国债日报

一、行情回顾与操作建议 当日国债现券收益率短端上行长端下行，十年国债活跃券收益率报1.8080%下行0.25bp。资金市场方面，央行公开市场逆回购净回笼11000亿元，银存间DR隔夜和7天资金利率分别位于1.22%和1.32%附近，中长期资金平稳宽松。 核心观点：4月债市调整风险有限，主要支撑来自资金宽松和政策预期。基本面显示内需偏弱修复，地产新政效果有限，居民信贷负增，难以推动利率大幅上行。资金方面，虽存缴税和政府债发行压力，但央行呵护态度坚定，大行融出意愿强。政策方面，高油价或冲击需求、挤压利润，若内外需受影响走弱，宽松预期或再现，需关注4月政治局会议表态。预计下半年经济数据落地、缴税冲击减弱后，债市或走出修复态势。

二、行业要闻

1. 经济数据：一季度线下消费支付金额同比增长3.4%，电子产品类、家用电器类增速较快；算力基础设施建设项目中标金额同比增长4.7%。
2. 美伊停火协议：美伊双方接受巴基斯坦提议，特朗普称两周内暂停对伊朗轰炸，前提是伊朗开放霍尔木兹海峡；伊朗提出十点计划，包括撤军、解除制裁等。
3. 中方表态：外交部发言人毛宁强调中方积极促和止战，已与相关国家通话26次，提出五点倡议，将继续发挥建设性作用。

三、数据概览

1. 国债期货行情、货币市场、衍生品市场数据（具体数据见原文图表）。

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