周度观点及策略
- 基本面观点：豆油方面，美国生柴政策利好已部分消化，后期支撑有限；棕榈油方面，3月马棕产量增加，出口大幅增长，库存或继续下降；印尼将提高棕榈油基生物柴油掺混比例至50%，需关注其产量变化。短期内棕榈油价格跟随原油价格，预计震荡偏强。
- 策略观点与展望：单边建议棕榈油09支撑位9400-9600，期权暂观望；套利暂观望。关注中东局势、各国生柴政策、东南亚棕榈油产量和出口、中国进口菜籽进展。总体来看，油脂短期或震荡偏强。
产业链结构
- 豆油：美国生柴政策利好已部分消化。
- 棕榈油：马棕3月产量环比增加5.27%，出口环比分别增加44.29%和56.72%，库存或继续下降；印尼将提高棕榈油基生物柴油掺混比例至50%，需关注其产量变化。
期现市场
- 油脂期货主力合约图：油脂震荡偏强，主要受原油价格大涨的影响。
- 品种间期货价差图：豆棕、菜棕、菜豆价差均震荡偏弱，建议暂观望。
- 品种间现货价差图：广东区域豆棕、菜棕、菜豆价差均震荡偏弱，建议暂观望。
- 现货基差图：天津一级豆油基差、广东24度棕榈油基差均波动，无明确趋势。
供给端
- 马棕月度数据图：2月MPOB报告显示，马棕产量环比下滑18.55%，出口环比下滑22.46%，期末库存下降3.94%至270.4万吨，高于市场预期的263万吨。
- 国内大豆豆油进口量&压榨量&库存量：中国大豆进口量、压榨量持续增长，港口库存量波动。
- 国内菜籽菜油进口量&压榨量&库存量：中国菜籽进口量、压榨量持续增长，港口库存量波动。
- 国内棕榈油进口量：中国棕榈油进口量波动。
需求端
- 油脂成交量图：国内豆油、棕榈油、菜油成交量均波动，三大油脂成交量整体平稳。
库存
- 国内油脂库存图：全国豆油库存102.57万吨，环比减少2.80万吨，同比增加6.56万吨；棕榈油库存79.24万吨，环比减少1.58万吨，同比增加42.37万吨；菜油库存47万吨，较上周增加1.9万吨。
盘面进口利润
- 棕榈油盘面进口利润图：4月船期24度棕榈油盘面进口利润为-271元/吨。
