对二甲苯：趋势偏强，正套PTA：装置计划外停车，正套MEG：趋势偏强

对二甲苯：趋势偏强，正套PTA：装置计划外停车，正套MEG：趋势偏强 贺晓勤投资咨询从业资格号：Z0017709hexiaoqin@gtht.com 【市场动态】 PX：尾盘石脑油价格上涨，9月MOPJ目前估计在581美元/吨CFR。21日PX价格涨幅较明显，两单10月亚洲现货分别在854,855成交，两单11月亚洲现货分别在849,851成交。尾盘实货10月在853，11月在848均有买盘报价。21日PX估价在854美元/吨，较20日上涨17美元。 PTA：据悉华南一套250万吨PTA装置21日起停车检修，另一套250万吨预计8.23附近停车检修，预计检修时间一个月偏上。（计划外） 中国大陆装置变动：本周嘉通300万吨降负后恢复，嘉兴石化220万吨停车后再次重启中，逸盛海南200万吨停车检修，恒力惠州250万吨计划外停车，至周四PTA负荷在71.6%。 另根据PTA装置日产/（国内PTA产能/365)计算，目前PTA开工率在77.4%附近。 MEG：截至8月21日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在73.16%（环比上期上升6.77%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在81.25%（环比上期上升0.78%）。 2025年6月1日起，中国大陆地区乙二醇产能基数调整至2917.5万吨，合成气制乙二醇总产能为1096万吨。 聚酯：本周暂无整套聚酯装置变动，但是局部装置负荷有所提升，综合来看聚酯负荷继续适当抬升。截至本周四，初步核算国内大陆地区聚酯负荷在90%附近。 本周涤纶工业丝大厂开工负荷基本维持，截至目前，国内涤纶工业丝总体理论开工负荷回升至71%左右。（2025年1月起，涤纶工业丝产能基数调为328万吨） 江浙涤丝21日产销整体尚可，至下午3点半附近平均产销估算在7成附近。江浙几家工厂产销分别在110%、65%、50%、50%、0%、80%、0%、20%、30%、100%、100%、100%、80%、70%、50%、40%、60%、20%、0%、200%、70%。 21日直纺涤短销售多有好转，截止下午3:00附近，平均产销89%，部分工厂产销：40%、180%、50%、60%、100%、200%、200%、80%、100%，200%、80%。 【趋势强度】 对二甲苯趋势强度：1 PTA趋势强度：1 MEG趋势强度：1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【观点及建议】 PX：趋势偏强，回调多，关注正套11-1正套头寸。随着PTA装置意外停车导致PTA大幅上涨，PX跟涨，近月虚盘空头离场。旺季聚酯需求逐步修复，原料端涨价能力较强，转为正反馈格局，短期偏强对待。 PTA：单边趋势偏强，关注9-1/10-1正套。昨日恒力惠州PTA装置计划外停车，预计影响时间半个月左右，8-9月份平衡表大幅去库，盘中PTA上涨。而需求端聚酯装置开工提升至90%，未来随着旺季逐步到来，聚酯开工9月份进一步提升，PTA供需转为紧平衡格局，短期继续关注10-1正套。基差方面昨日整体表现偏强，从-15快速拉涨至最高50元/吨，尾盘回落至20元/吨左右，随着华南区域PTA货源的紧张，仓单压力明显缓解，考虑到10月份之后独山能源新装置投产PTA供应压力回升，仍利好9-1、10-1正套头寸。 MEG：趋势偏强，9-1反套离场。基差维持在90元/吨高位，现货供应整体偏紧。聚酯高开工，乙二醇近期到港量偏低，利好近月头寸。但上方压力也较为明显（10月份裕龙石化投产、年底26年初巴斯夫湛江投产），短期不追多。