安粮观市

宏观 原油 宏观与地缘：关注美伊双方释放的停战信号，市场对未来两到三周中东恢复秩序保有一定期望。因此原油化工板块有地缘溢价释放的信号，价格集体回落。美国伊朗各自提出了停战协议条件，谈判窗口或打开，市场情绪缓和。上周没有重大油气设施被炸，美伊双方也释放战争结束的意愿。地缘的不确定性给原油及化工板块带来扰动，霍尔木兹海峡复航、中东油气设施的安危成为近期市场的主要影响因素。关注事态变化，若有缓和迹象，则宏观地缘因素逐步消退，价格重心或有回落。 市场分析：海湾局势的变化将实时影响期货盘面，地缘冲突有缓和迹象，因此能化价格呈现高位回落调整。整体看，能化板块在中东局势没有明确可控前，价格重心仍保持较高位置，但伴有较大波动率，头部避免追高，风险较大。若没有进一步对油气的打击，同时霍尔木兹有序开放的话，则叠加此前沙特及阿联酋外港发货、IEA抛储、伊拉克管道恢复以及印度、巴基斯坦船只通过谈判通过霍尔木兹海峡等事件或成为原油供需矛盾缓和的主要因素。同时，需关注SC原油和外盘油价的价差拉阔。 参考观点：地缘形势发展不明，市场多空争夺激烈，原油高位调整。 股指 宏观资讯：国内经济数据初现暖意，货币政策明确“适度宽松”并聚焦扩大内需，构成了市场的内部稳定器和下沿支撑，场流动性充裕，但投资者风险偏好受外部地缘冲突严重压制，导致市场整体呈现存量或减量博弈特征，情绪容易反复。外部压力则集中体现为中东地缘冲突引发的全球风险资产波动、通胀预期升温以及对经济增长的担忧，市场风格明显偏向防御，风险偏好受到抑制。 市场分析：4月1日，市场回暖，主要宽基指数涨幅均超1%，指数经过调整后估值吸引力提升，昨日出现放量普涨反弹，显示有资金尝试筑底，但趋势性行情需要更强劲的催化。当前市场估值处在历史相对低位，经济数据边际改善，长期仍具备乐观基调，但短期中东地缘冲突的演变及其引发的全球滞涨担忧，使得市场风险偏好难以系统性提升。技术上，各主要指数上方均面临多条均线压制，警惕追高。 参考观点：短期波动较大，或可考虑区间操作，把握阶段上涨机会。 黄金 宏观与地缘：宏观层面，美联储维持利率不变，美元指数与美债收益率延续高位运行。地缘方面，中东局势持续胶着，停火谈判未取得实质性突破。 市场分析：4月1日亚洲时段，现货黄金价格呈现区间波动。当前黄金市场多空因素交织。从支撑因素看，若地缘冲突范围进一步扩大，或全球经济不确定性升温，则避险资金流入可能对价格形成提振。从压力因素看，若美国经济数据维持韧性，市场对货币政策维持紧缩的预期将持续，美元强势与利率高位对黄金构成压制。近期COMEX黄金期货持仓数 据显示投机性净多头头寸出现回落，反映短期情绪趋于谨慎。 操作建议：鉴于价格处于关键区域，短期方向尚不明朗。若后续美国通胀数据超预期回落，或地缘风险出现新的变数，则可能成为打破当前平衡的催化剂。投资者可关注主要央行政策动向及实物需求变化，等待更清晰的驱动信号出现。 白银 外盘价格：近期现货白银价格跟随黄金呈现区间波动特征。库存方面，据上金所与COMEX数据显示，白银显性库存延续下降趋势，实物层面供需关系偏紧。宏观层面，油价高位运行对工业金属估值形成影响，白银因兼具工业属性，对宏观情绪变化较为敏感。 市场分析：白银市场正经历宏观压制与基本面支撑的博弈。从压力因素看，若美元指数维持强势，或市场对全球经济前景担忧加剧，则白银的投机性需求可能继续承压。金银比价近期处于历史偏高位置，反映出白银相对黄金的阶段性弱势。 操作建议：短期白银价格波动率维持高位，市场情绪仍偏谨慎。若后续工业需求数据出现改善，或库存水平触及关键临界点，则可能为市场提供新的方向指引。建议关注主要经济体制造业PMI数据及交易所库存变 化工 橡胶 市场价格：橡胶现货价格：国产全乳胶：16250元/吨，泰烟三片：19700元/吨，越南3L标胶：16700元/吨，20号胶：14900元/吨。合艾原料价格：烟片：79.66泰铢/公斤，胶水：80.5泰铢/公斤，杯胶：59.6泰铢/公斤。 