4月光伏出口退税正式退出 双硅或兑现利空

发布时间：2026-04-01 10:40:49作者：信达期货来源：信达期货 行情复盘 3月31日，工业硅期货主力合约收跌1.71%至8355.0元。 持仓量变化 3月31日收盘，工业硅期货持仓量：-18817手至201800手。 背景分析 10月份工业硅产量发福增加至38.6万吨，较7月提高近5万吨，新疆地区短期复产，四川地区复产至4.8w吨，云南产量复产至4万吨，西南地区仍在不断复产，短期内供应压力仍将不断抬升。 后市展望 4月枯水期逐步结束，成本端重心存在逐步下移的趋势。但是丰水期尚未到来，尤其是西南地区电价尚未到达地位，短期内以成本为支撑尝试做多。 研报正文研报正文 相关咨询：1月9日，财政部、税务总局发布的《关于调整光伏等产品出口退税政策的公告》(下称《公告》)显示，自2026年4月1日起，取消光伏等产品增值税出口退税。 其中，自2026年4月1日起至2026年12月31日，将电池产品的增值税出口退税率由9%下调至6%;2027年1月1日起，取消电池产品增值税出口退税。 基本面： 工业硅：现货价格方面，华东不通氧553#硅均价9300元/吨，较上一交易日持平。供给方面：10月份工业硅产量发福增加至38.6万吨，较7月提高近5万吨，新疆地区短期复产，四川地区复产至4.8w吨，云南产量复产至4万吨，西南地区仍在不断复产，短期内供应压力仍将不断抬升。 需求方面，多晶硅8月份产量继续抬升，产量达到13.17万吨，光伏抢装潮结束，对多晶硅需求有下降预期，可目前正值丰水期，多晶硅产量或有所增长，从中长期来看，供改减产预期较浓;有机硅单体厂商开启联合减产结束，开工开始上行，但短期由于不可抗力导致产能停滞，对工业硅需求下滑;合金硅价格持稳，对工业硅需求持稳。库存开始出现去化，工业硅社会库存再度累计，本周库存较上周持平，目前社会库存报54.3万吨。 多晶硅：光伏供给侧改革预期仍存，但短期情绪转向基本面，盘面再次从高处出现回落，价格回到中枢附近，目前光伏行业仍处于底部去产能周期，目前正在通过稳定价格从而协商出清，短期内多晶硅复投料报价连续上调至4.7w/吨，且随着下游硅片及电池片提价，下游接受度有所抬升。 从基本面来看，多晶硅8月份产量小幅走高至13.17万吨，9月份在高价格下预计产量亦很难有减量，供应端仍有压力。从需求端来看，随着光伏补贴的逐步退出，电力市场进入市场化交易阶段，终端装机上半年有透支现象，6月份装机仅为13GW，出现断档式下滑，下半年光伏装机量走弱预期加强，对多晶硅需求有较大程度下滑;目前多晶硅库存20.4万吨左右，部分库存已注册至盘面，行业去库压力仍偏大，但是在供给侧改革的预期下，价格持续回暖，目前价格已经在行业完全成本之上，短期多晶硅仍有回调预期，但不排除随着消息面脉冲式上涨，关注下 方成本38000支撑。 交易逻辑：交易逻辑： 工业硅：昨日盘中跌破8400元。4月枯水期逐步结束，成本端重心存在逐步下移的趋势。但是丰水期尚未到来，尤其是西南地区电价尚未到达地位，短期内以成本为支撑尝试做多。 多晶硅：昨日盘面跌3%，收盘在35000元附近。反内卷工作再次被提及，其中新能源行业仍是重点对象，给予了当前在成本区间运行的价格反弹的部分动力。但是在产能退出机制尚不明确的其情况下，价格再次连续大涨的不确定性偏高。 操作建议：工业硅：多单少量进场;多晶硅：空单止盈 风险点：光伏行业政策，宏观政策变化，关税政策 关联品种关联品种工业硅多晶硅所属公司：信达期货