汇添富基金指数产品月报：8月指数产品建议关注中药ETF、云计算产业指数等

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 8月指数产品建议关注中药ETF、云计算产业指数等 ——汇添富基金指数产品月报202308 [Table_RptDate] 报告日期：2023-08-06 [Table_Author] 分析师：严佳炜 执业证书号：S0010520070001 邮箱：yanjw@hazq.com 联系人：钱静闲 执业证书号：S0010522090002 邮箱：qianjx@hazq.com [Table_CompanyReport] 相关报告 1.《FOF弹性与收益增厚：聚焦赛道ETF轮动》2022-9-13 2.《FOF赋能绝对收益：基金组合构建实战（下）——“量化绝对收益之路”系列之二》2022-7-29 3.《固收+组合构建白皮书：大时代的小尝试（下）——“量化绝对收益之路”系列之三》2022-7-20 4.《固收+组合构建白皮书：大时代的小尝试（中）——“量化绝对收益之路”系列之三》2022-5-29 5.《FOF赋能绝对收益：基金组合构建实战（上）——“量化绝对收益之路”系列之二》2022-5-29 6.《固收+组合构建白皮书：大时代的小尝试（上）——“量化绝对收益之路”系列之一》2022-5-28 主要观点： [Table_Summary] ⚫ 7月市场信心提振，金融地产反攻 回顾7月24日政治局会议提出“活跃资本市场”后，次日各大指数呈高开高走，大幅提振资本市场信心，以上证50、沪深300为代表的超大盘和大盘指数收益居前，多数权益指数录得正收益。汇添富指数产品中，证券指数ETF、恒生科技ETF基金、金融ETF、银行业ETF收益率均非常可观。同时，会议提出“要积极扩大国内需求，发挥消费拉动经济增长的基础性作用”，7月消费ETF收涨8.04%。外部方面，美联储7月26日宣布再次加息25bp，这是美联储自去年启动加息以来的第11次，升至2001年来高位，符合市场普遍预期，纳指100ETF窄幅波动。 汇添富基金指数产品为投资者进行行业轮动提供方便的Beta配置工具。基于华安金工ETF轮动模型，以汇添富指数基金为投资标的，构建出可落地的投资策略。 ⚫ 打造多策略指数产品组合 高景气强趋势组合进攻与防御性兼备，以景气度与动量为核心，避免极端高估值产品，适合风险偏好适中的投资者，本期配置中药ETF、沪港深云计算产业指数、中证100ETF基金、环境治理LOF、800ETF基金。 强趋势强引力组合进攻性较强，以跟踪市场热点趋势为核心，辅以强引力指标放大弹性，偏向右侧交易，通过剔除极端拥挤产品规避风险，适合风险偏好较高的投资者，本期配置能源ETF、中药ETF、800价值ETF、沪港深500ETF基金、科技龙头ETF。 高景气低估值组合考虑指数基本面以规避估值陷阱，尽量选择低估品种以限制下行空间，偏向左侧布局，适合风险偏好较低的投资者，本期配置中药ETF、消费ETF、环境治理LOF、医药ETF、医疗器械ETF基金。 ⚫ 风险提示 本文结论基于基金的历史持仓与净值数据进行分析，不构成任何投资建议。基金的历史收益、历史风格偏好、历史持股特征不代表未来，本报告数据仅供参考。 [Table_StockNameRptType] 金融工程 专题报告 [Table_CommonRptType] 金融工程 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 18 证券研究报告 正文目录 1 7月市场信心提振，金融地产反攻 .................................................................................................................................... 4 2 汇添富指数产品轮动策略构建 ............................................................................................................................................ 5 2.1 基本面：盈利的边际改善 .................................................................................................................................................... 6 2.2 技术面：动量的预测效果 .................................................................................................................................................... 7 2.3 资金面：北向资金的指引 .................................................................................................................................................... 8 2.4 拥挤度：避免持有分歧赛道 ................................................................................................................................................ 9 2.5 放大弹性：成分股牵引力 .................................................................................................................................................. 10 2.6 估值：防御性安全垫 ........................................................................................................................................................... 11 3 打造多策略指数产品组合 .................................................................................................................................................. 12 3.1 高景气强趋势组合：中药ETF、云计算产业指数等 ..................................................................................................... 12 3.2 强趋势强引力组合：能源ETF、中药ETF等 ................................................................................................................. 14 3.3 高景气低估值组合：中药ETF、消费ETF等 ................................................................................................................. 15 风险提示： ............................................................................................................................................................................................. 17 [Table_CommonRptType] 金融工程 敬请参阅末页重要声明及评级说明 3 / 18 证券研究报告 图表目录 图表 1 汇添富指数产品7月表现回顾 ................................................................................................................................................................ 4 图表2 汇添富指数产品线 ........................................................................................................................................................................................ 5 图表3 指数六维度轮动模型 ................................................................................................................................................................................... 6 图表4 汇添富指数产品-基本面得分 .................................................................................................................................................................... 7 图表5 汇添富指数产品-技术面得分 .................................................................................................................................................................... 8 图表6 汇添富指数产品-资金面得分 .................................................................................................................................................................... 9 图表7 汇添富指数产品-拥挤度得分 ...................................