1. 重点推荐
1.1 从战略变化到财务画像，我国农药企业的发展启示与投资聚焦——农药行业系列报告（一）
- 投资要点：全球农药市场呈现强韧性与高分化并存，头部企业凭借协同、创新和成本优化实现稳健增长，中国企业在全球份额持续提升。全球农化行业进入战略分水岭，转向“技术壁垒×资本效率×生态协同”的新质生产力范式。我国农药企业盈利表现分化，成本管控和产品结构决定盈利空间，研发投入与产出需优化。建议关注扬农化工、润丰股份、利尔化学、利民股份、江山股份、广信股份、国光股份等。
- 风险提示：政策变化、市场竞争与周期波动、技术替代。
1.2 需求恢复好于预期，输入性价格影响显现——国内观察：2026年3月PMI
- 核心观点：3月制造业PMI为50.4%，非制造业PMI为50.1%，剔除春节影响后表现略超季节性。新订单指数回升幅度大于生产指数，反映出口韧性，内需消费品制造业PMI重回荣枯线以上。价格指数大幅上升，反映中东冲突影响，关注原材料购进价格与出厂价格剪刀差变化。高技术制造业PMI最高，出口韧性较强，建筑业PMI偏弱但活动预期仍位于荣枯线以上。
- 风险提示：稳增长政策落地不及预期、房地产下行、地缘政治局势。
1.3 餐饮供应链边际改善，盈利能力提升——食品饮料行业周报（2026/3/23-2026/3/29）
- 投资要点：餐饮供应链边际改善，Q1开门红表现亮眼，预计业绩快速增长。啤酒进入销售旺季，量价修复可期，建议关注燕京啤酒。原奶价格磨底，供需格局持续改善，肉奶周期向上趋势明确，建议关注优然牧业、现代牧业等。外卖大战“叫停”，竞争趋缓，建议关注燕京啤酒、安井食品等。新消费方向下，关注零食、茶饮、宠物等赛道，建议关注鸣鸣很忙、古茗、乖宝宠物等。
- 风险提示：宏观经济增长不及预期、竞争加剧、食品安全。
2. 财经新闻
- 央行货币政策委员会召开一季度例会，建议继续实施适度宽松的货币政策，加强货币财政政策协同配合。
- 中国和巴基斯坦提出关于恢复海湾和中东地区和平稳定的五点倡议。
- 欧元区3月CPI初值同比升2.5%。
3. A股市场评述
- 上证指数收阴，跌0.80%，跌破日线均线体系，短线或延续震荡整理。
- 深成指、创业板双双回落，跌破120日均线，短期趋势向下。
- 轨交设备板块逆市上涨4.73%，但技术条件尚未明显向好。
4. 市场数据
