【黄金周报】降息预期回暖，金价震荡偏强
套保衍生品买卖套保比例(%)入场价格相关场外产品买入5030% 采购管理采购原材料，担心金价上涨 采购管理采购原材料，担心金价上涨空买虚值看涨au2606C1120买入 ：1.3月美国CPI数据 就业美国失业率2026-03-31美国2026年3月非农就业新增17.8万人，远超预期的6万人。失业率意外回落至4.3%，扭转了2月小幅升至4.4%的走势。综合来看，虽然就业新增数据强劲，但是劳动力参与率跌至61.9%，创2021年11月以来新低。从统计逻辑看，失业率下降的关键推手并非就业市场真实回暖，而是因为未主动求职者不计入失业人口，参与率走低“美化”了失业率指 投资需求持仓变动：本周SPDR黄金ETF持仓量小幅回升。鲍威尔释放鸽派信号，扭转了此前市场对年内加息的预期，目前市场预计年内将维持利率不变（即不降息），对金价构成支撑。 风险事件地缘风险指数 2026-04-06①地缘政治方面美伊双方持续隔空喊话，消息面剧烈摇摆，双方表态反复无常。虽然停火协议理论上将于4月6日生500效，但伊朗已明确表示，协议并不意味着会重新开放霍尔木兹海峡。整体来看，地缘不确定性依然高②政策方面美联储的立场随战争预期和油价波动不断微调。周初鲍威尔释放鸽派信号，市场迅速将年内加息预期转为降息预期；然而随后特朗普的强硬讲话推升油价，通胀担忧再度抬头，美联储内部对降息的门槛也趋于谨慎。01-01 02-05 03-11 04-15 05-20 06-24 07-29 09-02 10-07 11-11 12-16
