人民币汇率：节前大概率仍以稳为主
行情回顾：在岸人民币对美元收盘报7.3317，上涨2个基点；中间价报7.1881，调升2个基点。
重要资讯：美联储理事沃勒表示可能在今年上半年再次降息，不完全排除3月份降息；韩国央行维持利率不变；欧洲央行官员对上半年通胀达到目标的信心增强。
核心逻辑：国内经济基本面尚未显著改善，中美利差持续处于高位，人民币面临美元贬值压力。短期内美元兑人民币即期汇率大概率维持在7.40以下。人民币整体水平尚佳，但若经济强度无法跟上稳汇率的决心，短期无法改变汇率趋势。
风险提示：海外货币政策调整超预期、地缘政治冲突超预期。
股指：上下空间有限
市场回顾：除上证50收跌外其余均收涨，两市成交额回升。
重要资讯：美联储理事沃勒表示不排除3月降息的可能，如果数据配合，今年或降息3-4次。
核心逻辑：政策处于真空期，指数缺乏上行驱动力，以多空博弈为主。人民币贬值压力、春节前流动性边际收紧，股指承压。但政策大方向偏积极，证监会强调稳市场的决心，对指数有一定托底效果。预计上下空间有限，短期区间震荡为主。
南华观点：上下空间有限，预计震荡为主。
国债：公开市场投放加码
行情回顾：国债期货早盘下跌，午后回升，收盘除工外其余品种均翻红。
重要资讯：美国12月CPI同比增长2.9%，符合预期，核心CPI意外降温，降息预期重燃。
核心逻辑：央行明确释放维持汇率稳定的信号并暂停购债后，资金面持续紧张，可能是央行有意为之。尚不能判断资金面紧张的阶段即将结束，因春节假期临近，需要1-万亿的资金投放。利率债日前资金面影响不大，市场普遍预期资金案张是阶段性的，另一方面可能与1月信贷需求不佳有关，加上政府债券发行偏慢，机构仍旧欠配。目前的国债利率水平缺乏性价比，加上资金面的不确定性，建议谨慎交易或暂时观望。
投资策略：短期暂时观望。
风险提示：资金面超预期收敛，汇率冲击加剧。
集运：加沙第一阶段停火协议达成！然或有变数？
盘面回顾：集运指数期货各合约价格低开，日内震荡偏上行，EC各月合约收盘价均继续下行。
现货市场：马士基上海离港前往鹿特丹的船期，20GP总报价回升，40GP总报价下降。
重要资讯：卡塔尔宣布以色列与哈马斯就加沙地带停火达成协议，第一阶段将于1月19日开始实施。
南华观点：加沙第一阶段停火达成，支撑期价的主要因素之一——红海事件有了缓和的希望。但中东局势后续仍有反复的可能。EC期价短期预计至低位后转为震荡上行走势的可能性相对较大。可继续关注中东局势，以及后续船公司动向。
