安粮观市

宏观 原油 宏观与地缘：美伊双方释放为期两周的停火协议，市场对未来两到三周中东恢复秩序保有一定期望，SC原油收跌。目前盘面进入“噪音交易”阶段，随着地缘局势的紧张或缓和，原油价格高位震荡。美国伊朗各自提出了停战协议条件，周边国家再度斡旋争取谈判窗口，市场情绪有所缓和。地缘的不确定性给原油及化工板块带来扰动，霍尔木兹海峡复航、中东油气设施的安危成为近期市场的主要影响因素。关注事态变化，后市中东原油产能格局、流向以及结算方式或将被目前的地缘事件重塑。 市场分析：海湾局势的变化将实时影响期货盘面，地缘冲突缓和，因此原油价格呈现高位回落调整。但整体看，能化板块在中东局势没有明确可控前，价格重心仍保持较高位置，特别是位于中游的甲醇、丁二烯、尿素、氦气等化工品种，因供应受到挤压大幅上涨。原油则在各国调控下，保持高位震荡格局。关注头部高波动率，避免追高，风险较大。同时，需关注SC原油和外盘油价的价差拉阔。 参考观点：市场多空争夺激烈，原油高位调整。 股指 宏观资讯：2026年3月国内制造业PMI为50.4%，重返扩张区间。美伊同意为期两周的停火协议，尽管这种停火是暂时的，但依然是对局势重大转折的确认，在此期间，霍尔木兹海峡同步开放。原油价格下跌超15%，美元指数重挫，日韩股市大幅高开。 市场分析：4月7日，沪深300指数平盘报收，中证500指数和科创50指数分别上涨0.48%和1.42%，涨幅显著领先，创业板指与深证成指涨幅高于上证指数。当前市场风格明显偏向中小盘成长股，资金从大盘价值股流出的迹象不明显，但更青睐弹性更高的成长板块。科创50的大幅领涨，与“加快高水平科技自立自强”的政策导向以及创新药、算力等产业利好密切相关。中证500的强势则可能受益于对宏观经济敏感度相对较低，且成分股中部分受益于产业链安全、设备更新等政策的制造业公司。 参考观点：关键支撑在近期地点，把握阶段上涨机会。 黄金 宏观与地缘：美国3月非农新增就业17.8万人，远超预期，失业率回落至4.3%，但就业参与率降至61.9%的2021年以来最低水平。利率市场已开始计价加息可能性，市场对2026年降息的预期从3月中旬的1次大幅压缩至接近零。本周市场将迎来美联储会议纪要、核心PCE及CPI数据发布，这些指标或为利率路径提供新的指引。中东战事进入第六周，伊朗同意美国提出的为期两周的临时停火要求，外盘黄金上涨超3%。 市场分析：现货黄金当前围绕区间波动，从持仓结构看，成交缩量、持仓续降，反映市场以短线交易为主，中长期配置型资金尚未大规模回流。 投资者可关注回调过程中的分批布局机会。 白银 外盘价格：现货白银早盘围绕72.95-73.03美元/盎司波动，盘中一度触及73美元关口，较前一交易日小幅回升，较1月121.64美元的历史高点处于明显回调阶段，但同比仍维持较大涨幅。 市场分析：3月美国非农数据超预期，地缘风险为白银提供一定避险需求支撑，但市场已对相关事件进行部分定价。短期来看，流动性风险、美元指数及美国国债利率是主要压制因素；中长期来看，供需结构性短缺及工业需求增长对白银基本面构成支撑。多空因素交织，短期走势或将呈现区间波动。 操作建议：建议轻仓操作，不宜过度追涨。 化工 橡胶 市场价格：橡胶现货价格：国产全乳胶：16750元/吨，泰烟三片：20000元/吨，越南3L标胶：17100元/吨，20号胶：15150元/吨。合艾原料价格：烟片：82.32泰铢/公斤，胶水：81.5泰铢/公斤，杯胶：60.1泰铢/公斤。 市场分析：清明假期期间，中东事态再次走向紧张，BR橡胶带动加上沪胶产区处于全年供应最低点，因此橡胶在成本驱动下偏强走势为主。后市需要关注宏观情绪对工业品需求的潜在利空作用，成本高企利润倒挂之下，下游观望情绪浓厚，预计以消耗库存为主，高价原料采购积极性偏低。基本面来看，泰国原料价格持续冲高，丁二烯供应显著下降，成本托底背景下，橡胶走高。关注4月逐步进入开割季后供应情况是否有所好转。