8-20260407151734. 20260407沙特石化装置遇袭引发供应收缩，塑料期货盘面大幅走强

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 2026年4月7日星期二 张晓珍（投资咨询资格编号：Z0003135） 电话：020-88818028邮箱：zhangxiaozhen@gf.com.cn 行情导读：金十数据4月7日讯，当地时间7日凌晨，沙特东北部朱拜勒工业区遭大范围打击发生爆炸，该工业区为全球重要石化生产基地，年产量约6000万吨石化产品，占全球6%-8%，区内聚集SABIC、Tasnee等多家大型石化企业。受此影响，成本端原油支撑下，今日塑料2605期货合约盘面大幅冲高，截至收盘最新价9389元/吨，涨幅达8.67%，成交量放量至69.15万手，创阶段高位。现货端，华北、华南现货报价同步跟涨，基差维持05-250。核心逻辑在于沙特朱拜勒工业区遇袭后全球塑料供应端受损，短期复产及物流恢复难度较大，全球塑料供应缺口快速扩大，叠加国内炼厂降负停车较多、原油成本高位支撑、进一步加剧推升价格。 沙特装置遇袭重创供应，全球塑料缺口快速扩大 沙特作为全球核心石化产品出口国，其东北部朱拜勒工业区遇袭，该工业区是全球重要石化生产基地，年产量约6000万吨石化产品，占全球总产量的6%-8%，区内聚集了沙特基础工业、萨达拉项目等多家大型石化企业，核心产品以塑料、烯烃为主，其中塑料产能达475万吨、聚丙烯产能187万吨。此次装置遇袭后，上述核心产能短期全面停摆，再叠加3月初至今中东地区已停车的产能（目前塑料合计2110万吨、聚丙烯842万吨），双重冲击下，全球塑料及聚丙烯供应直接锐减，进一步加剧了市场供需紧平衡格局。同时，中东地缘冲突升级导致波斯湾航运环节扰动加剧，船东发运意愿低迷，塑料及上游原料出口受阻，全球塑料贸易流向被迫重构，亚洲外盘塑料价格受此影响快速走高，国内3-4月塑料进口量预计大幅减量，海外货源补给缺口进一步放大，装置修复、航运恢复均需时间，全球供应缺口短期难以修复，支撑塑料价格大幅上行。 成本高企叠加出口向好，装置降负与去库预期支撑盘面 成本端支撑力度持续强劲，布伦特原油冲高至111美元/桶，WTI原油逼近115美元/桶，直接带动塑料上游石脑油、乙烯等核心原料价格大幅攀升。受原料价格暴涨影响，日韩地区因石脑油供应短缺，裂解装置已出现集中停车降负，进一步缩减全球供应总量；国内市场方面，上游原料价格大幅上涨导致塑料炼厂加权利润同比跌至新低，企业生产盈利空间被大幅压缩，生产积极性显著受挫，多套PE装置陆续停车降负，国产塑料供应增量受到明显约束。与此同时，国内塑料出口东南亚市场表现向好，有效消化国内现货货源，叠加中东冲突导致海外进口货源大概率减量的背景，现货市场流通货源 持续收紧，贸易商出货心态谨慎，现货基差较3月明显走强，期现联动效应下进一步助推期货盘面价格上行。目前市场主流预期，后续国内塑料库存将进入快速去库通道，成本高企、装置降负、出口向好与去库预期形成多重支撑合力，持续为塑料期货盘面提供强劲支撑。 行情展望与操作建议 当前塑料期货盘面强势运行，核心驱动源于多重利好共振：沙特朱拜勒工业区遇袭引发全球塑料供应缺口大幅扩大，叠加成本端原油及上游原料价格高位运行、国内外石化装置集中停车降负导致供应收缩，同时国内塑料出口东南亚表现向好，市场普遍预期塑料2605合约对应周期内将迎来大幅去库。综合来看，盘面下方支撑强劲，短期强势格局有望延续，但需警惕多重潜在风险，包括价格短期大幅上涨引发的超买回调、市场资金高位波动，以及中东地缘局势超预期缓和带来的供应端修复压力。操作上，建议投资者严控仓位、理性操作，依托现货货源收紧、基本面多重利好的核心逻辑把握多头机会，同时密切跟踪中东地缘局势进展、国内库存去化节奏及原油价格波动，及时应对盘面异动。 风险提示：中东地缘局势超预期缓和，沙特/伊朗石化装置复产超预期；原油价格大幅回落；国内塑料下游需求复苏不及预期出现负反馈；国内塑料新增产能投放超预期。 免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 相关信息 广发期货研究所http://www.gfqh.cn电话：020-88800000地址：广州市天河区天河北路183-187号大都会广场41楼邮政编码：510620数据来源：Wind、钢联、广发期货研究所