国泰君安期货所PXPTAMEG基本面数据：对二甲苯：短期偏强，PTA：市场关注潜在反内卷政策，短期反弹，MEG：多套装置检修，供应收缩，短期有反弹

对二甲苯：短期偏强 PTA：市场关注潜在反内卷政策，短期反弹MEG：多套装置检修，供应收缩，短期有反弹 贺晓勤投资咨询从业资格号：Z0017709hexiaoqin@gtht.com 【市场动态】 PX：10月27日，Platts对亚洲对二甲苯CFR Unv1/China和FOB韩国标记的评估价分别为823.83美元/吨和802.83美元/吨，均环比上涨9美元/吨。 10月27日亚洲早盘PX现货价格与前一交易日相比变化不大。 然而，中国交易员和经纪人表示，中国主要PTA和PET生产商即将于10月29日举行会议的消息有助于改善PX市场前景。 “积极的情绪可以促进（价格）的集体上涨，”一位中国交易员说。 另一位中国贸易商表示，PTA和PET的利润率一直疲软。 会议结果将受到密切关注，预计一些重大决定可能有助于应对中国产能过剩的问题，并有助于重振下滑的利润率。 与此同时，越南义山炼油石化公司（Nghi Son Refinery and Petrochemical）将于11月某个时候关闭其对二甲苯工厂，以便扭亏为盈，其中一位业主的消息人士10月27日表示。 消息人士补充说，扭亏为盈是近一年前计划的，预计将在11月和12月持续约两周。 同一消息人士称，自8月以来，该工厂一直以接近最大产能运行。 越南的NSRP炼油厂由多个实体所有。越南石油公司持有25.1%的股份，科威特石油国际和出光兴产各持有35.1%的股份，三井化学持有4.7%的股份。 尾盘石脑油价格下跌，11月MOPJ目前估价在572美元/吨CFR。今天PX价格上涨，一单12月亚洲现货在823成交，尾盘实货12月在820/834商谈，1月在813/826商谈，1/2换月在+3有买盘。今日PX估价在821美元/吨，较上周五上涨6美金。 PTA：华东一套300万吨PTA新装置已于上周末投料生产，目前已出料。 MEG：今日华东主港地区MEG港口库存约52.3万吨附近，环比上期下降5.6万吨。其中宁波9万吨，较上期上升0.3万吨，10月20日至10月26日日宁波主要库区日均发货约2500吨附近；上海、常熟及南通4.2万吨，较上期增加0.7万吨；张家港15.1万吨附近，较上期下降3.4万吨，某主流库日均发货约4200吨附近；太仓11.3万吨，较上期下降2.2万吨，两主流库日均发货约在4500吨左右；江阴及常州11万吨，较上期下降0.5万吨。另外，主流内贸中转罐统计库存在1.7万吨附近，较上期下降0.5万吨。 四川一套60万吨/年的合成气制乙二醇装置计划于11月份停车检修，预计时间在10天左右，该装置目前高负荷运行中。 据悉，浙江一套80万吨/年的乙二醇装置将计划于12月起降负荷运行。 华南一套50万吨/年的MEG装置近日逐步恢复中，该装置于上周临时短停。 聚酯：江浙涤丝今日产销整体尚可，至下午3点45附近平均产销估算在7成左右。江浙几家工厂产销分别在70%、160%、150%、150%、60%、50%、100%、0%、80%、60%、300%、80%、55%、30%、60%、50%、100%、80%。 今日直纺涤短销售尚可，截止下午3:00附近，平均产销80%，部分工厂产销：50%、100%、150%、70%、80%、10%、70%、90%、70%，100%。 【趋势强度】 对二甲苯趋势强度：1 PTA趋势强度：1 MEG趋势强度：1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【观点及建议】 PX：反内卷带动PX PTA供应收缩预期，单边趋势偏强，月差正套。需求好转成本支撑，PX单边价格短期反弹。PXN逢高空。本周PX装置变化不多，国产装置开工率85.9%（+1%）。亚洲整体负荷开工率在78.5%（+0.5%）。下周福佳大化140万吨将逐步重启，沙特Satorp70万吨检修推迟到11月份，PTTG 54万吨10月底检修50天左右。国内大榭、恒力重整装置降负，PX开工暂未受到影响。新凤鸣PTA新装置近期开车。逸盛宁波220万吨降负，个别装置恢复，国产PTA负荷在78.8%（+2.1%）。PX供需略显偏紧。PXN234美元/吨(-12)。PX-MX韩国FOB价差109美金（+7）。PTA加工费跌至85元/吨。 PTA：反内卷政策形成供应收缩预期，大幅反弹，但高度预计有限。我国PTA当前产能合计9171.5万吨，近5年来每年有700-1000万吨的产能新增。同时，由于产能的持续扩张，存量落后装置不断退出市场， 目前在产单套装置产能超过100万吨，新增装置单套规模均在200-300万吨。瓶片当前产能2168万吨，较三年前的产能规模翻倍，2022年年底中国瓶片产能1231万吨。新增产能规模较大，且受关税提高的影响，下游织造服装出口利润下滑，行业整体利润大幅压缩。当前PTA装置年龄较小，且生产工艺先进，能耗低，可能通过减产和控制新增来促进行业健康发展。 基本面来看，目前进入正反馈格局，趋势仍偏强。新凤鸣PTA新装置近期开车。逸盛宁波220万吨降负，个别装置恢复，国产PTA负荷在78.8%（+2.1%）。聚酯负荷维持91.4%（-%）。冷空气南下叠加上双十一订单持续好转，下游织机订单指数回升，坯布成品库存持续去化，聚酯环节产销好转。中美领导人下周将进行会晤，会前释放利好信号，需求预期有所好转，市场对聚酯负荷上调，10月份预计91.5%，11月份91%，12月份90%。PTA加工费短期预计扩张。 MEG：短期有反弹，高度预计有限。浙石化计划12月份降负荷、四川正达凯计划11月检修，国产供应量边际收缩。另外进口方面，本周到岗大幅上升，港口库存预期偏高。关注煤制装置跌至低位之后煤制装置是否有降负荷计划。