同时，因地缘导致的海峡封锁，一方面给能化品种特别是BR合成橡胶带来溢价，另一方面对天然橡胶来说，需求的受挫市场也持续担忧。后市主要关注下游开工，青岛保税区库存及BR橡胶溢价这三个主要影响因素。上周中国半钢轮胎样本企业产能利用率为79.38%；全钢轮胎样本企业产能利用率为72.6%，处于设备开工高位区间。同时，青岛保税区库存增加，社会库存有一定下降，但总体同比去年都处于高位，对价格高度有拖累。参考观点：关注沪胶主力合约背靠15800-16000元/吨附近震荡偏强走势。 塑料 现货信息：华北现货主流价9163元/吨，环比上涨375元/吨；华东现货主流价9498元/吨，环比上涨389元/吨；华南现货市场主流价9843元/吨，环比上涨212元/吨。 市场分析：供应端看，上周中国聚乙烯装置开工率为73.06%，环比下降3.18%，聚乙烯装置检修影响产量为16.95万吨，环比增加3万吨。需求端看，上周聚乙烯下游企业整体开工率为41.83%。库存端看，截至2026年4月3日，中国聚乙烯生产企业样本库存量：51.48万吨。4月7日L2605收盘报9389元/吨，期价回升，涨幅达6.71%。短期缺乏单边驱动，预计维持高位波动，波动受地缘及油价影响；下游以刚需补库为主，贸易商需稳健操作。后续重点关注国际油价、中东局势及下游刚需恢复情况，建议投资者按需采购、稳健操作。 参考观点：预计塑料短期或以偏强区间波动为主，需关注地缘政治扰动。 甲醇 现货信息：甲醇浙江现货价格报3405元/吨，较前一交易日向上波动55元/吨。新疆现货价格报2050元/吨，与前一交易日相持平。河北现货价格报2875元/吨，较前一交易日向上波动50元/吨。 市 场 分 析 ：甲 醇 期 货 主 力 合 约MA605收 盘 价 报3553元/吨 ，较 前 一 交 易 日 向 上 波动5.62%，盘中一度触碰3595元/吨。库存方面，港口库存总量103.4万吨，较上期减少12.15万吨，延续去库态势。供应方面，国内甲醇行业开工率91.96%，维持高位，天然气制甲醇周度利润达500元/吨，上游利润丰厚。需求方面，二季度处于消费旺季，传统下游需求回升，二甲醚、醋酸、甲醛开工负荷提升；MTO装置开工率88.99%，受甲醇高价影 响，甲醇下游整体利润转负，若甲醇价格继续走高，可能触发部分MTO装置停车或降负，进而对甲醇需求形成负反馈压制。地缘政治方面，美伊冲突依旧，国际油价走高，对甲醇产生联动效应；伊朗部分甲醇装置逐步重启，进口到港量短期仍旧偏低，地缘因素仍是影响甲醇短期行情的关键。 参考观点：甲醇短期或高位波动运行，港口去库及进口缩量预期对其价格形成支撑，密切关注春季检修力度、美伊局势及港口库存变化，留意下游对高价原料的承接能力，警惕因地缘局势变化带来的甲醇价格下行风险。 纯碱 现货信息：沙河地区重碱主流价1155元/吨，环比持平；各区域间略有分化，其中华东重碱主流价1250元/吨，华北重碱主流价1280元/吨，华中重碱主流价1230元/吨，均环比持平。 市场分析：供应方面，上周纯碱整体开工率81.59%，环比-0.28%，纯碱产量77.28万吨，环比-0.26万吨，周内个别企业出现短停，供应小幅下移。库存方面，上周厂家库存188.61万吨，环比+3.42万吨，涨幅1.85%，库存小幅累积；据了解，社会库存增加，总量34+万吨，增加3+万吨。需求持续下降。整体来看纯碱期货市场对外部因素交易逐渐平息，宽松状态延续情况下预计盘面走势转弱。关注宏观及政策动态、企业检修情况、库存变化、宏观及政策。 参考观点：昨日盘面继续回落，短期建议底部偏弱波动思路对待。 玻璃 现货信息：沙河地区5mm大板市场价1010元/吨，环比持平；各区域间略有分化，其中华东5mm大板市场价1250元/吨，华北5mm大板市场价1050元/吨，华中5mm大板市场价1080元/吨，均环比持平。 市场分析：供应方面，上周浮法玻璃开工率69.88%，环比-0.24%，玻璃周度产量100.77万吨，环比-0.676万吨，周内产线放水、短停并存。