汇添富基金指数产品月报：12月指数产品建议关注中药ETF、智能车ETF等

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 12月指数产品建议关注中药ETF、智能车ETF等 ——汇添富基金指数产品月报202312 [Table_RptDate] 报告日期：2023-11-03 [Table_Author] 分析师：严佳炜 执业证书号：S0010520070001 邮箱：yanjw@hazq.com 联系人：钱静闲 执业证书号：S0010522090002 邮箱：qianjx@hazq.com [Table_CompanyReport] 相关报告 1.《FOF赋能绝对收益：基金组合构建实战（下）——“量化绝对收益之路”系列之二》2022-7-29 2.《固收+组合构建白皮书：大时代的小尝试（下）——“量化绝对收益之路”系列之三》2022-7-20 3.《固收+组合构建白皮书：大时代的小尝试（中）——“量化绝对收益之路”系列之三》2022-5-29 4.《FOF赋能绝对收益：基金组合构建实战（上）——“量化绝对收益之路”系列之二》2022-5-29 5.《固收+组合构建白皮书：大时代的小尝试（上）——“量化绝对收益之路”系列之一》2022-5-28 主要观点： [Table_Summary] ⚫ 北证50逆市大幅上涨 11月上中旬，在中美关系缓和、财政部新规增强险资入市积极性后，权益市场延续10月底反弹趋势，至下旬，市场震荡走弱。11月17日，中证指数公司发布公告决定将符合条件的北交所证券纳入中证全指指数样本空间，变更将于2023年12月指数样本定期调整日实施，北证50逆市大涨，11月，汇添富北证50成份（017519.OF）收涨26.50%。外部方面，随着美国通胀和就业数据的降温，美债利率自高位回落，推动美股大幅上涨，纳指100ETF（159660.SZ）11月收涨9.52%。 汇添富基金指数产品为投资者进行行业轮动提供方便的Beta配置工具。基于华安金工ETF轮动模型，以汇添富指数基金为投资标的，构建出可落地的投资策略。 ⚫ 打造多策略指数产品组合 高景气强趋势组合进攻与防御性兼备，以景气度与动量为核心，避免极端高估值产品，适合风险偏好适中的投资者，本期配置中药ETF、智能车ETF基金、央企股东回报ETF、互联网ETF、上证综合ETF。 强趋势强引力组合进攻性较强，以跟踪市场热点趋势为核心，辅以强引力指标放大弹性，偏向右侧交易，通过剔除极端拥挤产品规避风险，适合风险偏好较高的投资者，本期配置沪港深云计算产业指数、能源ETF、中药ETF、科技龙头ETF、互联网ETF。 高景气低估值组合考虑指数基本面以规避估值陷阱，尽量选择低估品种以限制下行空间，偏向左侧布局，适合风险偏好较低的投资者，本期配置消费ETF、医药ETF、中药ETF、央企股东回报ETF、汇添富沪深300安中动态策略。 ⚫ 风险提示 本文结论基于基金的历史持仓与净值数据进行分析，不构成任何投资建议。基金的历史收益、历史风格偏好、历史持股特征不代表未来，本报告数据仅供参考。 [Table_StockNameRptType] 金融工程 专题报告 [Table_CommonRptType] 金融工程 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 18 证券研究报告 正文目录 1 北证50逆市大幅上涨 .......................................................................................................................................................... 4 2 汇添富指数产品轮动策略构建 ............................................................................................................................................ 6 2.1 基本面：盈利的边际改善 .................................................................................................................................................... 6 2.2 技术面：动量的预测效果 .................................................................................................................................................... 7 2.3 资金面：追踪资金流向 ........................................................................................................................................................ 8 2.4 拥挤度：避免持有分歧赛道 ................................................................................................................................................ 9 2.5 放大弹性：成分股牵引力 .................................................................................................................................................. 10 2.6 估值：防御性安全垫 ........................................................................................................................................................... 12 3 打造多策略指数产品组合 .................................................................................................................................................. 13 3.1 高景气强趋势组合：中药ETF、智能车ETF等 ............................................................................................................. 13 3.2 强趋势强引力组合：云计算产业指数、能源ETF等 .................................................................................................... 14 3.3 高景气低估值组合：消费ETF、医药ETF等 ................................................................................................................. 16 风险提示： ............................................................................................................................................................................................. 17 [Table_CommonRptType] 金融工程 敬请参阅末页重要声明及评级说明 3 / 18 证券研究报告 图表目录 图表 1 汇添富指数产品11月表现回顾 .............................................................................................................................................................. 4 图表2 汇添富指数产品线 ........................................................................................................................................................................................ 5 图表3 指数六维度轮动模型 ................................................................................................................................................................................... 6 图表4 汇添富指数产品-基本面得分 .................................................................................................................................................................... 7 图表5 汇添富指数产品-技术面得分 .................................................................................................................................................................... 8 图表6 汇添富指数产品-资金面得分 .................................................................................................................................................................... 9 图表7 汇添富指数产品-拥挤度得分 ........................................................................................