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利润快速增长，AI驱动未来发展

2026-04-03 太平洋证券 Lee

公司2025年年报显示，整体业绩表现强劲。收入80.43亿元，同比增长6.96%；归母净利润3.93亿元，同比增长99.52%；扣非净利润3.04亿元，同比增长296.38%。毛利率为59.31%，同比下降2.16个百分点。

业务方面，云计算业务保持高速增长，收入40.10亿元，同比增长18.50%；安全业务收入35.40亿元，同比减少2.46%；基础网络和物联网业务收入4.93亿元，同比减少2.69%。港澳台及海外地区收入5.99亿元，同比增长24.49%，在多个国家和地区获得政府、医疗等行业的认可。

公司围绕AI进行产品研发，面向安全领域推出AI安全平台、大模型安全护栏等；面向云计算领域提供AI超融合、AI存储等核心产品。行业及公司评级方面，维持“买入”评级，预计2026-2028年EPS分别为1.05/1.22/1.41元。风险提示包括新业务不及预期和行业竞争加剧。

利润快速增长，AI驱动未来发展

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