甲醇日报：沙特朱拜勒受袭，甲醇受地缘局势推升

甲醇观点 市场要闻与重要数据 内地方面：Q5500鄂尔多斯动力煤535元/吨（+0），内蒙煤制甲醇生产利润1158元/吨（+120）；内地甲醇价格方面，内蒙北线2703元/吨（+120），内蒙北线基差-251元/吨（-69），内蒙南线2695元/吨（+95）；山东临沂3160元/吨（+50），鲁南基差-193元/吨（-139）；河南3015元/吨（+70），河南基差-338元/吨（-119）；河北2950元/吨（+75），河北基差-343元/吨（-114）。隆众内地工厂库存413950吨（-19030），西北工厂库存250600吨（-6500）；隆众内地工厂待发订单251740吨（-32130），西北工厂待发订单116400吨（-28100）。 港口方面：太仓甲醇3635元/吨（+280），太仓基差82元/吨（+91），CFR中国418美元/吨（+0），华东进口价差-139元/吨（-54），常州甲醇3400元/吨；广东甲醇3670元/吨（+205），广东基差117元/吨（+16）。隆众港口总库存1034000吨（-121500），江苏港口库存517600吨（-57900），浙江港口库存250700吨（-34300），广东港口库存141000吨（-20000）；下游MTO开工率88.99%（+3.42%）。 地区价差方面：鲁北-西北-280价差83元/吨（+10），太仓-内蒙-550价差383元/吨（+160），太仓-鲁南-250价差225元/吨（+230）；鲁南-太仓-100价差-575元/吨（-230）；广东-华东-180价差-145元/吨（-75）；华东-川渝-200价差435元/吨（+280）。 市场分析 伊朗马赫沙赫尔受袭击后，4月7日沙特朱拜勒工业区遭到打击，中东战火向沙特石化产区蔓延，沙特朱拜勒的甲醇占海外产能的10%。 港口方面。目前正值伊朗装置（ZPC、Marjarn、Busher等）重启提负的关键时期，本轮冲突蔓延至沙特，美伊局势进一步紧张，伊朗甲醇装置复工受影响，而中国港口已逐步进入去库周期。后续4月进口到港预期进一步下降至历史低位，港口去库持续性挂钩伊朗局势进展及甲醇装置何时复工。港口需求方面，兴兴仍等待重启。 煤头甲醇开工维持高位，内地工厂库存延续回落，传统下游开工尚可，甲醛负荷季节性高位，MTBE开工在出口支撑下仍高位盘整。 策略 单边：逢低谨慎做多套保跨期：无跨品种：无 风险 伊朗及中东战局动向，霍尔木兹海峡通航情况，伊朗装置复工进度 目录 一、甲醇基差&跨期结构.............................................................................................................................3二、甲醇生产利润、MTO利润、进口利润.....................................................................................................6三、甲醇开工、库存...................................................................................................................................7四、地区价差............................................................................................................................................7五、传统下游利润......................................................................................................................................8 图表 图1：甲醇太仓基差与甲醇主力合约|单位：元/吨..................................................................................................................3图2：甲醇分地区现货-主力期货基差|单位：元/吨...............................................................................................................3图3：太仓甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图4：鲁南甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图5：内蒙北线甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...................................................................................................................4图6：河南甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图7：河北甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图8：广东甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图9：甲醇01期货合约-甲醇05期货合约价差|单位：元/吨...................................................................................................5图10：甲醇05期货合约-甲醇09期货合约价差|单位：元/吨.................................................................................................5图11：甲醇09期货合约-甲醇01期货合约价差|单位：元/吨.................................................................................................5图12：内蒙煤头甲醇生产利润|单位：元/吨............................................................................................................................6图13：华东MTO利润（PP&EG型）|单位：元/吨.................................................................................................................6图14：太仓甲醇-CFR中国进口价差（不含加点）|单位：元/吨.........................................................................................6图15：CFR东南亚-CFR中国|单位：美元/吨...........................................................................................................................6图16：FOB美湾-CFR中国|单位：美元/吨...............................................................................................................................6图17：FOB鹿特丹-CFR中国|单位：美元/吨...........................................................................................................................6图18：甲醇港口总库存|单位：吨.............................................................................................................................................7图19：MTO/P开工率（含一体化）|单位：%.........................................................................................................................7图20：内地工厂样本库存|单位：吨.........................................................................................................................................7图21：中国甲醇开工率（含一体化）|单位：%......................................................................................................................7图22：鲁北-西北-280|单位：元/吨............................................................................................................................................7图23：华东-内蒙-550|单位：元/吨.................................................................................