汇添富基金ETF产品线研究报告：创新引领兼顾投资者体验

报告日期：2026年03月31日 主要观点：  汇添富基金自成立以来，在 ETF 领域持续创新，产品线覆盖股票、债券及跨境 ETF，实现多元化布局。截止 2025 年年底，境内市场以股票类 ETF 为主（49 只），跨境市场以单一市场 ETF1（12 只）及跨境区域 ETF2（5 只）为特色。总规模达到 1495.35 亿元，股票类 ETF 占最大份额（776.93 亿元），其次为跨境单一市场 ETF（457.18亿元）及债券类 ETF（243.21 亿元）。 分析师：李颖电话：021-53686117邮箱: liying@shzq.com执业证书编号：S0870512110001 汇添富基金在 ETF 产品创新、市场引领和交易灵活性上表现突出。截至 2025 年年底，旗下 67 只 ETF 中，41 只为全市场前三发行，近一半为首发产品；9 只为全市场唯一跟踪的 ETF；13 只支持 T+0交易。 分析师：汪璐电话：021-53686120邮箱:wanglu@shzq.com执业证书编号：S0870121050005 在指数跟踪和风险管理方面，54 只 ETF 的近一年跟踪误差控制在 0.5%以内，占比 80.6%，体现出汇添富基金在指数复制和运作管理方面的稳定性。在成本控制方面，有 24 只 ETF 综合费率仅 0.20%/年，占比约 35%，有效降低长期持有成本，引导投资者长期持有，有利于提升投资者持有体验。 汇添富基金拥有经验丰富、复合背景的量化投资团队，投资人员平均从业逾 10 年，并建立了多因子模型驱动的全流程量化风险监测与控制体系，辅以投研数据科学团队嵌入投资流程，实现投资决策科学化、流程化和规则化。 风险提示：ETF 基金是以指数投资为基底的一类基金，在复制跟踪指数的部分存在不可避免的系统性风险。投资者应在充分理解指数编制规则、历史业绩等因素的基础上，审慎评估自身的风险偏好，根据自身的风险承担能力和投资需求进行投资。 一、汇添富基金概况 1.1 公司简介：稳步发展与多元化业务 汇添富基金管理股份有限公司（以下简称“汇添富基金”）成立于 2005 年 2 月 3 日，近十年来发展稳健。公司注册资本为 1.33 亿元人民币，总部位于上海，并在北京、上海、广州、成都、南京、深圳等地设有分支机构。此外，汇添富基金在香港、上海、美国和新加坡均设有子公司，包括汇添富资产管理（香港）有限公司、汇添富资本管理有限公司、汇添富资产管理（美国）控股有限公司和汇添富资产管理（新加坡）有限公司。 汇添富基金近 10 年股东背景稳定，属于券商系基金公司。目前，公司的主要股东包括东方证券股份有限公司（持股 35.41%）、上海菁聚金投资管理合伙企业（有限合伙）（持股 24.66%）、上海上报资产管理有限公司（持股 19.97%）以及东航金控有限责任公司（持股 19.97%）。 公司业务涵盖广泛，旗下子公司业务牌照齐全。具备全国社保基金境内委托投资管理人、境外配售策略方案投资管理人、基本养老保险基金投资管理人、保险资金投资管理人、专户资产管理人、特定客户资产管理子公司、QDII 基金管理人、RQFII 基金管理人、QFII 基金管理人以及基金投资顾问等资质。截止 2025 年年底，汇添富基金公募基金管理规模达 11328.71 亿元，共管理 395 只公募基金，行业地位领先。 1.2 产品线概述：从主动管理基金到 ETF 的全面扩展 汇添富基金产品线布局广泛。从基金一级分类来看，主要集中在股票基金、混合基金及债券基金上；从产品属性来看，主要集中在权益指数型、权益型及固收型。 从规模来看，主要集中在基金一级分类中的货币基金、债券基金、股票基金以及混合基金上；从产品属性来看，主要集中在货币型、固收型、权益指数型以及权益型。 数据来源：上海证券基金评价服务平台；数据截止日期：2025/12/31 在所有产品线布局中，汇添富基金的 ETF 产品线在境内外市场具有广泛布局，涵盖股票、债券和跨境 ETF。截止 2025 年年底，以投资组合计算（同一投资组合的不同份额合并计算，以下同），境内市场主要以股票类 ETF 为主，共 49 只；跨境市场则以单一市场 ETF（12 只）和跨境区域 ETF（5 只）为特色。规模方面，汇添富基金的 ETF 总规模达到 1495.35 亿元，其中股票类 ETF 占据最大份额（776.93 亿元），其次为跨境-单一市场（457.18 亿元）以及债券类 ETF（243.21 亿元）。 自 2005 年发行首只主动基金以来，汇添富基金不断丰富其产品线，特别是 2011 年发行首只 ETF 后，在多元化主题、境外市场和债券资产领域的持续扩展，推出了包括全球投资品种、中国科技资产、高股息稳定分红、金融行业及港股通系列等特色产品，进一步巩固了其在 ETF 领域的竞争力。下文将重点分析汇添富基金 ETF 产品线的相关情况。 二、ETF 产品线特点 2.1 多元化产品线与创新布局 汇添富基金的产品线丰富且多样，其产品的地域投向主要集中在大陆市场，其次是香港、大陆与香港的组合市场，以及美国市场。从产品类型上来看，前三名的类型包括股票-宽基-主板大中盘 ETF（5 只）、股票-行业-医药生物 ETF（5 只）、以及股票-宽基-主板中小盘 ETF（4 只）。在产品规模上，排名前三的类型分别为债券-信用债（243.21 亿元）、跨境-单一市场-主题-大医药 ETF（234.45 亿元）、以及股票-行业-食品饮料 ETF（208.92 亿元）。 