市场分析：市场关注宏观情绪对工业品需求的潜在利空作用，但由于割胶淡季，原料高位，同时BR合成橡胶涨势较猛，因此沪胶下方空间或有限。基本面来看，泰国原料价格目前仍在高位，给橡胶价格托底，关注国内开割情况，市场预计供给或随着开割季到来逐步进入宽松阶段。同时，因地缘导致的海峡封锁，一方面给能化品种特别是BR合成橡胶带来溢价，另一方面对天然橡胶来说，需求的受挫市场也持续担忧。后市主要关注下游开工，青岛保税区库存及BR橡胶溢价这三个主要影响因素。上周中国半钢轮胎样本企业产能利用率为78.73%，环比+4.20%，同比-0.36%；全钢轮胎样本企业产能利用率为71.80%，环比+6.42%，同比+2.81%，处于设备开工高位区间。同时，青岛保税区库存12.13万吨，增幅1.43%；一般贸易库存55.63万吨，降幅0.81%。丁二烯下游降负较多背景下，原料价格或有小幅松动预期，BR橡胶高位调整，或带来一定拖累。参考观点：关注沪胶主力合约15800-16000元/吨附近或有支撑，震荡走势。 塑料 现货信息：华北现货主流价8707元/吨，与昨日持平；华东现货主流价8977元/吨，环比上涨8元/吨；华南现货市场主流价9594元/吨，环比下跌92元/吨。 市场分析：供应端看，上周中国聚乙烯装置开工率为76.2386%，环比下降3.8328%，聚乙烯装置检修影响产量为13.944万吨，环比增加3.622万吨。需求端看，上周聚乙烯下游企业整体开工率为39.75%。库存端看，截至2026年3月27日，中国聚乙烯生产企业样本库存量：58.79万吨。4月1日L2605收盘报8380元/吨，期价持续回落。短期缺乏单边驱动，预计维持高位波动，波动受地缘及油价影响；下游以刚需补库为主，贸易商需稳健操作。后续重点关注国际油价、中东局势及下游刚需恢复情况，建议投资者按需采购、稳健操作。 参考观点：预计塑料短期或以偏强区间波动为主，需关注地缘政治扰动。 甲醇 现货信息：甲醇浙江现货价格报3380元/吨，较前一交易日向下波动180元/吨。新疆现货价格报2050元/吨，较前一交易日向上波动80元/吨。河北现货价格报2825元/吨，较前一交易日向上波动100元/吨；江苏太仓现货价格3370元/吨附近，基差+130元/吨。 市 场 分 析 ：甲 醇 期 货 主 力 合 约MA605收 盘 价 报3014元/吨 ，较 前 一 交 易 日 向 下 波动 6.66%。库存方面，港口库存总量115.55万吨，较上期减少10.62万吨，延续去库态势。供应方面，国内甲醇行业开工率92.73%，天然气制甲醇利润大幅提升，周度利润增长165.75%，内地供应短期维持高位，对冲进口收缩带来的供给缺口，部分装置推迟检修。需求端MTO装置开工率85.58%，MTO装置盈利性有所回升；二季度处于消费旺季，传统下游需求回升，二甲醚、醋酸、甲醛开工负荷提升。国际方面，受美伊局势缓和预期影响，国际油价跳水；伊朗部分甲醇装置逐步重启，进口到港量短期仍旧偏低，地缘因素仍是影响甲醇短期行情的关键。 参考观点：甲醇短期或高位波动运行，港口去库及进口缩量预期对其价格形成支撑，密切关注春季检修力度、美伊局势及港口库存变化，留意下游对高价原料的承接能力，警惕因地缘局势变化带来的甲醇价格下行风险。 PTA 现货信息：华东现货价格为6580元/吨（-80元/吨），基差-49元/吨（+11元/吨）。 市场分析：PTA行业开工率近期维持高位。3月27日当周产能利用率为79.9%，较前一周（3月20日）的76.27%上升3.63个百分点，供应端明显恢复。装置动态方面，仪征化纤本周重启贡献增量，但逸盛新材料700万吨装置计划4月1日起降负荷30%运行，因上游原料供应问题;下游聚酯行业运行平稳，聚酯综合产能利用率维持在83.58%附近，但产销表现低迷。 参考观点：短期需持续关注地缘扰动，除此之外，下游需求恢复仍是关键。 