2026年低收入国家的宏观经济发展与前景

核心观点

• 全球环境充满不确定性： 主要经济体在贸易、移民、数字金融和支出优先事项方面的政策转变，以及中东持续冲突的影响，给低收入国家 (LICs) 带来了巨大的挑战和不确定性。
• LICs 宏观经济表现分化： 虽然内部和外部失衡近年来有所缩小，但 LICs 的宏观经济结果仍然高度分化。一些国家经济增长迅速，而另一些国家则增长不足，无法提高人均收入。
• 通货膨胀持续缓解，但热点仍然存在： 通货膨胀继续缓解，但一些国家仍然存在高通胀问题，尤其是冲突和脆弱国家。
• 财政整顿取得进展，但债务风险仍然很高： 财政整顿已经支持了公共债务的适度减少，但债务脆弱性仍然很高，国内借贷的显著增加引发了新的担忧。
• 外部融资结构发生重大变化： 外部融资总量下降，外国直接投资 (FDI) 和外部债务流量下降。官方发展援助 (ODA) 流量下降，并预计将继续下降，同时从赠款转向贷款，从预算支持转向项目融资。
• FDI 流量低迷，质量下降： FDI 流量持续低迷，且集中在低研发密集型和非就业创造型行业，如能源和采掘业。
• 财政纪律和财政机构是 FDI 的关键驱动力： 财政纪律和强健的财政机构，特别是税收管理和公共财政管理，与 FDI 流量呈正相关，对 LICs 的影响大于新兴市场，并在不确定性较高的环境下得到放大。
• 政策建议： 需要坚定的国内政策和改革，以及国际伙伴的充分支持，以应对全球不确定性并吸引更多高质量的 FDI。建议包括继续进行财政整顿，加强公共财政管理，改善债务管理，加速结构性改革，以及加强国际合作。

关键数据

• 2025 年 LICs 平均 GDP 增长率为 4.8%。
• 2026 年预计 GDP 增长率将加速至 5.3%。
• 2025 年 LICs 中位数通货膨胀率为 4.0%。
• 2026 年预计中位数通货膨胀率将降至 3.7%。
• 2025 年 LICs 中位数公共债务占 GDP 比重为 50%。
• 2024 年 ODA 流量占 LICs GDP 的比重为 4.3%。

研究结论

• LICs 面临着巨大的挑战，需要采取果断措施来提高经济增长和减少贫困。
• 财政纪律和财政机构是吸引 FDI 的关键因素。
• 国际社会需要提供更多支持，以帮助 LICs 实现可持续发展。