对二甲苯：成本偏强，供应计划外下降，正套 PTA：多PX空PTA MEG：伊朗多套装置停车，短期偏强

对二甲苯：成本偏强，供应计划外下降，正套 PTA：多PX空PTA MEG：伊朗多套装置停车，短期偏强 贺晓勤投资咨询从业资格号：Z0017709hexiaoqin024367@gtjas.com 【基本面跟踪】 对二甲苯、PTA、MEG基本面数据 【市场概览】 PX：尾盘石脑油价格反弹，7月MOPJ目前估价在618.5美元/吨CFR。17日PX价格涨幅较明显，三单8月亚洲现货分别在885、885、892成交，一单8/9换月在+24成交。尾盘实货8月在887，9月在852均有买盘报价，8/9换月在+23有买盘。17日PX估价在884美元/吨，较16日上涨18美元。 由于中国PX供应收紧，现货价格随之攀升，市场情绪保持坚挺。据市场参与者称，截至6月13日，中国的PX开工率估计为85.8%，低于前一周的87%。 “有传言称，由于原油相关问题，中国一些主要的PX生产商可能会下调开工率，但目前还没有得到证实，”一位中国贸易商表示。另一位市场参与者表示：“目前只是处于规划阶段，还没有采取任何决定性的行动。 与此同时，贸易人士称，韩国海关总署6月17日的最新数据显示，韩国5月份对二甲苯出口量环比下降26%至321,956吨，原因是国内产量下降。 对最大买家中国的出口量比4月份下降约22%至302,433吨。与此同时，美国恢复了对韩国PX的进口，5月份进口了10,000吨。 最显着的变化是对Unv1的出口，环比下降81%至仅9,523吨，这是韩国主要PX出口目的地中降幅最大的。 贸易消息人士将出口的整体下降归因于国内产量下降，因为韩国的几台PX装置经历了周转。 “利润率一直很差，尤其是在[2024年第四季度]，因此他们被关闭以进行周转，”一位市场参与者表示。 在此期间，PX-石脑油价差徘徊在200美元/吨以下，挤压了生产商的盈利能力。 MEG：陕西一套40万吨/年的合成气制乙二醇装置其中一条线近日重启中，预计明日出料，该装置此前于5月下旬起降负检修。 6月16日-6月22日，张家港到货数量约为6.3万吨，太仓码头到货数量约为1.9万吨，宁波到货数量约为1.8万吨，上海到货数量约为0万吨，主港计划到货总数约为10.0万吨。 聚酯：江浙涤丝17日产销整体清淡，至下午3点半附近平均产销估算在3成左右。江浙几家工厂产销分别在50%、50%、60%、20%、30%、50%、20%、50%、40%、20%、20%、0%、0%、30%、0%、0%、15%、10%、10%、40%、10%、25%。 17日直纺涤短销售一般，截止下午3:00附近，平均产销56%，部分工厂产销：80%、80%、40%、10%、30%、80%、30%、40%、30%、10%。 【行情观点】 PX：多套装置计划外降负荷，PX短期走强，正套，多PX空PTA。 供减需增，PX仍是去库格局。本周中金石化降负荷，福化另外一条线检修、韩国SK S-oil韩华、GS等装置提负荷重启，整体供应稳中有升；需求方面PTA虹港石化新装置逐步兑现产量、福海创检修、嘉兴重启，PTA供应继续回升。 估值方面，原料走强，PXN偏弱。 PTA：聚酯短纤7月计划减产，PTA远期供需压力增大，但近月现货基差持续高企，正套为主。多PX空PTA。 供增需减，本周转为累库格局。PTA本周开工率提升至82.6%（+2.9%），逸盛大化225、独山能源300重启，台化120停车。下周虹港石化新装置逐步兑现产量、福海创检修、嘉兴重启，PTA供应继续回升。聚酯金纶45万吨重启，金桥20万吨检修，逸盛、三房巷、万凯近期检修计划公布，7月份聚酯负荷预计明显下降。 MEG：伊朗乙二醇装置停车，乙二醇短期震荡偏强。多PTA空MEG减仓。 随着原油煤炭价格触底反弹，本周乙二醇装置利润环比转弱，但总体仍处于高位，装置开工率仍将明 显回升。进口方面，本周码头到港预计11-12万吨。聚酯瓶片工厂逸盛、华润、万凯近期检修计划公布，短纤工厂也计划减产，7月份聚酯负荷预计明显下降。以伊冲突之下，关注伊朗乙二醇装置开工以及发货变化。短期震荡偏强。 【趋势强度】 对二甲苯趋势强度：1 PTA趋势强度：1 MEG趋势强度：1 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。