宏观：美国3月非农就业数据超预期，但趋势难逆转，通胀二次反弹风险上升，软着陆预期落空，滞胀风险加速兑现。美联储年内按兵不动可能性超过90%，鲍威尔离任前最后一次议息会议大概率维持基准利率不变。
股指：外围风险仍存，市场情绪偏谨慎。A股延续震荡磨底走势，下方有稳增长政策与经济复苏预期支撑，下跌空间有限，上方受中东地缘风险、美联储降息预期延后压制。
国债：缺乏催化，短期仍以震荡观点看待。中东局势仍是影响资本市场的主要因素，债市行情空间不大。
集运欧线：近弱远强格局延续。地缘政治风险溢价主导远月，疲软的即期运价与失败的涨价压制近月合约。
新能源：碳酸锂技术面收敛态势。中长期行业基本盘未变，储能、新能源汽车等下游需求增长逻辑稳固，锂资源长期需求确定性强，价格底部具备韧性。
工业硅&多晶硅：市场低迷。供需双弱特征进一步凸显，行业基本面未出现实质性改善信号。
有色金属：铝产业链外强内弱震荡。海外地缘供给扰动主导外盘走强，国内高库存、弱需求压制内盘。铜去库第三周，铜价震荡整理。锌窄幅震荡，抗跌逻辑支撑下偏强震荡。镍-不锈钢周内延续震荡，等待明确信号。锡继续震荡。铅去库与空头离场反弹，但上方空间有限。
油脂饲料：油料反套延续。生柴与出口需求支撑，库存进一步锁紧预期下外盘偏强。内盘短期M05近月跟随现货情绪走弱，中期M07巴西宽松供应逻辑未变，远月M09重心转向美豆种植。菜系在豆菜粕价差拉大后重回性价比，豆菜粕价差修复。油脂关注中东局势，短期整理为主。豆一价格冲高回落，继续保持下跌态势。玉米&淀粉替代品拍卖持续，玉米价格上涨动力不足。
能源油气：SC美伊局势未定，盘面保持强势。美伊对峙进入读秒阶段，局势从军事对峙快速推向全面冲突边缘。燃料油高位波动，短期难言反转。沥青裂解或偏强，等待绝对价格抛空机会。
贵金属：铂金&钯金关注“48小时最后通牒”和美CPI。贵金属板块主要受益于美联储中期选举时间窗口下的政策与政治环境博弈。黄金&白银关注“最后48小时通牒”和美CPI。策略上，仍维持战略性看多贵金属，回调视为中长期布多机会。
化工：纸浆-胶版纸现货市场维稳。针叶浆现货市场价格持续维稳，胶版纸现货市场自12月中下旬以来基本维持稳定。纯苯-苯乙烯4月纯苯基本面预计明显好转。LPG地缘溢价支撑。PP丙烯关注PDH装置动态。塑料关注美伊谈判进展。橡胶地缘扰动维持震荡。玻璃纯碱继续走低，回归现实。
黑色：螺纹&热卷关注下方支撑。铁矿石谈判扰动，供需好转。焦煤估值回落，关注支撑。
农副软商品：生猪持续探底。策略上选择生猪主力合约卖涨期权或看空远月07、09合约。棉花震荡调整。鸡蛋止跌回稳。红枣低位震荡。原木现货市场报价坚挺，警惕地缘情绪扰动。
