聚烯烃日报：中东能源设施遇袭，供应收缩预期加剧

2026-03-20 梁宗泰,陈莉,杨露露,刘启展,梁琦华泰期货木子学长v3.5

价格与基差：L主力合约上涨485元至8916元/吨，PP主力合约上涨530元至9158元/吨。LL华北、华东现货分别上涨150元至8450元/吨和200元至8600元/吨，PP华东现货上涨400元至8950元/吨。LL华北、华东基差分别下跌335元至-466元/吨和285元至-316元/吨，PP华东基差下跌130元至-208元/吨。
上游供应：PE开工率下降2.3%至80.1%，PP开工率上升0.4%至70.5%。
生产利润：PE油制生产利润下降215元至-1279元/吨，PP油制生产利润下降215元至-1369元/吨，PDH制PP生产利润下降101.8元至-1848.1元/吨。
进出口：LL进口利润下降167.4元至-975.1元/吨，PP进口利润下降16.8元至-1321.4元/吨，PP出口利润上升92.6美元至200.2美元/吨。
下游需求：PE下游农膜开工率上升8.6%至35.4%，PE下游包装膜开工率上升2.2%至45.6%，PP下游塑编开工率下降0.3%至40.3%，PP下游BOPP膜开工率上升0.6%至62.0%。

中东地缘局势：中东冲突加剧导致原料供应担忧，烯烃供应端预期收缩。国际市场对能源供应中断的担忧加剧，推动化工品走强。
PE市场：上游石化炼厂检修或降负增多，预期开工率进一步回落，进口资源到货预期偏弱，市场供应持续缩紧。需求端下游开工回升，但原料成本上涨导致下游盈利承压，消化原料库存为主，下游采购观望心态加剧，需求端出现一定负反馈，LL基差大幅回落。
PP市场：受原料供应担忧影响，上游企业检修损失量持续攀高，PDH装置受丙烷供应收紧影响亦加剧检修，PP供应端支撑增加。需求端PP高价挤占下游利润，下游采购心态偏谨慎，接货有所转弱，PP基差延续回落，后期关注上游降负下库存消耗情况。