农产品日报

一、研究观点
地缘局势缓和及油脂供需变化可能影响价格走势，棕榈油短期或承压，但长期利好或显现。

二、市场信息

1. 地缘局势：美国与伊朗间接谈判或使中东局势趋缓，若4月中下旬达成停战协议，原油、油脂价格可能回吐高溢价。
2. MPOB报告前瞻：预计马来西亚棕榈油产量小幅增4%至134万吨，出口激增38%至155万吨，期末库存或降至218万吨。
3. 产地供应：马棕单产及产量环比分别增13.10%和15.63%，增产周期已开启。
4. 印尼政策：B50生柴政策拟7月1日实施，资金瓶颈或解决，对棕榈油形成长期利多。
5. 国内油脂：豆油进入消费淡季，上周成交量减3万吨，短期波动率加大。
6. 豆粕基本面：猪价低迷、养殖去产能导致需求下滑，4月供需双淡下库存去化有限，基差与价格承压。
7. 光大期货观点：若地缘缓和，油脂价格重心回调，棕榈油表现弱于豆油和菜籽油；若局势焦灼，油脂因生物柴油需求升温、库存下降而延续上移。

三、品种价差

1. 合约价差：图表2展示玉米淀粉5-9价差（元/吨）。
2. 合约基差：未详细展开。

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