塑料：沙特石化装置遇袭引发供应收缩，塑料期货盘面大幅走强

发布时间：2026-04-07 16:42:24作者：广发期货来源：广发期货 研报正文研报正文 行情导读：行情导读：当地时间7日凌晨，沙特东北部朱拜勒工业区遭大范围打击发生爆炸，该工业区为全球重要石化生产基地，年产量约6000万吨石化产品，占全球6%-8%，区内聚集SABIC、Tasnee等多家大型石化企业。受此影响，成本端原油支撑下，今日塑料2605期货合约盘面大幅冲高，截至收盘最新价9389元/吨，涨幅达8.67%，成交量放量至69.15万手，创阶段高位。现货端，华北、华南现货报价同步跟涨，基差维持05-250。核心逻辑在于沙特朱拜勒工业区遇袭后全球塑料供应端受损，短期复产及物流恢复难度较大，全球塑料供应缺口快速扩大，叠加国内炼厂降负停车较多、原油成本高位支撑、进一步加剧推升价格。 沙特装置遇袭重创供应，全球塑料缺口快速扩大沙特装置遇袭重创供应，全球塑料缺口快速扩大 沙特作为全球核心石化产品出口国，其东北部朱拜勒工业区遇袭，该工业区是全球重要石化生产基地，年产量约6000万吨石化产品，占全球总产量的6%-8%，区内聚集了沙特基础工业、萨达拉项目等多家大型石化企业，核心产品以塑料、烯烃为主，其中塑料产能达475万吨、聚丙烯产能187万吨。此次装置遇袭后，上述核心产能短期全面停摆，再叠加3月初至今中东地区已停车的产能（目前塑料合计2110万吨、聚丙烯842万吨），双重冲击下，全球塑料及聚丙烯供应直接锐减，进一步加剧了市场供需紧平衡格局。同时，中东地缘冲突升级导致波斯湾航运环节扰动加剧，船东发运意愿低迷，塑料及上游原料出口受阻，全球塑料贸易流向被迫重构，亚洲外盘塑料价格受此影响快速走高，国内3-4月塑料进口量预计大幅减量，海外货源补给缺口进一步放大，装置修复、航运恢复均需时间，全球供应缺口短期难以修复，支撑塑料价格大幅上行。 成本高企叠加出口向好，装置降负与去库预期支撑盘面成本高企叠加出口向好，装置降负与去库预期支撑盘面 成本端支撑力度持续强劲，布伦特原油冲高至111美元/桶，WTI原油逼近115美元/桶，直接带动塑料上游石脑油、乙烯等核心原料价格大幅攀升。受原料价格暴涨影响，日韩地区因石脑油供应短缺，裂解装置已出现集中停车降负，进一步缩减全球供应总量；国内市场方面，上游原料价格大幅上涨导致塑料炼厂加权利润同比跌至新低，企业生产盈利空间被大幅压缩，生产积极性显著受挫，多套PE装置陆续停车降负，国产塑料供应增量受到明显约束。与此同时，国内塑料出口东南亚市场表现向好，有效消化国内现货货源，叠加中东冲突导致海外进口货源大概率减量的背景，现货市场流通货源持续收紧，贸易商出货心态谨慎，现货基差较3月明显走强，期现联动效应下进一步助推期货盘面价格上行。目前市场主流预期，后续国内塑料库存将进入快速去库通道，成本高企、装置降负、出口向好与去库预期形成多重支撑合力，持续为塑料期货盘面提供强劲支撑。 行情展望与操作建议行情展望与操作建议 当前塑料期货盘面强势运行，核心驱动源于多重利好共振：沙特朱拜勒工业区遇袭引发全球塑料供应缺口大幅扩大，叠加成本端原油及上游原料价格高位运行、国内外石化装置集中停车降负导致供应收缩，同时国内塑料出口东南亚表现向好，市场普遍预期塑料2605合约对应周期内将迎来大幅去库。综合来看，盘面下方支撑强劲，短期强势格局有望延续，但需警惕多重潜在风险，包括价格短期大幅上涨引发的超买回调、市场资金高位波动，以及中东地缘局势超预期缓和带来的供应端修复压力。操作上，建议投资者严控仓位、理性操作，依托现货货源收紧、基本面多重利好的核心逻辑把握多头机会，同时密切跟踪中东地缘局势进展、国内库存去化节奏及原油价格波动，及时应对盘面异动。 风险提示：风险提示：中东地缘局势超预期缓和，沙特/伊朗石化装置复产超预期；原油价格大幅回落；国内塑料下游需求复苏不及预期出现负反馈；国内塑料新增产能投放超预期。 关联品种关联品种塑料所属公司：广发期货