聚烯烃日报

行情回顾与展望

• 聚烯烃期货市场：连塑L2601和PP2605均出现下跌，分别跌404元/吨（-4.48%）和391元/吨（-4.12%），持仓量分别减少24962手和18026手。
• 基本面分析：
  • 供应端：中东冲突导致石脑油短缺，日韩裂解装置降负，国内华北、东北PE和PP装置亦降负，上半年新增产能投放空窗期，供应收缩超预期；东南亚及南亚地区替代需求增加，3月国内出口环比增长或创新高，加剧国内货源偏紧。
  • 需求端：下游开工率回升，但制品价格传导不畅，企业利润受挤压，部分企业被动抛售库存；高位原料抑制终端订单，采购心态谨慎。
• 市场格局：成本端强支撑与供应端收缩双重驱动下，聚烯烃市场维持偏强震荡、重心上移，但受地缘局势及原油价格等消息面扰动，需警惕高波动风险。

行业要闻

• 库存：主要生产商库存85万吨，较前一日去库1万吨，降幅1.16%，去年同期73万吨。
• 市场价格：
  • PE价格上涨：华北8700-9800元/吨，华东8850-9700元/吨，华南9050-9800元/吨。
  • PP价格下跌：华北8950-9150元/吨，华东8900-9200元/吨，华南9350-9600元/吨。

数据概览

• 基差：L和PP基差走势图显示期货价格相对现货的溢价/贴水情况。
• 价差：L-PP价差图反映两者价格差异变化。
• 原油期货：主力合约结算价走势图提供成本参考。
• 两油库存：两油库存及同比增减幅图显示石脑油库存变化。

研究结论

• 聚烯烃市场短期受供应收缩和成本支撑驱动，但需求端仍显疲软，价格维持偏强震荡。
• 地缘政治和原油价格波动是主要风险因素，需警惕市场高波动。
• 后续供应收缩幅度或超预期，出口增长加剧国内资源紧张，建议关注下游采购心态变化。