黑色建材日报：宏观情绪扰动，黑色承压下跌

玻璃纯碱：需求不及预期，玻碱震荡偏弱 市场分析 玻璃方面：昨日玻璃2605主力合约呈现震荡偏弱运行态势。现货方面，市场报价随盘面小幅下滑，贸易商采购意愿保持相对平稳。 供需与逻辑：当前玻璃市场延续供需双弱格局。一方面，浮法玻璃企业盈利空间持续收窄，行业冷修产线有所增加，玻璃产量逐步下滑；另一方面，传统“金三银四”消费旺季表现不及预期，下游深加工企业订单情况一般，叠加房地产相关数据表现偏弱，下游采购多以刚需补库为主，整体需求端恢复乏力，市场整体偏弱运行。 纯碱方面：昨日纯碱2605主力合约延续前一交易日偏弱运行格局。现货市场报价随期货盘面下调，下游采购多以刚需补库为主，整体成交偏淡。 供需与逻辑：当前纯碱市场供需矛盾依然突出。供应端虽有产量阶段性回落，但行业整体供应宽松格局未改；下游浮法玻璃新订单不及预期，光伏玻璃亦有停产预期，“旺季不旺”特征明显，整体需求疲软；与此同时，整体库存仍处同期高位。近期化工板块整体走弱进一步拖累市场情绪，纯碱盘面价格波动加剧。后市需重点关注成本支撑及新增产能投产情况。 策略 玻璃方面：震荡纯碱方面：震荡偏弱跨期：无跨品种：无风险宏观及房地产政策、浮法玻璃下游需求、纯碱产线检修和库存变化等。 双硅：黑色系全面下跌，合金震荡盘整 市场分析 硅锰方面：昨日锰硅期货盘面偏弱运行，主力合约单日跌幅达2.19%。现货方面，北方内蒙和宁夏产区均有不同程度的减产计划，另外有部分厂从4月1号开始减产。成本端矿价支撑较强，主流钢招暂未最终定价。6517北方市场价格6200-6300元/吨，南方市场价格6300-6350元/吨。 供需与逻辑：本周硅锰产量下降，库存小幅下降，但仍处于同期高位。当前硅锰产能依旧宽松，叠加高库存压力，硅锰供需矛盾较大。短期由于澳洲飓风和南非油气紧张可能影响锰矿发运，同时海运费抬升增加锰矿成本，再叠加合金企业减排自救倡议，硅锰价格大幅上涨，但硅锰产业链仍偏宽松，库存仍处于高位，对硅锰价格上涨形成一定压制。后期关注能源价格，锰矿发运和减排自救倡议实际落地情况等。 硅铁方面，昨日硅铁期货表现弱势，主力合约单日跌幅3.17%。现货端，硅铁市场盘整运行，市场成交暂无起色。硅铁主产区72硅铁自然块现金含税出厂5550-5650元/吨，75硅铁价格报5950-6100元/吨。 供需与逻辑：目前硅铁供需矛盾相对有限，近期由于硅铁利润好转，产量有提升预期。硅铁库存相对健康，但自身产能宽松仍压制价格高度。近期中东局势紧张扰动国际能源价格，市场预期硅铁成本价格抬升，因此硅铁价格震荡偏强。后期关注能源价格，硅铁成本，库存变化，硅铁仓单情况。 策略 硅锰方面：震荡硅铁方面：震荡 风险 宏观政策、产能利用率变化、港口锰矿库存、钢招及下游需求情况等。 图表 图1：上海螺纹现货价格走势图................................................................................................................................................4图2：上海热卷现货价格走势图................................................................................................................................................4图3：螺纹期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图4：热卷期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图5：上海螺纹主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图6：上海热卷主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图7：唐山生铁即时成本............................................................................................................................................................5图8：江苏生铁即时成本............................................................................................................................................................5图9：螺纹华北唐山毛利润........................................................................................................................................................5图10：螺纹华东江苏毛利润......................................................................................................................................................5图11：螺纹盘面近月利润..........................................................................................................................................................5图12：螺纹盘面远月利润..........................................................................................................................................................5图13：热卷华北唐山利润..........................................................................................................................................................6图14：热卷华东江苏利润..........................................................................................................................................................6图15：热卷盘面近月利润..........................................................................................................................................................6图16：热卷盘面远月利润..........................................................................................................................................................6图17：青岛港PB粉现货价格走势图.........................................................................................................................................6图18：青岛港超特现货价格走势图..........................................................................................................................................6图19：铁矿石期货主力合约走势图..........................................................................................................................................7图20：铁矿石主力合约最小基差走势图..................................................................................................................................7图21：青岛港超特主力合约基差走势图..................................................................................................................................7图22：青岛港PB粉主力合约基差走势图.................................................................................................................................7图23：港口现货成交7日移动平均............................................................................................................................................7图24：255家钢厂废钢到货量....................................................................................................................................................7图25：准一