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煤焦：弱交割逻辑主导盘面回调

2026-04-01 赵毅,武秋婷,程鹏,冯艳成,于梦雪华宝期货 WEN

煤焦市场分析

逻辑： 近期煤焦市场看涨情绪降温，主力合约价格大幅回落，拖累黑色金属板块。中东战势影响减弱，高企的进口蒙煤库存及偏弱交割逻辑导致煤价回调。现货端，部分钢厂接受焦炭提涨，产地焦煤价格回升放缓。

数据： 2026年1-2月，国内炼焦精煤产量7531万吨，同比减少0.5%；进口炼焦煤1982.69万吨，同比增加98.14万吨（增幅5.21%）。其中蒙古进口1106.68万吨（同比大增71.8%），俄罗斯进口550.22万吨（同比增加4.0%），两国合计占比约84%。3月蒙煤通关量日均18.5万吨，较1-2月均值增加2.3万吨，同比增加6.9万吨；甘其毛都口岸库存超430万吨。

需求端： 钢厂高炉处于复产过程中，河北部分区域受环保政策影响，复产节奏略不畅，上周日均铁水产量231万吨，同比下降5.3万吨。成材进入去库周期，旺季特点持续，支撑高炉复产预期。

观点： 短期市场看涨情绪降温，焦煤价格回落修复基差。短期波动较大，注意风险控制，观望为主。

关注/风险因素： 关注现货价格变化、钢厂复产等情况。