一、研究观点
- 玉米：主力合约减仓下行，空头减仓提供阶段性支撑。东北及华北玉米价格偏弱，贸易商出货意向松动，预计价格小幅震荡调整。销区价格上涨，但饲料企业采购谨慎，小麦替代窗口开启分流需求，期货市场短空参与为主，震荡偏弱。
- 豆粕：CBOT大豆及库存报告前调整，美豆面积和库存或上调利空。国内蛋白粕震荡走高，但生猪价格回落预期升温，消费不利，现货成交低迷，短线参与。
- 油脂：BMD棕榈油上涨，印尼B50计划及原油支撑。国内油脂跟随走高，进口成本上涨，豆棕价差抑制棕榈油消费，豆油库存有望回落，油脂震荡区间上移，短多参与。
- 鸡蛋：主力合约回调，现货价格稳中有跌，供给压力仍存但成本支撑，维持区间震荡，短线关注存栏数据及商品价格变化。
- 生猪：主力合约低位震荡，现货价格小涨，屠宰需求难好转但二育补栏及月末出栏减少提供支撑，近月合约存在支撑，远月合约下跌，大概率延续弱势，关注饲料成本及价格变化。
二、市场信息
- 地缘政治：以色列对伊朗军事行动持续，美国考虑增派军舰护航霍尔木兹海峡油轮。
- 货币政策：2月末广义货币M2同比增长9%。
- 监管动态：证监会强化境内外市场联动监测监管。
- 铁矿石：进口库存增加，疏港量提升，价格反弹缺乏基本面支撑。
- 化肥：国家提前投放储备化肥保障春耕。美以袭击冲击化肥供应链，尿素期货上涨。
- 伊拉克石油：准备通过杰伊汉管道恢复出口，但库尔德地区拒绝。
- 霍尔木兹海峡：运输停滞导致巴林铝业分阶段停产。
三、品种价差与基差
- 合约价差：玉米、豆粕、棕榈油等价差图表显示短期波动，无明确趋势。
- 合约基差：玉米、大豆、豆油等基差图表反映现货与期货价格关系，部分品种基差坚挺。
四、研究团队成员
- 王娜：光大期货研究所农产品研究总监，大商所十大投研团队负责人。
- 侯雪玲：光大期货豆类分析师。
- 孔海兰：鸡蛋、生猪行业研究员。
五、免责声明
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