玉米市场
- 国际市场：美伊冲突不确定性及国际油价高位推升国际玉米价格，巴西玉米产量预估下调至1.32亿吨。
- 国内市场：天气转暖及春耕需求释放基层余粮，粮源向贸易环节转移，贸易主体挺价意愿强烈；下游企业库存偏低维持刚需采购，价格高位震荡；小麦投放常态化替代玉米需求增加；传闻4月初稻谷定向投放2000万吨或冲击饲用需求。
- 期货市场：玉米期价高位震荡回落，短线参与为主。
- 关键数据：期货收盘价23566元/吨，持仓量975880手；现货价2331.43元/吨；山东淀粉与玉米价差492元/吨。
玉米淀粉市场
- 供应端：原料玉米供应增加，开机率提升，库存压力回升。截至4月1日，淀粉库存126.2万吨，周增4.50万吨。
- 需求端：原料玉米价格高企支撑现货市场，下游需求稳定。
- 期货市场：淀粉市场高位回落。
- 关键数据：淀粉现货价29800元/吨；加工利润山东-300元/吨，河北810元/吨，吉林320元/吨。
下游及期权市场
- 饲料：产量当月值3008.6万吨，玉米库存天数31.5天。
- 加工：酒精企业开机率61.8%，淀粉企业开机率64.1%。
- 期权市场：玉米20日历史波动率8.55%，60日7.63%。
行业消息
- 高盛研报：霍尔木兹海峡氮肥供应中断可能推高粮食价格。
- 巴西玉米产量预估下调100万吨至1.32亿吨。
研究结论
- 玉米市场受国际冲突及国内供需影响，价格高位震荡，关注政策及替代品冲击。
- 玉米淀粉市场供应增加但需求稳定，价格高位回落，关注库存及开工数据。