库存方面，上周浮法玻璃厂家库存7364.80万重量箱，环比+2.60万重量箱，涨幅0.35%，库存小幅累积。终端复工进度缓慢。整体来看，玻璃市场供需矛盾仍存，国际局势反复对市场情绪影响减弱，但在需求不足拖累下盘面走势偏弱。关注宏观及政策动态、企业产能变化及旺季终端地产复苏节奏。参考观点：昨日盘面继续回落，短期建议底部偏弱波动思路对待。 农产品 玉米 现货信息：东北三省及内蒙古重点深加工企业新玉米主流收购均价2238元/吨；华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价2430元/吨；锦州港（15%水/容重680-720）收购价2320-2340元/吨；鲅鱼圈（容重680-730/15%水）收购价2320-2330元/吨。 市场分析：外盘方面，3月USDA种植意向报告显示，受伊朗战争导致化肥与燃料价格上涨、谷物价格疲软及出口前景不明朗等因素影响，农民计划种植9533.8万英亩玉米，低于去年的9878.8万英亩，但高于市场预期的9437.1万英亩。不过，目前该报告对市场影响较小。国内方面，东北产区气温回升叠加收购价格上涨，持粮主体出货意愿增强，基层上量有所增加；同时，小麦替代比例提升，对高价玉米形成压制。需求方面，养殖需求进入淡季，生猪行业全面亏损，而下游深加工库存及港口库存回升，需求端缺乏有效提振。参考观点：短期玉米承压回调，关注下方2300元/吨一线支撑。 花生 现货价格：花生价格以稳为主，前期小幅下跌之后行情暂稳。山东维花通米4.00-4.40元/斤，稳定，花豫通米3.30-3.80元/斤，稳定，白沙通米3.00元/斤，稳定，海花通米4.00元/斤，稳定，鲁花通米4.10元/斤，上涨0.10元/斤；河南花豫通米3.70-4.00元/斤，稳定，白沙通米3.80-3.95元/斤，稳中上涨0.10元/斤，鲁花通米3.55-4.00元/斤，稳定； 市场分析：从供应端看，当前花生正常出货，随着气温逐步升高，产区挺价情绪有所缓解，但优质货源实际流通量有限；并且进口花生米同比减少，阶段性供应偏紧为价格提供支撑。需求端，需求端疲弱成为当前价格主要压力，下游油厂收购标准不一，高退货率抑制农户出售情绪。综合来看，花生市场供需双弱格局未改，短期料延续上有压力、下有支撑的盘整行情。后市需重点关注产区上货节奏及油厂采购心态的变化。 参考观点：花生主力合约宽幅区间震荡，谨慎操作。 棉花 现货信息：中国棉花现货价格指数报16736（-18）元/吨，新疆棉花到厂价报16592（-62）元/吨，中国进口棉指数报84.37（+0.7）美分/磅。国内外价差2781（-5）元/吨，基差1646（+5）元/吨。 市场分析：国外市场方面，美棉保持上涨趋势。国内市场方面，供应端，4月新疆棉田将启动播种，市场预期减产收紧，但当前现货价格、轧花厂利润处于高位，需关注减产落地兑现情况。需求端，棉花销售高位，下游开机小幅回调，1—2月纺服内外需增加，“金三”旺季尚可，但“银四”持续性需关注。库存端，商业库存去库不足350万吨。综上，供应偏紧，需求有韧性，商库持续去化，主力05合约15100至15200位有一定支撑，下方空间有限。但是，新季种植和需求持续复苏实际情况不明，市场观望情绪浓厚，15500至15600位承压。短期维持震荡，等待进一步信号指引。 参考观点：临近交割，注意移仓换月。 豆粕 现货信息：豆粕现货价格持续下跌，张家港2990元/吨、天津：3090元/吨、日照：3020元/吨、东莞：3010元/吨。 市场分析：（1）全球方面，中东地缘冲突情绪渐退，原油价格下跌带动油脂油料板块下跌。国内方面，成本支撑减弱，大豆到港因地缘冲突延后，但集中到港压力移至远月合约。下游追涨补货心态一般，对于远月合约建仓较为谨慎，整体以刚需补库为主。豆粕处于去库态势，随着后期大豆集中到港，库存或将回升。 参考观点：豆粕