第一章综合分析与交易策略
上周观点：指导价压制，现货市场表现平稳；本周观点：政策打压，尿素弱势运行。
市场概述：
- 主流地区出厂价坚挺，市场情绪平稳，成交一般，尿素企业收单零星。
- 山东地区：市场情绪尚可，工业复合肥开工率下滑，原料库存充裕，成品库存偏高，基层订单稀少，刚需补货为主，农业刚需采购，贸易商低价采购，新单成交顺畅，省内尿素厂收单尚可，待发充裕，预计出厂报价坚挺为主。
- 河南地区：市场情绪降温，出厂报价坚挺，贸易商高价观望，收单量下滑，但待发充裕，预计出厂报价坚挺为主。
- 交割区周边区域：市场氛围表现一般，东北地区需求平稳，交投情绪尚可，农业刚需采购，期现商和贸易商开始出货，外发订单量下滑，新单成交乏力，但待发充裕，预计出厂价暂稳为主。
综合分析：
- 供应宽松：国内前期临停装置恢复，日均产量增加至22万吨以上；国际供应依旧，国际尿素市场价格坚挺，但国内外价差较大，国内暂无新增配额，整体影响有限。
- 需求疲软：中原地区及东北地区复合肥开工率逐步提升，但原料库存整体较高，采购基本停滞；尿素供应再度创新高，复合肥厂开工率虽有提升，但采购基本停滞；尿素企业库存在春节期间大幅累库之后开启持续去库模式，2026年4月1日，中国尿素企业总库存量降至54万吨的历史同期最低水平，国内需求持续释放，下游逢低拿货，农业追肥仍在持续，工业需求平稳，厂家收单尚可，多数企业收单维持产销。
- 政策压制：近期相关部委连续发文打压尿素价格，大部分化肥暂停出口，预计尿素延续震荡为主。
交易策略：
第二章周度数据追踪
核心数据变化：
- 供应：
- 全国：2026年第13周，煤制尿素产能利用率97.79%，环比涨4.31%；气制尿素产能利用率70.20%，环比涨0.78%。
- 山东：2026年第11周，产能利用率98.38%，环比涨3.01%。
- 需求：
- 三聚氰胺：2026年第14周，产能利用率周均值为65.03%，较上周减少0.95个百分点。
- 复合肥：本周期产能利用率52.5%，较上周期提升1.26个百分点。
- 复合肥尿素需求：截至2026年4月3日，山东临沂复合肥样本生产企业尿素需求量1730吨，较上周减少220吨，环比跌11.28%。
- 东北到货量：本周，东北尿素到货量11万吨，较上周增加2万吨。
- 预收：截至2026年4月1日，中国尿素企业预收订单天数8.06日，较上周期减少0.18日，环比减少2.18%。
- 库存：
- 企业：2026年4月1日，中国尿素企业总库存量53.60万吨，较上周期减少16.45万吨。
- 港口：截止2026年3月19日，中国尿素港口样本库存量16.7万吨，环比减少2.2万吨，跌幅11.64%。
其他数据：
- 主流厂家出厂价、基差、区域价差、仓单与价差、尿素与甲醇期货价差、原料煤价格、生产利润、尿素/液氨、合成氨价差、尿素开工率、尿素产量、尿素预收、尿素库存、其余库存供需、尿素与其他氮肥比值、尿素出口、家具。
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