顺丰控股：2025年一季度报告

2025年第一季度，顺丰控股在复杂多变的全球经济环境下保持经营韧性，实现业务的高质量增长。公司凭借丰富的产品矩阵和领先的综合物流服务能力，持续渗透生产制造和生活消费领域的各类物流场景，有效满足客户多元化业务需求。同时，公司深入推进组织与激励机制的革新，充分激发经营活力，增强市场竞争力，从而助推国内及国际业务稳步增长。

主要财务数据：

• 营业收入：69.85亿元，同比增长6.9%。
• 归属于上市公司股东的净利润：22.3亿元，同比增长16.9%。
• 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润：19.7亿元，同比增长19.1%。
• 经营活动产生的现金流量净额：4.06亿元，同比下降14.21%。
• 基本每股收益和稀释每股收益：均为0.45元，同比增长15.38%。
• 加权平均净资产收益率：2.40%，同比上升0.34个百分点。

业务板块表现：

• 速运物流业务收入同比增长7.2%。
• 供应链及国际业务收入同比增长9.9%。

成本与费用：

• 毛利额：92.9亿元，同比增长8.0%，毛利率13.3%，同比提高0.1个百分点。
• 管理费用率下降0.6个百分点，研发费用率下降0.1个百分点，财务费用率基本持平。
• 销售费用率上升0.1个百分点，主要因公司加强市场推广及销售团队建设。

其他重要事项：

• 公司完成8.59亿元A股回购，并将回购股份用于注销并减少注册资本。
• 子公司深圳顺丰泰森控股（集团）有限公司发行5亿元超短期融资券。
• 南方顺丰仓储物流封闭式基础设施证券投资基金（南方顺丰物流REIT）成功上市，募集规模32.9亿元。

研究结论： 顺丰控股2025年第一季度业绩表现稳健，公司在业务规模、盈利能力和运营效率方面均取得显著提升。公司持续推进组织与激励机制革新，加强市场推广，并积极拓展供应链及国际市场。同时，公司通过发行REITs等举措，盘活存量资产，拓宽融资渠道，增强可持续经营能力。