人民币汇率
- 行情回顾：上周五在岸人民币对美元上涨，中间价调升。
- 重要资讯：1月M2、贷款、社融数据强劲；经常账户顺差创历史新高，货物贸易顺差扩大。
- 核心逻辑：特朗普关税政策节奏变化、美与非美经济数据对比、俄乌战事进程等因素影响市场，但整体风险情绪修复，央行稳汇率态度坚决。
- 后市展望：预计美元兑人民币即期汇率整体宽幅震荡，短期运行区间或在7.24-7.35。
- 风险管理：建议购汇方向通过远期锁汇操作锁定，结汇需求可在汇率运行区间的上沿择机操作。
股指
- 市场回顾：上周五股指反弹，两市成交额回落。
- 重要资讯：首批科创综指、科创综合价格指数ETF即将发行；1月金融数据强劲。
- 核心观点：科技龙头及市场预期回暖推动股指中枢上移，关注突破3930压力位是否成立，若成立，下一压力位在3950-3960附近。
- 策略建议：持仓观望，做好风险管理。
集运
- 盘面回顾：上周五集运指数期货各月合约价格高开震荡，EC2504合约涨停。
- 现货市场：马士基跟进宣涨3月运费，ONE运费下降。
- 重要资讯：哈马斯承诺遵守加沙停火协议。
- 南华观点：马士基宣涨运费提振市场情绪，但地缘政治风险仍存，集运市场多空因素交织，期价后续偏震荡或至高位有所回调。
有色金属
- 铜：沪铜主力期货站上7.8万元每吨，COMEX涨幅高达7.32%，拉大与LME、SHFE的价差。
- 铝产业链：宏观环境好转，铝价上行动能有限，预计震荡整理。
- 镍、不锈钢：基本面过剩，受基本面过剩和宏观双重压力影响，整体偏弱运行。
- 锡：短期保持强势，预计周运行区间25.6万-26.8万元每吨。
- 碳酸锂：中长期供应过剩，价格承压震荡。
黑色系
- 螺纹钢、热卷：成材需求待验证，预计区间震荡，螺纹主力参考运行区间为3200-3400左右。
- 铁矿石：下方空间有限，价格看震荡。
- 焦煤、焦炭：矿山快速复产，焦煤供应压力攀升，双焦不具备做多条件。
- 硅锰、硅铁：硅锰短期或保持强势，硅铁仍呈现过剩格局。
能源化工
- 原油：市场对俄乌冲突达成和平协议预期增强，油价继续下跌。
- LPG：PDH开工率回落，LPG弱势在持续。
- PTA-PX：PX震荡看待，TA加工费逢低做扩。
- 甲醇：维持多配。
- PVC：考虑卖出看跌期权。
- 苯乙烯：下游需求恢复缓慢，震荡整理。
- 燃料油：裂解小幅回落。
- 低硫燃料油：裂解整体稳定。
- 沥青：依然强势。
- 尿素：农业需求启动，短期价格偏强运行。
- 玻璃、纯碱：供给与需求边际变化，纯碱供应扰动或增加，玻璃需求预期悲观。
农产品
- 生猪：反弹布空远月。
- 油料：现货逻辑主导，建议紧跟现货节奏低多为主。
- 油脂：走势分化，区间上抬，建议择机参与05合约棕榈油的多单机会。
- 棉花：关注下游走货情况，或维持震荡运行。
- 白糖：延续强势。
- 鸡蛋：反弹布空。
- 苹果：偏强运行。
- 红枣：震荡运行。
