展帶來結構性市場機遇，對專業化、智能化物流需求增加。與此同時，中國製造從「產品出海」向「全球產業鏈佈局」的縱深發展，也為具備國際端到端能力的綜合物流企業打開歷史性的戰略發展機遇。 面對複雜多變的全球環境與日趨增強的市場競爭，順豐秉承「成為備受尊重全球領先的數智物流解決方案服務商」的願景，以數智化賦能、供應鏈深耕、國際化拓展為經營重心，不忘初心、砥礪前行，業績再攀高峰。2025年集團實現營業收入人民幣3,082.3億元，同比增長8.4%，首次突破三千億元大關；實現歸屬於本公司所有者的利潤人民幣111.2億元，同比增長9.3%，經營韌性凸顯。 公司連續4年躋身《財富》世界500強榜單，最新位列第393位；在Brand Finance發佈的「2025年全球最具價值物流品牌」榜單中位列第6位，穩居中國物流品牌首位；MSCI ESG評級躍升至AA級，在全球四大綜合物流服務提供商中位列第一。多項核心榮譽彰顯了公司的行業地位與影響力。 堅持高質量發展，聚焦價值經營。2025年公司深化「激活經營」機制，充分激發全員創業精神，促進業務規模化增長，全年業務量突破167億票，同比增長25.4%，增速高於快遞行業整體水平。同時，下半年逐步動態調優市場策略，聚焦高價值業務與精益化經營，由「規模驅動」向「價值驅動」進階，築牢公司高質量發展根基。2025年第四季度歸屬於本公司所有者的利潤環比第三季度增長9.3%，業績達成優於公司第三季度報告向市場傳達的預期。 依託完善的產品矩陣及優質的服務體系，公司精準對接新興產業物流需求，適配消費市場新場景與新趨勢，以卓越服務賦能產業升級與消費迭代。中高端時效業務實現高於國內GDP增速的穩健增長，公司核心業績基本盤持續穩固。2025年國內速運物流業務收入達成人民幣2,285.6億元，同比增長11.1%。 深化組織融合，加速供應鏈拓展。自確立「加速行業化轉型」策略以來，公司在各大核心行業的物流服務收入快速增長，市場份額持續提升。2025年第四季度公司深化組織融合，正式設立供應鏈BG。重點聚焦高科技、工業設備、汽車、消費品、零售食品、零售餐飲及生命科學與醫藥7大行業，搭建總部至地區的「銷售 － 解決方案 － 運營」鐵三角機制，加速供應鏈戰略落地。2025年度，公司在高科技、工業設備、汽車、零售食品等行業的綜合物流收入均實現超過20%的高增長，快於相應行業物流總額增速。 構建國際物流大通道，領航出海新浪潮。國際貿易波動與供應鏈重塑令全球化經營充滿挑戰，但也是時代賦予難得的機遇。公司把握中國企業「產品出海」向「產能出海」演進趨勢，深化「亞洲唯一、全球覆蓋」戰略，加快國際端到端物流基礎設施建設；同時，以全鏈路科技賦能，在亞太區域及歐美核心流向打造對標全球市場前三水平的國際快遞與供應鏈服務能力。2025年度，儘管國際貿易波動及海運價格的明顯回落，影響了公司國際貨運代理業務收入增速。但依託全球網絡佈局與豐富產品組合，公司積極把握企業出海新機遇，順豐（不含KLN）的國際快遞、跨境電商物流、海外倉及國際供應鏈等業務合計收入實現55.4%的高增長，持續築牢公司第二增長曲線。 數智賦能供應鏈，智啟物流新未來。隨着人工智能技術應用的蓬勃發展，物流行業正從局部數字化走向全局智能化，科技賦能從「數字化底盤」躍遷為企業的「智慧大腦」和「創新引擎」。2025年公司加速人工智能、大數據、運籌、數字孿生等前沿技術在物流場景的應用。順豐垂域物流大模型日均Token消耗量已超百億，內部活躍AI智能體數量迅速增長，在預測、規劃、營銷、履約、客服、關務、數據分析等眾多業務場景成為重要的「數字員工」。同時，依託AI賦能與全鏈路數字化，公司為企業提供從頂層設計到實施落地的一站式數智供應鏈服務，助力客戶供應鏈數字化變革，成為客戶戰略協同與價值共創的緊密合作夥伴。2025年，順豐科技入選《財富》中國科技50強，成為唯一入選的物流科技企業。 未來戰略展望 基於2025年的堅實發展成果，結合全球物流產業變革趨勢與中國企業全球化發展機遇，順豐始終錨定「成為備受尊重全球領先的數智物流解決方案服務商」的長期願景，以「亞洲唯一」為戰略核心，深化產品與解決方案協同，促進國內國際業務均衡發展，成為企業及個人客戶在亞洲的首選合作夥伴，實現業務規模與盈利水平的可持續健康增長。 在標準產品業務領域，公司堅持規模與效益並重，通過小件與大件業務的雙輪驅動，鞏固市場領導地位，實現品質與效益的同步提升。 小件業務聚焦利潤良性增長與規模持續領先，通過持續優化標準快遞產品矩陣保持服務領先優勢，深化網絡分層與資源適配以提升全鏈路成本競爭力，並基於多元場景打造差異化渠道壁壘，為國際及供應鏈業務提供協同支撐。大件業務以規模領先與利潤同步提升為目標，加速構建高品質、高性價比的零擔網絡服務能力，協同發展經濟型專線網絡，並持續強化對國際及供應鏈業務的資源協同與能力反哺。 在供應鏈業務領域，公司致力於深化向重點行業的滲透，推動供應鏈解決方案收入佔比提升，並在核心賽道確立規模領先優勢，實現可持續的盈利性增長。 戰略上將聚焦服務各行業頭部客戶的端到端供應鏈需求，構建貫通國內與國際的專業化服務能力。通過打造精益高效的中台運營體系，強化資源整合與流程標準化，夯實規模化複用的服務底盤。同時，積極推動物流服務與金融、科技等元素的深度融合，形成差異化競爭優勢，為客戶提供更具價值的綜合供應鏈解決方案。 在國際業務領域，公司瞄準亞太市場，以規模比肩全球頭部企業並實現持續盈利為核心目標，加速構建領先的跨境綜合服務能力。 公司將持續強化國際網絡基石，重點佈局關鍵航線的航空貨運資