此外，汇添富基金的产业链布局全面，涵盖多个细分领域。港股系列包括消费、科技、创新药和红利等方向；医药系列则细分为港股创新药、科创创新药、中药以及其他医药相关产品；消费系列则涵盖大消费、港股消费、以及畜牧养殖等领域；此外，还包括 20CM 系列3，涵盖了科创和创业板等多样化的投资主题。 汇添富基金在 ETF 领域持续创新，多次推出业内首发的 ETF 产品。截止 2025 年年底，汇添富基金旗下共 67 只 ETF 产品，其中 41 只为全市场前三发行的基金，其中近一半（20 只）ETF 为全市场首发，体现出汇添富基金在产品创新和市场引领方面的特点。此外，有 13 只 ETF 支持T+0 交易，进一步提升了投资者的交易灵活性。汇添富基金还还推出了 9只全市场唯一跟踪的 ETF，这些产品具备稀缺性，为投资者提供了独特的市场机会。 数据来源：WIND、上海证券基金评价研究中心；截止日期： 2025 年 12 月 31 日 表 6：汇添富基金旗下 9 只全市场唯一跟踪的 ETF 2.2 ETF 产品线核心特征 2.2.1 ETF 资金配置偏好：主题板块居主导 从相对比例来看，剔除 9 只全市场唯一跟踪的 ETF，汇添富旗下基金中有 8 只基金占同跟踪标的 ETF 规模比例超 50%，显示其在部分 ETF标的上的主导地位5。 从绝对规模来看，汇添富基金旗下共有 3 只规模超过百亿元的 ETF产品，所跟踪的指数标签分别为债券-信用债（243.21 亿元）、跨境-单一市场-主题-大医药 ETF（214.88 亿元）、以及股票-行业-食品饮料 ETF（208.92 亿元）。在规模超过 50 亿元的 ETF 中，除债券类 ETF 外，主要集中于主题性和成长型板块，包括科创债、创新药及主要消费等。需要注意的是，高规模并不必然对应高交易活跃度，例如中证上海国企 ETF虽规模较大，但日均成交偏低，显示部分资金以长期持有为主。 数据来源：WIND、上海证券基金评价研究中心；截止日期： 2025 年 12 月 31 日 截止日期： 2025 年 12 月 31 日；日均成交区间：2025 年 1 月 1 日-2025 年 12 月 31 日 2.2.2 低费率优势：引导投资者长期持有，提升投资获得感 截止 2025 年年底，汇添富基金共有 24 只 ETF 产品的综合费率位于同类基金的最低档，占全部 ETF 数量约 35%，其中管理费率为 0.15%/年， 托管费率为 0.05%/年，合计仅 0.20%/年，有效降低了投资者的长期持有成本，提升了基金在资产配置中的性价比。 数据来源：WIND、上海证券基金评价研究中心；2025 年 12 月 31 日 2.2.3 良好的跟踪误差控制与风险管理 汇添富基金旗下的 ETF 产品严格控制跟踪误差，减少了投资组合与其所跟踪指数之间的偏差，以提升基金的表现与指数的高度一致性。截止 2025 年年底，汇添富基金共有 54 只近一年跟踪误差控制在 0.5%以内，占全部 ETF 数量 80.60%。这种严谨的风险管理策略表现体现了汇添富基金在产品管理上确保了投资者能够获得与指数接轨的稳定回报。 数据来源：WIND、上海证券基金评价研究中心；截止日期： 2025 年 12 月 31 日 三、投资团队 根据调研结果和公开信息显示，汇添富基金的指数与量化业务投资团队具有较强的实力和丰富的经验。团队由 25 名成员组成，投资人员平均从业年限达到 13 年，具备数学、物理、统计、人工智能、金融等多学科的复合背景。这些背景使团队在市场分析、量化模型构建和投资决策方面具备较强的专业能力。团队的投研一体化机制帮助实现了从研究到投资的高效转化，有效地将理论研究成果应用于实际投资操作中。 截至 2025 年 12 月 31 日，汇添富基金根据上海证券基金公司评级获得了五星综合评级，且公司治理绩效单项指标位居同业前 15%。这不仅反映了汇添富基金在市场中的竞争力和稳健的投资能力，也体现了其在公司治理等方面的稳定性和优秀表现。 四、风险提示 ETF 基金是以指数投资为基底的一类基金，在复制跟踪指数的部分存在不可避免的系统性风险。投资者应在充分理解指数编制规则、历史业绩等因素的基础上，审慎评估自身的风险偏好，根据自身的风险承担能力和投资需求进行投资。 分析师承诺 分析师 李颖 汪璐 本人以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师的研究观点。此外，本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 公司业务资格说明 本公司具备证券投资咨询业务资格，是具备协会会员资格的基金评价机构。 重要声明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证 券买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保。我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。业绩表现数据仅代表过去的表现，不保证未来结果。投资收益和本金将随市场波动，当出售证券资产时可能发生损益。当前的表现可能会高于或低于那时引用的数据。 本报告版权归上海证券有限责任公司所有。未获得上海证券有限责任公司事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如遵循原文本意地引用、刊发，需注明出处为“上海证券基金评价研究中心”。