能源逻辑趋弱 螺纹铁矿震荡回落

核心观点

• 螺纹钢：主力期价偏弱震荡，录得0.32%日跌幅。能源逻辑趋弱，钢价震荡回落，但供弱需增局面下螺纹基本面边际改善，叠加旺季利好预期，预计钢价延续震荡运行态势，关注需求表现。
• 热轧卷板：主力期价偏弱震荡，录得0.42%日跌幅。供需双增局面下热卷基本面边际改善，价格重回区间上沿，但需求隐忧未退，高库存局面上行驱动持续性不强，后续走势维持震荡运行态势，关注需求表现。
• 铁矿石：主力期价高位震荡，录得0.12%日涨幅。供应扰动支撑矿价高位运行，但持续性不强，需求增量空间受限，基本面并无实质性改善，高估值矿价继续承压，预计走势维持高位震荡运行，关注钢价表现。

关键数据

• 螺纹钢：周度表需环比增17.28万吨，略高于去年同期水平；螺纹钢周产量环比降5.46万吨。
• 热轧卷板：热卷周产量环比增5.40万吨；周度表需环比增3.12万吨。
• 铁矿石：上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比再增。
• 房地产市场：2026年1-3月TOP100房企销售总额为6208.7亿元，同比降幅较1-2月缩小3.7个百分点。
• 新船订单：2026年1-2月全球替代燃料船舶订单达81艘710万总吨，占比29%，订单价值128亿美元，同比下降13%。
• 反倾销调查：2026年一季度国外对中国钢铁产品发起反倾销、反补贴调查或裁决47起，涉案品种包括热轧钢、扁轧制品等。

研究结论

• 螺纹钢：基本面边际改善，但后续需求改善力度存疑，预计延续震荡运行态势。
• 热轧卷板：供需双增，价格重回区间上沿，但需求隐忧未退，高库存局面上行驱动持续性不强，后续走势维持震荡运行态势。
• 铁矿石：供应扰动支撑矿价高位运行，但持续性不强，需求增量空间受限，高估值矿价继续承压，预计走势维持高位震荡运行。