电子行业周报：DDR5内存价格回落

核心观点与关键数据

• 全球笔记本电脑出货量预测下调：TrendForce集邦咨询预计2026年全球笔记本电脑出货量同比下滑14.8%，较此前预测降幅扩大，价格持续上涨可能进一步恶化供需关系。苹果预计逆势增长7.7%。
• DDR5内存价格回落：受谷歌TurboQuant压缩算法影响，DDR5内存价格在美国零售商处首次明显回落，海盗船内存降价最明显。
• AI领域动态：AnthropicPBC考虑年内上市，募资规模可能超600亿美元，与谷歌、亚马逊、微软及英伟达等建立合作关系。
• OLED显示器出货量增长：2025年全球OLED显示器出货量同比增长92%，预计2026年进一步增长51%，华硕市场份额领先。

行业数据

• 全球手机出货：2025年四季度同比增长2.29%（3.36亿台），较三季度小幅下降。
• 中国手机出货：2026年2月同比下降12.6%（1625万台），但较1月有所回升。
• 半导体行业：2026年1月全球半导体销售额同比增长46.1%（825亿美元）。
• 半导体设备：2026年2月日本半导体设备出货量同比增长2.68%。

研究结论

• 手机产业链业绩预期：下游手机销售量增速放缓，未来手机产业链上的消费电子和半导体器件公司业绩超预期的可能性降低。
• 半导体行业景气度：半导体行业景气度上升，但需求分化，消费电子需求放缓，功率半导体和AI相关存储芯片需求较好。
• 投资建议：受AI相关需求拉动，存储芯片和生产存储芯片相关的设备和材料需求较好。

风险提示

• 宏观需求转弱
• 上游原材料成本超预期
• 行业竞争格局恶化
• 贸易冲突影响