乙二醇 现货信息：华东地区现货价格为5105元/吨（-170元/吨），基差242（+185元/吨）。 市场分析：国内乙二醇产量呈现下降趋势，3月26日产量为5.3642万吨，较2月底的6.2112万吨有明显下降；乙二醇港口库存亦呈现高位回落态势。截至3月27日当周，乙二醇社会库存为203.78万吨，较前一周减少3.98万吨，自2月中旬的201.86万吨高点开始持续去化，目前已连续五周下降。预计到港量方面，3月27日当周中国乙二醇预计到港量为5.67万吨，处于相对低位；聚酯行业保持高开工运行，产能利用率为83.58%，支撑乙二醇需求。需求增长主要源于恒逸海宁和桐昆恒优两套新装置投产，以及仪征化纤等装置负荷提升。 参考观点：乙二醇市场目前在供应收缩、需求稳健的双重支撑下保持强势运行，社会库存持续去化，整体市场呈现供需紧平衡格局。短期关注点仍是地缘因素下成本端价格扰动。 纯碱 现货信息：沙河地区重碱主流价1157元/吨，环比持平；各区域间略有分化，其中华东重碱主流价1250元/吨，华北重碱主流价1280元/吨，华中重碱主流价1230元/吨，均环比持平。 市场分析：供应方面，上周纯碱整体开工率81.87%，环比-4.51%，纯碱产量77.54万吨，环比-4.27万吨，周内供应有所回落。库存方面，上周厂家库存185.19万吨，环比-0.19万吨，跌幅0.10%，库存继续去化；据了解，社会库存接近29万吨，增加1+万吨。需求表现淡稳。整体来看纯碱期货市场对外部因素交易逐渐平息，宽松状态延续情况下预计盘面走势转弱。关注宏观及政策动态、企业检修情况、库存变化、宏观及政策。参考观点：昨日盘面继续回落，短期建议底部区间波动思路对待。 玻璃 现货信息：沙河地区5mm大板市场价1027元/吨，环比持平；各区域间略有分化，其中华东5mm大板市场价1250元/吨，华北5mm大板市场价1060元/吨，华中5mm大板市场价1080元/吨，均环比持平。 市场分析：供应方面，上周浮法玻璃开工率70.12%，环比-0.44%，玻璃周度产量101.44万吨，环比-0.785万吨，周内产线放水、点火并存。库存方面，上周浮法玻璃厂家库存7362.20万重量箱，环比-81.40万重量箱，跌幅1.09%，库存继续去化。终端复工进度缓慢。整体来看，玻璃市场供需矛盾仍存，国际局势反复对市场情绪存在扰动，但在需求不 足拖累下盘面走势偏弱。关注宏观及政策动态、企业产能变化及旺季终端地产复苏节奏。参考观点：昨日盘面继续回落，短期建议底部区间波动思路对待。 农产品 玉米 现货信息：东北三省及内蒙古重点深加工企业新玉米主流收购均价2251元/吨；华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价2429元/吨；锦州港（15%水/容重680-720）收购价2330-2340元/吨；鲅鱼圈（容重680-730/15%水）收购价2340-2350元/吨。 市场分析：外盘方面，3月USDA种植意向报告显示，受伊朗战争导致化肥与燃料价格上涨、谷物价格疲软及出口前景不明朗等因素影响，农民计划种植9533.8万英亩玉米，低于去年的9878.8万英亩，但高于市场预期的9437.1万英亩。不过，目前该报告对市场影响较小。国内方面，东北产区气温回升叠加收购价格上涨，持粮主体出货意愿增强，基层上量有所增加；同时，小麦替代比例提升，对高价玉米形成压制。需求方面，养殖需求进入淡季，生猪行业全面亏损，而下游深加工库存及港口库存回升，需求端缺乏有效提振。参考观点：短期玉米承压回调，关注下方2350元/吨一线支撑。 花生 现货价格：花生稳中下跌，主要是气温逐步上升，农户惜售挺价心理有所减弱。山东维花通米4.00-4.40元/斤，稳定，花豫通米3.30-3.80元/斤，稳定，白沙通米3.00元/斤，下跌0.50元/斤，海花通米4.00元/斤，稳定，鲁花通米4.00元/斤，稳定；河南花豫通米3.80-4.00元/斤，稳中上涨0.05元/斤，白沙通米3.6